האם השקעה ביפן והודו עדיין מעניינת ומה הסיבות לאופטימיות?
מדדי המניות שוברים שיאים, גם שוקי המזרח נהנים מהסנטימנט החיובי כאשר בולטים לטובה הבורסות בהודו וביפן. מדד הניפטי 50 בהודו משלים ראלי של מעל 200% מהשפל של משבר הקורונה, ואילו מדד הניקיי שובר שיאים היסטורים בחודשים האחרונים.
בשיחה עם ביזפורטל אומרת רינת אשכנזי הכלכלנית הראשית של הפניקס בית השקעות שיש מקום להמשך עליות בשווקים האלו.
הודו - הפוטנציאל הוא גדול
"הודו במסלול של המראה, הודו היא לא סין ואחד היתרונות שלה בעיני המשקיעים זה שיעור הצמיחה הגבוה בה והרצון שלה להיות פלטפורמת הייצור של העולם בכדי למצות את הפוטנציאל הדמוגרפי שלה", אומרת אשכנזי, "המשקיעים מחזיקים אצבעות לאור הקדנציה השלישית של מודי שהודו תמשיך ותצליח. הודו כבר לא זולה והשוק עלה בשל הציפיות וחלק מהחדשות כבר מגולם"
הפוטנציאל של הודו נובע מהמעבר מחברה חקלאית לחברה מודרנית - "המסלול שהודו עשתה שונה מהרבה מדינות מפותחות, התעשייה עדיין לא מפותחת וכעת היא מנסה לסגור את הפער ולפתח תעשייה מתקדמת וזה מאפיין את השינוי התפיסתי. זה לא דבר פשוט, זאת מדינה שסובלת מתשתית לא חזקה, הון אנושי בעייתי – מצד אחד אוכלוסייה מאוד משכילה ומצד שני אוכלוסייה גדולה שלא יודעת קרוא וכתוב. ברגע שנקודת ההתחלה היא נמוכה וברגע שנעשה הרבה בכדי לשפר - הפוטנציאל הוא גדול".
יפן עוברת שינוי מבני - מתגייסת למשוך משקיעים מקומיים וזרים
"יפן עוברת תהליך שינוי מבני מרחיק לכת שלא הצליח בפעמים הקודמות. יפן מתגייסת למשוך משקיעים מקומיים וגם זרים. מה הבעיה שמנסה לפתור יפן? דוגמא אחת מהבורסה המקומית זה חוסר יעילות, 50%-40% מהחברות נסחרות מתחת למכפיל הון 1, זה אומר שהחברות לא ממונפות בצד החיובי והקצאת ההון לא יעילה, התשואה על ההון נמוכה, פחות מחצי בהשוואה לאירופה וארה"ב ולכן זה משהו שחייבים לפתור.
- מחפשים יציבות ושפיות? החברה שתמיד היתה שם בשביל זה
- ישראל והודו מהדקות קשרים כלכליים; הגדלת השקעות בין המדינות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"כל חברה בבורסה המקומית צריכה לפרסם איך היא הולכת לשפר את המצב – להגדיל ביי באק, להגדיל דיבידנד, לצמצם החזקות צולבות. ואיך הקצאת ההון הופכת להיות יותר יעילה. התוכנית קורמת עור וגידים והמשקיעים אופטימיים כי הדברים מתחילים לזוז בהקשר של המניות".
על פיזור תיק ההשקעות הגלובאלי אומרת אשכנזי - "השווקים בארה"ב חוו ראלי מפואר והכסף זורם גם למקומות אלטרנטיביים, לא הייתי שמה 50% מהתיק בשווקים אקזוטיים אבל פה ושם אפשר לתבל את התיק בחשיפה מעבר לארה"ב ואירופה גם לשווקים האסייתים. אנחנו אוהבים את הסיפור המבני לטווח ארוך".
אלו תהליכים נוספים מתרחשים בהודו, מה קורה עם החוב הלאומי של יפן והאם סין תחזור להיות אטרקטיבית למשקיעים – בראיון המלא:
- 3.משקיע 16/07/2024 14:32הגב לתגובה זותודה כיף לשמוע
- 2.סקירה מעולה (ל"ת)רונן 21/06/2024 19:10הגב לתגובה זו
- 1.Ron DeSantis 21/06/2024 17:43הגב לתגובה זומעניינות או לא מעניינת כאילו הם משקיעים את הכסף הפרטי שלהם. מהמרים על כספי הפנסיה. יעשו רווח , יגידו שזה בגלל שהם כאלה גאונים. יפסידו יאמרו שזה בגלל סביבה מקרו כלכלית מאתגרת. בכל מצב את העמלות שלהם הם לא ישכחו לגבות
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
