מדד נדל"ן 15: הפסגה האחרונה עדיין לפנינו

בסוף מרס השנה ניתחתי את מדד נדל"ן 15. בשורת הסיכום כתבתי אז שאם היה עלי לערוך טבלה השוואתית בין המדדים הקיימים בשוק המקומי ולדרג אותם לפי קריטריון איכות, או לתת לכל אחד ואחד מהם ציון בהתאם לכמות הפרמטרים החיוביים שכל אחד מגלם, סביר להניח שמדד נדל"ן 15 היה זוכה במקום גבוה. להערכתי, מגמת העלייה קיימה אז את מלוא הפרמטרים והדרישות הטכניות וכמו שזה נראה אז

שבועיים מאוחר יותר והמדד גבוה ב-10% לעומת הנקודה בה שהה אז. הסוגיה העולה על הפרק כעת האם מדובר בסיומו של הסיפור או שמא הכיוון הכללי נותר מעלה.

הכיוון

מבחינת הפרמטרים הרי שמהלך העליות ארוך הטווח אותו אפשר לראות על הגרף מאזור מארס 2005 עודנו מעיד על עלייה. נקודות השפל ונקודות השיא מסודרות במבנה עולה ומעידות מחד שהקונים מוכנים לשלם עבור המדד מחירים הולכים ועולים, ומאידך שאין התנגדות מהותית מצידם של המוכרים. במהלך הדרך חווה המדד תיקונים טכניים שכולם הסתיימו כפי שתיקון טכני אמור להסתיים. מחזורי המסחר תומכים במגמה.

וכאן יש לחלק את הניתוח לשני פרקי זמן:

בטווח הזמן הארוך יותר הרי שהעובדה שהמגמה היא מגמת עלייה ובנוסף העובדה ולפיה במהלך ימי המסחר האחרונים הגיע המדד לשיא, ויחד איתו העפילו לשיא היקפי הפעילות יוצרים תמונה חיובית. התיאום המושלם הזה, מעיד כי גבוהה הסבירות ולפיה הפסגה האחרונה עדיין לפנינו. כלומר, כל נסיגה אינה אמורה להיות אלא אפיזודה חולפת במגמת עלייה שעדיין מצויה בעיצומה.

בפרק הזמן המיידי, הרי שמהלך העליות הזריז והחד מעלה את הסבירות ולפיה עומד בפתח תיקון טכני. גל עליות מסוג זה מוציא, בדרך כלל את השוק מאיזון ומעיד על תיקון טכני טבעי ומקובל. לכן, יש לקחת בחשבון את האפשרות ולפיה תיקון טכני בטווח המיידי הוא תרחיש סביר ומקובל. ככל שמדד נדל"ן ימשיך לעלות מהנקודה הנוכחית מבלי לתקן, כך גדולה הסבירות שהתיקון שיבוא עלינו לטובה יהיה חד ואלים יותר

רמות תמיכה והתנגדות

היות ומדד נדל"ן 15 מצוי בשיא כל הזמנים, קשה לדבר על התנגדויות משמעותיות. מאידך קיימות רמות תמיכה האמורות, בתנאי שמחזורי המסחר ישתפו פעולה, לבלום כל נסיגה שהיא. איזור תמיכה ראשון קיים בין 500 – 520 הנקודות.. כל נסיגה עד לרצועה זו תהיה לגיטימית ולא תשנה כהוא זה את כיוונו החיובי של המדד

סיכום

מה שהיה נכון אז נכון גם היום. מדד הנדל"ן מייצר תשואה עודפת ומבחינת הטבלה ההשוואתית בינו לבין מדדים אחרים המרכיבים את שוק המניות המקומי, הרי שהוא מדורג גבוה מעל כולם.

הערה : כל הזכויות שמורות לאייל גורביץ. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.