עונת הדוחות לרבעון השני הסתיימה אתמול באופן רשמי, לאחר שמספר חברות אחרונות ניצלו את "זמן הפציעות" כדי לפרסם את תוצאותיהן, חלקן הציגו דוחות חזקים עם צמיחה ורווחיות, ואחרות סיפקו תוצאות מאכזבות שניסו להסתתר בין המדווחות בשעות המאוחרות של הלילה. אחת שאפשר לציין לחיוב היא קווליטאו קווליטאו 0%  שרשמה צמיחה בהכנסות ושיפור במרווחים שהגיע עד לשורה התחתונה, כולל גידול בצבר.

בסיכום כולל, העונה הנוכחית הייתה חיובית וחיזקה גם את המגמות שאנחנו מסקרים כאן בתקופה האחרונה - עלויות מימון גבוהות, ועצירה מסוימת ברכישות גדולות כמו בנדל"ן, וגם את הנקודות החיוביות כמו שיפור בצבר ההזמנות בענפים הביטחוניים וצמיחה בהכנסות של חברות השירותים הפיננסיים. מעבר למספרים, העונה חשפה את הפער בין החברות שבחרו לספר סיפור אמיתי דרך נתוני הליבה לבין אלו שניסו "להמתיק את הגלולה" בהודעות נוצצות. בסופו של דבר, השוק חכם והמניות שמאחוריהן נתונים חזקים זכו לתגמול, ואילו החברות שניסו לייפות את המציאות יגיבו בהתאם.

הרבה כסף מחפש השקעות היום, וזה גורם לחברות רבות לגייס סכומים גבוהים במחירים לא זולים. ראינו בסוף השבוע את רמי לוי נדלן מפרסמת תשקיף להנפקה בשווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף, עם הון עצמי של כ-2 מיליארד שקל בלבד דף חדש במשפחת לוי: מנפיקים את הנדל"ן ומערבים את הילדים. גם חברות אשראי חוץ בנקאי מגייסות כספים במרווחים קטנים מאוד על ריבית בנק ישראל. 

אורי פז, מנכ"ל מכלול, התראיין לביזפורטל ברקע השלמת גיוס האג"ח ואמר: "ליווינו כבר כ‑300 פרויקטים, בעיקר בתחום ההתחדשות העירונית. התחום הזה תופס כבר 30‑40% מהבנייה למגורים בישראל. זה אחד הסיפורים הגדולים של העשור הקרוב". החברה גייסה אג"ח בסכום של 400 מיליון שקל בריבית של 4.95%, קרובה מאוד לריבית בנק ישראל שעומדת על 4.5%. מצד אחד, זה מבטא את הביקושים הגדולים של מוסדיים לסחורה. יש להם זרימת כסף גדולה כל חודש והם מחפשים השקעות. קל היום לגייס אג"ח. מצד שני, זו נקודת זכות לחברת האשראי. השוק תופס אותה כהשקעה עם סיכון יחסית נמוך. "המוסדות הפיננסים הגדולים מאמינים בנו"

• פינרג'י איבדה 10%, קמטק 5.6%, ארית זינקה 9.3% - נעילה שלילית
• הראל עלתה 1.4%, שופרסל ב-1%; טבע איבדה 1.1%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האם מתחילה להתפתח בועה בשוק החוב? נרחיב על זה בהמשך...

אתמול נרשמה מגמה סגירה שלילית בתל אביב - מדד ת"א 35 ירד 0.56%, מדד ת"א 125 ירד 0.46% מדד 90 סגר ביציבות עם ירידה של 0.1%. הבנקים פתחו את השבוע "ברגל שמאל" בעוד חברות הביטוח דווקא סיימו חיובי. מדד הבנקים איבד 0.82%, מדד ת"א ביטוח הוסיף 0.62%. מדד הנדל"ן סגר ללא שינוי על רמת הפתיחה שלו בעוד בת"א בניה נרשמה ירידה קלה של 0.45%, מדד ת"א נפט וגז עלה 0.95%.   

מעבר לים, היום לא יתקיים מסחר בארה"ב לרגל יום העבודה (לייבור דיי). עם זאת, עדיין יש מסחר בחוזים, אשר מתנהל ביציבות כאשר החוזים נעים סביב ה-0. באסיה המגמה מעורבת - עליות בהונג קונג, ירידות ביפן; החוזים בארה"ב יציבים. נכנסו רשמית לחודש ספטמבר, קצת שגרה לפני תקופת החגים. בעוד השווקים פותחים את ספטמבר ברמות שיא, החודש הידוע לשמצה כחלש ביותר בלוח השנה הפיננסי טומן בחובו מבחנים קריטיים, מדוחות תעסוקה ואינפלציה ועד החלטת ריבית של הפד. מה צפוי לקרות החודש הזה ומה אומרת הסטטיסטיקה? הכל כאן - וול סטריט מול קללת ספטמבר - האם המומנטום החיובי ינצח את הסטטיסטיקה?

הדולר דולר שקל רציף 0.37%   מתחזק קלות ונסחר הבוקר סביב 3.35 שקל לדולר - לעמוד שער הדולר

• קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
• צור מסכמת מחצית של צמיחה, ומה עם החברה הסודית שלה?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• יוסי כהן מתקרב לאקזיט של 50 מיליון דולר

בגזרה הביטחונית - ישראל עדכנה כי חיסלה את דובר ארגון הטרור חמאס ששהה בדירה שהותקפה בחמישי האחרון ומי שהיה הפנים (המכוסות) של ארגון הטרור סוכל. 

מניות במוקד

ברקליס העלה את מחיר היעד למניית הפניקס פיננסים הפניקס 0%   ל-152 שקל לאחר פרסום הדו"חות הכספיים לרבעון השני של 2025, בהמלצה של "משקל יתר". בברקליס ציינו כי התשואה על ההון שהציגה הפניקס ברבעון השני עלתה על התחזיות שלהם, וזאת כתוצאה מביצועים חזקים בכלל החטיבות. "אנו ממשיכים לראות בהפניקס פיננסים חברה שממוצבת היטב להשגת צמיחה בת קיימא הודות לבסיס הכנסות מגוון ויכולת ביצועית חזקה", הדגישו בבנק ההשקעות.

שער הדולר - דולר שקל רציף 0.37%                       

דולר רציף           

BITCOIN -0.99%        

בגזרת המאקרו בישראל, מחירי הנפט יורדים, אבל מחירי הדלק עולים. מחיר הדלק מתייקר ל-7.16 שקלים לליטר - שיא מאז אפריל; וגם - איך חוסכים בהוצאות על דלק?

מחירי הדירות יורדים - לא רק בישראל; ירידות של עד 7% בארה"ב הריבית גבוהה, המכירות צונחות, הבנק המרכזי עשוי להוריד ריבית - שוק הדיור בארה"ב מזכיר את השוק המקומי