"המוסדות הפיננסים הגדולים מאמינים בנו"

חברת האשראי החוץ בנקאי מכלול מימון, בראשות אורי פז, גייסה אג"ח בסכום של 400 מיליון שקל בריבית של 4.95%, קרובה מאוד לריבית בנק ישראל שעומדת על 4.5%. מצד אחד, זה מבטא את הביקושים הגדולים של מוסדיים לסחורה. יש להם זרימת כסף גדולה כל חודש והם מחפשים השקעות. קל היום לגייס אג"ח. מצד שני, זו נקודת זכות לחברת האשראי. השוק תופס אותה כהשקעה עם סיכון יחסית נמוך. 

אורי פז, מנכ"ל החברה, אומר בראיון לביזפורטל כי "הגיוס הזה לא נועד כדי להרחיב את הפעילות, יש לנו כבר מספיק קווי אשראי בנקאיים לצמוח. הוא נועד דווקא להוזיל את עלות הגיוס, ובכך לשפר שוב את התשואות שלנו, לקרב אותנו לסטנדרט של בנק, ולשדר אמון לשוק. כשאתה מגייס ככה - זה סימן שמוסדות פיננסים גדולים מאמינים בנו".

מה לגבי התשואה על הכספים שאתם מלווה? ריבית של 4.95% נשמעת טוב, אבל מה מרוויחים באמת?

"הפעילות המרכזית שלנו היא ליווי פרויקטים נדל"ניים -תמ"א, פינוי‑בינוי, קומבינציה, בכל הגדלים. אנחנו גובים ריבית של כ‑7%, בנוסף לעמלות ליווי משמעותיות. כשמתוך כל התיק (הריביות והעמלות ביחד), ההכנסות נעות סביב 10‑11%".

במילים אחרות, המרווח של מכלול הוא כ-5%. מקבלים מימון של 5% ומלווים ב-10%. לא רע. אבל השאלה גם מה הסיכון שקיים בהלוואות.  "אנחנו אחת מהחברות הגדולות בתחום הליווי של פרויקטי הנדל"ן. ליווינו כבר כ‑300 פרויקטים, בעיקר בתחום ההתחדשות העירונית - תמ"א, קומבינציה, פינוי‑בינוי. התחום הזה תופס כבר 30‑40% מהבנייה למגורים בישראל. זה אחד הסיפורים הגדולים של העשור הקרוב.

• כלל ומכלול מימון משקיעות בקרן לקידום שוק הדיור להשכרה בישראל
• בהיקף של כ-600 מיליון שקל: מכלול מימון תלווה פרויקט של קבוצת יובלים בחדרה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"שוק הנדל"ן מגיב לכוחות מאקרו כלכליים רחבים, ויש בו תנודתיות. אבל אצלנו יש הפרשות אשראי מאוד נמוכות - הממוצע בארבע השנים האחרונות עומד על 0.12%". 

יש נתונים על עלייה במלאי הדירות הלא מכורות, עלייה בעלויות הבנייה, ירידה במחירי הדירות. זה משפיע על היזמים. איך אתם מתמודדים?

"יש בהחלט לחצים - בנקים פחות שמים כסף, חלק מהיזמים בשלבי המתנה. אבל יזמים עם 'כרית'  יכולים ומתכננים קדימה, ולכאן אנחנו נכנסים. יש פחות רכישת דירות, אבל בסוף זה לא מתפוצץ, ועם הזמן כל דבר מתאזן כשהביקוש גדול מההיצע.

• משרד הבריאות בריקול למזון תינוקות נוטרילון
• מחר בתל אביב - איראן, ארביטראז ו-4,000 נקודות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הבנקים ירדו 1.5%, חברות הביטוח 1.7%; ת"א בניה איבד 2.7% -...

מה התחזיות שלכם קדימה? 

"מאז ההנפקה לפני ארבע שנים גדלנו פי שלוש. כרגע התחזית קדימה היא להגיע לרווח שנתי של 90‑120 מיליון ש"ח. זה כולל גם את התחלת הפעילות בתחום המשכנתאות".