המספר היומי - 15% צמיחה לארה"ב? התחזית הדמיונית של טראמפ

תחזית לצמיחה של כ-15% בכלכלה האמריקאית היא נקודת פתיחה חריגה מאוד, שלא לומר מופרכת, לשיח כלכלי, בטח כשמדובר בכלכלה הגדולה והבוגרת בעולם. אבל כשמדובר בנשיא טראמפ כמעט שום דבר לא מפתיע. בראיון שנתן אתמול, אמר טראמפ כי מינויו של קווין וורש לראשות הפד' יכול להוביל לתרחיש כזה, שמזכיר יותר כלכלות מתפתחות מאשר מדינה מפותחת עם תוצר של קרוב ל-30 טריליון דולר בשנה.

הכלכלה האמריקאית צומחת כיום בקצב שנע סביב 2%-3% במונחים שנתיים. גם בתקופות חזקות במיוחד בשנים האחרונות, קצב הצמיחה התקשה להתקרב לרמות חד ספרתיות גבוהות.

המדינות שהציגו צמיחה דו ספרתית

כדי להבין עד כמה היעד של 15% חריג, צריך להסתכל על דוגמאות מהעולם. סין רשמה בשנות האלפיים המוקדמות צמיחה של סביב 10% ולעיתים מעט יותר, כחלק מתהליך מואץ של תיעוש, השקעות זרות ופתיחה לשווקים. וייטנאם הציגה בשנים חזקות צמיחה של מעל 10%, בעיקר על רקע בסיס כלכלי נמוך והעברת קווי ייצור מהמערב.

גם אתיופיה ובנגלדש הציגו בעשור האחרון תקופות של צמיחה דו ספרתית, בזכות השקעות בתשתיות וגידול אוכלוסייה מהיר. הודו אומנם לא חצתה לאורך זמן את רף ה-10%, אבל בשנים חזקות התקרבה אליו עם צמיחה של כ-8%-9%. מדובר בדינמיקה של מדינות שנמצאות בתהליך סגירת פערים. ארה"ב נמצאת במקום אחר לחלוטין.

• וורש מטיל פצצה: הסכם חדש בין הפד לאוצר יטלטל את שוק האג"ח
• הקריפטו קופץ מהשפל - אך הסיפור רחוק מלהיגמר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ניסיון להלהיב את הציבור

במקביל ליעד הצמיחה הדמיוני, טראמפ אף הבטיח כי מדד הדאו ג'ונס יכול להגיע לרמה של 100,000 נקודות עד סוף הקדנציה שלו. זאת לאחר שהמדד שבר לאחרונה שיא של 50,000 נקודות. מדובר בשני מספרים גדולים מאוד, כאלה שקל לתקשר ושקשה להתעלם מהם. אבל מאחורי ההצהרות האלה עומד גם הקשר פוליטי ברור.

טראמפ מגיע להצהרות הללו בתקופה שבה שיעורי התמיכה בו בציבור אינם גבוהים, ולכאורה נמצאים ברמות שמחייבות שינוי טון וניסיון לייצר התלהבות. מספרים כמו צמיחה דו ספרתית ושוק מניות בשיאים היסטוריים הם כלי אפקטיבי. הם פשוטים, ברורים, ומעבירים מסר של עוצמה ושליטה. זה משתלב היטב עם סגנון ההובלה של טראמפ, שמפריח הצהרות בומבסטיות מפעם לפעם ומעדיף יעדים ברורים ומוחלטים, גם אם הסבירות שלהם נמוכה.

גבולות המנדט של הפד'

• מחירי הנפט שחקו את הרווחיות של BP; עוצרת את הבייבאק
• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי נתונים"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מורגן סטנלי: "המניות האלו יעלו מעל 100%; הזדמנות במרכזי...

אבל הפד' אינו פועל כדי להביא את הדאו ג'ונס ליעד מסוים או כדי לייצר קצב צמיחה מספרי קבוע. המנדט שלו מתמקד בתעסוקה וביציבות מחירים. ניסיון לדחוף את הכלכלה האמריקאית לקצבים שמאפיינים מדינות מתפתחות, אם כי נשמע מרשים, עלול להביא ללחצי אינפלציה, לעלייה חדה בחוב ולסיכונים פיננסיים. במילים אחרות, גם אם המספרים מלהיבים, נראה שהמציאות הכלכלית מורכבת בהרבה.