מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"

טריא נערכת לשינוי מבני ופיננסי, שנועד לבסס את פעילותה בשוק האשראי והמשכנתאות החוץ-בנקאי. החברה הודיעה על כוונתה לגייס כ-100 מיליון שקל באמצעות הנפקת מניות, מהלך שישמש את אסטרטגיית הפעילות החדשה שלה. קבוצת לוזון, המחזיקה כיום בכ-21.2% מהחברה, הצהירה על כוונתה להזרים כ-50 מיליון שקל במסגרת המכרז. צעד זה צפוי להגדיל את אחזקותיה ולהדק את השליטה של עמוס לוזון בחברה, ששמה גם יוחלף ל"לוזון אשראי ופיננסים".  המהלך יוצא לדרך במקביל לכך שבעל השליטה, עמוס לוזון, מנהל מאבק שליטה על תחנת הכוח דוראד מול אלומיי קפיטל.

הזרמת ההון מגיעה בעת שהחברה מבקשת להרחיב את מודל ה-P2P, שנשען על תיווך הלוואות בין משקיעים פרטיים, לעבר מודל המזכיר פעילות של "בנק קטן" גוף המסוגל להעמיד הלוואות ומשכנתאות ממקורותיו ומקווי אשראי מוסדיים. המודל, שהבטיח דמוקרטיזציה של עולם ההלוואות, ראה אתגרים רבים בשנתיים האחרונות עם עליית הריבית במשק. טריא אינה היחידה שמשנה כיוון; שחקניות בולטות נוספות כמו בלנדר, שעברה להתמקד בפעילות בנקאית באירופה ובאשראי לרכב, ונאלצה לזנוח את פעילות התיווך הישיר לטובת מודלים ריכוזיים יותר. הכישלון המערכתי של מודל ה-P2P נבע מחוסר היכולת לספק נזילות למשקיעים בזמן אמת כשאלטרנטיבות ההשקעה הסולידיות הפכו לאטרקטיביות יותר, מה שהוביל לגל פדיונות שחנק את הפלטפורמות.

המהלך הנוכחי מתבסס על הרישיון המורחב למתן אשראי שקיבלה החברה המשותפת של טריא ונאוי גרופ בספטמבר האחרון. הרישיון מאפשר לחברה להגדיל את נוכחותה בשוק המשכנתאות, הנשלט כמעט לחלוטין על ידי המערכת הבנקאית. 

בטריא מכוונים לנתח השוק החוץ-בנקאי לדיור, שמהווה כיום פחות מ-2% מהשוק, מתוך הבנה כי בסיס הון רחב הוא תנאי סף להתמודדות מול הבנקים. המבנה החדש אמור לפתור את בעיית הנזילות המובנית של המודל הקודם, שכן האשראי יועמד כנגד הון החברה ומקורות מוסדיים יציבים, ולא יהיה תלוי בשינויי טעמים של משקיעים קטנים בבורסה או בפלטפורמה.

מבחינה פיננסית, הגיוס צפוי לשנות את מבנה המאזן של החברה. נכון לסוף ספטמבר 2025, הונה העצמי של טריא עמד על כ-19.7 מיליון שקל, כך שהזרמת 100 מיליון שקל תגדיל אותו משמעותית. תוספת ההון נועדה לאפשר לחברה לעמוד בדרישות הרגולטוריות ולנהל תיקי אשראי רחבים יותר בתוך המאזן. כחלק מהדרישות למניעת ניגודי עניינים, החברה פועלת להעברת תיק משכנתאות בהיקף של עד 500 מיליון שקל לחברה המשותפת, במטרה לייצר הפרדה בין פעילות האשראי המוסדית החדשה לבין פעילות ה-P2P ההיסטורית.

• 400 מיליון שקל: איך טריא סגרה את משבר הנזילות שהטריד את השוק
• השקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ברקע המהלכים הללו, טריא מנסה לסגור את משבר הנזילות שליווה אותה בשלוש השנים האחרונות. בדצמבר האחרון הודיעה הפלטפורמה כי תשיב למשקיעים כחצי מיליארד שקל – סכום המשקף את בקשות הפדיון שטרם טופלו. המהלך התאפשר הודות למכירת תיק משכנתאות בתמורה לכ-400 מיליון שקל לחברה המשותפת עם קבוצת לוזון. עם זאת, יש לסייג ולציין כי בשוק נשמעות טענות מצד חלק מהמשקיעים כי טרם ראו את הכספים בחשבונותיהם כך שניתן להעריך כי הליך ההשבה עודו נמשך. מאז תחילת המשבר ב-2022, שנבע מעליית הריבית, הצטמצם תיק האשראי של טריא בכ-50% ועומד כיום על כ-1.7 מיליארד שקל.

לצד המהלכים האסטרטגיים, פרסמה טריא נתונים מקדימים לסיכום שנת 2025 שמצביעים על ירידה בפעילות השוטפת. הכנסות החברה צפויות להסתכם בטווח של 31.7-32.2 מיליון שקל, ירידה לעומת הכנסות של כ-52.9 מיליון שקל ב-2024. בשורה התחתונה, החברה מעריכה כי תסיים את השנה ברווח נקי של 300-500 אלף שקל.