לקראת דוחות טבע: "המשך צמיחה בתרופות המקור ובמוצרים הממותגים יפצה על החולשה בגנריקה"
לקראת פרסום דוחות חברת טבע ביום שלישי הקרוב בשעות הבוקר פרסמו היום מספר אנליסטים סקירות על המניה והחברה. בכלל פיננסים מעריכים כי הרבעון הראשון של השנה יהיה החלש ביותר בכל 2009, "ויושפע מהאינטגרציה עם באר וכל ההוצאות הנלוות לה, שילכו ויתמתנו עם התקדמות האינטגרציה עם באר".
האנליסטית גל רייטר מעריכה שטבע תציג ברבעון עלייה של 32.6% בהכנסות הרבעוניות ל-3.41 מיליארד דולר. הרווח הנקי המתואם צפוי לעמוד על 618 מיליון דולר, שהם 68 סנט למניה - מעט מעל רווח של 617 מיליון דולר ברבעון הראשון אשתקד. רייטר מעלה את מחיר היעד למניה במקצת ל-51 דולר למניה. "המשך צמיחה בתרופות המקור ובמוצרים הממותגים יפצה על החולשה בגנריקה".
רייטר מעריכה כי טבע לא תעדכן את תחזיותיה בשלב הזה, לשנת 2009 או ל-2010. לשנה הנוכחית, טבע צופה הכנסות של 14.1-14.6 מיליארד דולר, ורווח של 2.4-3.2 דולר למניה. ל-2010, טבע צופה צמיחה של 30%-35% על הרווח למניה של 2009.
לגבי 2010, בכלל מעריכים כי צפויה צמיחה של 32% ברווח למניה ל-4.26 דולר, שיושפע לחיוב מהמיזוג, וכן מהפסקת התמלוגים לסאנופי אוונטיס בגין מכירית הקופקסון, והכרה ב-100% מהרווח.
מניות בכותרות
לימור גרובר מפסגות אומרת כי "הרבעון הראשון של 2009 צפוי להיות הרבעון החלש ביותר בשנה זו. זהו הרבעון הראשון בו יבוצע איחוד מלא של פעילות באר עם פעילותה של טבע ובו אנו צפויים לראות בעיקר את הוצאות האינטגרציה הכוללות מחיקת מלאי והפחתת נכסים בלתי מוחשיים".
ברמה שנתית, אומרת גרובר, העריכה הנהלת טבע כי הפחתות המלאי יעמדו על 270 מיליון דולר, רובם ברבעונים הראשון והשני והפחתות נכסים בלתי מוחשיים יעמדו על 470 מיליון דולר. לראשונה ברבעון זה הרווח למניה יהיה מנוטרל גם מהפחתת נכסים בלתי מוחשיים שאינם קשורים רק לרכישת באר (Cash EPS). "תחזיותינו וכן מספרי ההשוואה מותאמים לשינוי זה".
"תוצאות הרבעון יושפעו בעיקר ממיעוט השקות גנריות חדשות בארה"ב, המשפיע גם על הרווחיות הגולמית ומהמשך היחלשות מטבעות הפעילות ברחבי העולם לעומת הדולר. במקביל, אנו לא מצפים לחיסכון משמעותי על רקע ניצול סינרגיות עם באר, חיסכון שיחל להתבטא בעיקר במחצית השנייה של השנה", אומרת גרובר.
בפסגות צופים כי טבע תציג עליה של 33.7% בשורה העליונה, ל-3.44 מיליארד דולר. הרווח הנקי בנטרול הפחתות צפוי לעלות ב-15% ל-837 מיליון דולר, והרווח הנקי לאחר ההפחתות צפוי לעלות ב-3.6% ולהסתכם ב-639 מיליון דולר שהם 70 סנט למניה. גרובר חוזרת על המלצת "תשואת יתר" למניית טבע, במחירי יעד של 51 דולר למניה.
