"הם צריכים את האנרגיה שלנו, זה שוק אינסופי" - מנכ"ל אורמת על הכניסה לתחום הדאטה סנטרס

בעולם שבו בינה מלאכותית (AI) צורכת חשמל בקצב חסר תקדים, אורמת אורמת טכנו 0.16%   מוצאת את עצמה בפוזיציה של כזאת שיכולה לספק את ה"דלק" הזה בצורה אולטימטיבית. לאנרגיה גיאותרמית יש יתרון של Baseload. היא מספקת זרם חשמל קבוע ורציף, 24 שעות ביממה, 365 ימים בשנה, בלי צורך במערכות אגירה יקרות ומורכבות. וזה, מסתבר, משתדך מצויין למרכזי נתונים (Data Centers) שמפעילים שרתים מסביב לשעון. כולם רוצים אנרגיה ירוקה וזולה אבל מרכזי הנתונים של עידן ה-AI צריכים משהו נוסף: יציבות. ופה יש לאורמת יתרון כי בעוד שפאנלים סולאריים תלויים בזריחת השמש וטורבינות רוח תלויות במשבי רוח משתנים, תחנה גיאותרמית לא "נחה". היא מנצלת את החום התמידי מבטן האדמה כדי לייצר חשמל בקצב אחיד וקבוע.

אם תמיד הייתה הערכה שחיבור בין חום האדמה לשרתים יכול לעבוד טוב הרי שקיבלנו היום משנה תוקף לזה עם חתימת הסכם מכירת חשמל (PPA) היסטורי של אורמת מול חברת Switch, מפעילת מרכזי נתונים גלובלית. זה הפעם הראשונה שאורמת חותמת על חוזה אספקה ישיר מול דאטה סנטר משהו שגם יכול לסמן שינוי כיוון אסטרטגי עבור החברה, שעד היום מכרה את החשמל שלה כמעט אך ורק לחברות חשמל ציבוריות (Utilities). במסגרת ההסכם, שנחתם לתקופה של 20 שנה, תספק אורמת הספק של 13 מגה-וואט מתחנת הכוח הגיאותרמית Salt Wells שבנבדה עם אופציה להרחבת ההספק באמצעות שילוב מתקן סולארי, שיאפשר להוסיף עוד מספר מגה-וואטים לאספקה הקיימת.

בעקבות הדיווח מניית אורמת מזנקת היום. אורמת טכנו 0.16%   בתקופה טובה, בשנה שעברה היא טיפסה 40% והיא נסחרת בשווי של 22.5 מיליארד שקל. מגזרי הפעילות ובייחוד מגזר החשמל מציגים תוצאות חזקות (חוזה ה-PPA הזה נכנס למגזר החשמל) ומה שהוביל את אורמת להעלות את תחזית ההכנסות השנתית לטווח שבין 960-980 מיליון דולר, לעומת טווח קודם של 935-975 מיליון דולר תחזית ה-EBITDA המתואם עלתה במקביל לטווח שבין 575-593 מיליון דולר (לעומת 563-593 מיליון). שני הרבעונים האחרונים היו קצת חלשים מבחינת רווחיות מה שמחשב לאורמת מכפיל היסטורי של 46.

• הסטארט-אפ הסודי של אורמת השלים גיוס של 97 מיליון דולר; מה הפוטנציאל?
• זכייה לאורמת באינדונזיה: פרויקט של 40 מגה-וואט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"הדאטה סנטרים רוצים ביטחון אנרגטי," מסביר דורון בלשר מנכ"ל אורמת. "הם רוצים לדעת שהחשמל שם תמיד, ובמקרה של Switch, הם רצו את הוודאות הזו מתחנה קיימת שהם מכירים את הביצועים שלה". 

העסקה, שנחתמה לתקופה של 20 שנה, לא רק נותנת ל-Switch לקבע מחירים נוחים כיום, אלא גם מלמדת אותנו על הפוטנציאל הכלכלי של הביקושים של החשמל לתחזוקת ה-AI. "אנחנו רואים היום ביקוש אינסופי לחשמל בארה"ב," המספרים גם מגבים את זה "החוזה החדש נחתם במחיר הגבוה בכ-40% לעומת החוזה הקודם שהיה לאותה תחנה מול חברת החשמל. זה פרמיה משמעותית שהשוק מוכן לשלם עבור חשמל ירוק".

תן קצת רקע בבקשה על איך עובדת אנרגיה גיאותרמית למי שלא בקיא

“אנחנו עובדים בגיאותרמיה מסורתית (Traditional Geothermal) ," הוא אומר. "אנחנו עושים אקספלורציה ומאתרים מאגרים חמים מתחת לפני הקרקע, לפעמים בעומק של כמה מאות מטרים ולפעמים בעומק של שניים או שלושה קילומטרים. מהמאגרים האלה יוצא נוזל חם, לפעמים עם קיטור, ואת החום שלו אנחנו מנצלים כדי לחמם נוזל אחר, נפרד, שהופך לקיטור ומניע טורבינה שמייצרת חשמל.

“הנוזל שהוצאנו מהאדמה מוחזר חזרה אליה אחרי שלקחנו ממנו את החום. הוא יוצא בטמפרטורה מסוימת וחוזר בטמפרטורה נמוכה יותר, וזה יוצר מעגל סגור. המאגר עצמו לא נגמר, הוא יכול להתקרר לאורך עשרות שנים, אבל הוא לא נעלם. גם בצד השני, של הנוזל שמניע את הטורבינה, מדובר במעגל סגור. מקררים את הקיטור, מחזירים אותו לנוזל, והוא ממשיך להסתובב במערכת”.

• מכפיל הון של 0.9 וצבר פרויקטים של 1.7 מיליארד שקל: האם אלביט הדמיה מעניינת?
• מטריא ללוזון פיננסים: המהלך להפיכת פלטפורמת ה-P2P ל"בנק קטן"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• המניה שצפויה לזנק היום בבורסה, ומה פוטנציאל הרווח למשקיעים?

"זו תחנה שעובדת כל הזמן. 24 שעות ביממה, 365 ימים בשנה. לא תלויה בשמש ולא ברוח. יש לנו תחנות שעובדות כבר 40 שנה, ויש בעולם תחנות שעובדות גם 60 ו-80 שנה. אני לא אומר שזה לנצח, אבל זה בהחלט עשרות שנים של ייצור רציף. ובשביל דאטה סנטרים, זה קריטי. הם צריכים חשמל שלא עוצר. לא רק ירוק וזול, אלא יציב. בזה לגיאותרמיה יש יתרון מאוד ברור".

יש הבדל מהותי בין מכירת חשמל לדאטה סנטר לבין מכירה לחברת חשמל? 

"אין הבדל מאוד גדול. בסוף חברת החשמל צריכה לספק חשמל גם לדאטה סנטרים וגם לאזרחים, והיא לא יכולה להרשות לעצמה שלא יהיה חשמל. לכן נוצר סוג של איזון בין השווקים. לי הכי נוח למכור לכולם".

אז למה בכלל להיכנס למכירה ישירה לדאטה סנטרים? 

"זה מאפשר גיוון של פורטפוליו הלקוחות וגם לנצל הזדמנויות למחירים קצת יותר גבוהים. אבל חשוב להבין שרוב החשמל שאנחנו מוכרים היום, וגם בעתיד הנראה לעין, הוא עדיין לחברות חשמל".

מה לגבי הסיכון בחוזים ארוכי טווח מול לקוח פרטי? בסופו של דבר, בניגוד לחברת חשמל ממשלתית ומפוקחת, דאטה סנטר הוא גוף עסקי שיכול להיקלע לקשיים תזרימיים, לשנות פעילות או אפילו לקרוס. איך אורמת מתמודדת עם הסיכון הזה לאורך חוזה של 20 שנה?

"החוזה מחייב את הלקוח לקחת את כל החשמל שמיוצר בתחנה, אין לו בחירה אם לקחת או לא לקחת. ואם, תיאורטית, לקוח נקלע לקשיים, כמו בכל חברה אחרת שהלקוח שלה פושט רגל, מחפשים לקוח אחר. התחנות שלנו מחוברות לרשת הכללית, זה לא מיקרו-גריד ולא תשתית ייעודית לדאטה סנטר מסוים. החשמל עובר דרך חברת החשמל, ולכן אפשר להפנות אותו ללקוח אחר בלי מורכבות תפעולית".

האם ההסכם עם Switch הוא חד-פעמי או תחילתו של מהלך רחב יותר? 

"זה החוזה הראשון שחתמנו עם דאטה סנטר. אנחנו כבר מנהלים משאים ומתנים גם עם דאטה סנטרים נוספים, גם עם הייפרסקיילרים וגם עם חברות חשמל. המטרה היא למקסם ערך מכל תחנה”.

לאורמת יש פעילות גם באינדונזיה. עד כמה זה שוק משמעותי עבורכם קדימה?

"אינדונזיה היא אחד השווקים החשובים עבורנו. אנחנו פעילים שם כבר שנים, ויש לנו חמישה עד שישה פרויקטים שאנחנו עובדים עליהם בשלבים שונים. אנחנו בין החברות הראשונות שפועלות שם בתחום הגיאותרמיה, ויש לנו נוכחות משמעותית".

איפה מנועי הצמיחה של אורמת קדימה? 

"המנוע המרכזי נשאר האקספלורציה. אנחנו משקיעים הרבה מאוד בחיפוש אתרים גיאותרמיים חדשים. לא כל אקספלורציה מצליחה, אבל חלק כן, וזה מה שיאפשר לנו לצמוח בטווח הבינוני".