מדד המעו"ף – אפשר לראות את הקונים גם בלי זכוכית מגדלת

עד כמה שהדבר ישמע מוזר, הרי שמזה לפחות חודשיים ומעלה, השווקים, והכוונה לכל השווקים המובילים בעולם, אינם מצויים עוד במגמת ירידה. מבט סובב גלובוס יגלה שכל המדדים עליהם אנו מביטים בעיניים בוחנות, מחזיקים פעם אחר פעם את התחתיות שנקבעו באזור אוקטובר – נובמבר ואת הקונים אפשר כבר לראות בלי זכוכית מגדלת. מבט ממוקד יותר יגלה גם ירידה הדרגתית בהיקפי הפעילות. המשמעות היא דשדוש תוך ירידה בכמות ההיצע העומדת למכירה.

תהליך זה שמדד המעו"ף הוא אחד משותפיו המרכזיים, מאפשר להגדיר היטב את רצועת הניוד ולמשקיע מיומן לבחון ולאתר הזדמנויות מעניינות סביב נקודת הקיצון מחד, וכאשר תרחש פריצה מאידך. ולזה, כולנו ממתינים.

הפעם, אסקור את התנהלות מדד המעו"ף בראייה ארוכה יותר. כזאת שעושה שימוש גרף שבועי.

הסימנים

לתקופה הקרובה הפרמטרים העיקריים מצביעים על מספר מרכיבים :

1. כדי להבין את התנהלותו של מדד המעו"ף ושל השווקים כולם, כולל העצבנות הרבה המופגנת חדשות לבקרים, יש לפתוח את העדשה ולהביט על הדברים בפרספקטיבה ארוכה יותר. כזאת יודעת לסנן רעשים ולשים את הדברים בפרופורציה הראויה להם. מבט על גרף נרות שבועי יגלה שמדד המעו"ף, כמו גם מדדים אחרים, נע בחודשים האחרונים בתנועה צידית פחות או יותר.

2. הנתון המעודד לגבי מדד המעו"ף, כפי שאפשר לראות על גבי הגרף המצורף הוא העובדה שנקודות השפל, בניגוד לנקודות השיא, מסודרות במבנה עולה. כפי שאפשר לראות, נקודת השפל האשונה הייתה ברמה של 590 הנקודות ואילו זו שבאה אחריה, ברמת 617 הנקודות. הבלימה שנעלה את שבוע המסחר האחרון עדיין אינה מובהקת דייה כדי לסמנה כנקודת שפל נוספת.

3. נתון זה מעודד משום שהעובדה שנקודת השפל מסודרות במבנה עולה, מעידה שהקונים חוזרים לשוק במחירים הולכים ועולים. אם בפעם הראשונה היו מוכנים לשלם 590, הרי שבפעם השנייה קיימת נכונות לשלם מחיר גבוה יותר.

4. בסקירה האחרונה הצעתי להעיף מבט לכיוון רמת 650 הנקודות. מדד המעו"ף, כפי ששמנו לב, נבלם מעליה. יכולתו להמשיך מרמה זו מעלה לא רק שתאפשר לסמן את רמה זו כתחתית עולה נוספת אלא גם ישפר את סיכוייו לפרוץ מעלה.

למה לשים לב

הדינאמיקה של השווקים כולם, ובכלל זה מדדים פנימיים כגון הנדל"ן עליו כתבתי לאחרונה ומדד הבנקים, קלה ופשוטה לניתוח כאשר מביטים עליהם ממבט ארוך המאפשר לנטרל את הרעשים והעצבנות הקיימת. שבירתה מעלה של רמת 713 הנקודות בליווי מחזור גבוה תבטא יציאה לדרך של מהלך עליות משמעותי.

סיכום

סיום מגמות ירידה אינו עניין פשוט ולעיתים הוא אורך פרק זמן לא בוטל וכרוך בתנודתיות ובעצבנות כפי שאנחנו רואים כעת. אלא שהשווקים כולם אינן מצויים עוד במגמת ירידה והדינאמיקה המאפיינת אותם מלמדת על חזרתם של הקונים.

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.