קרנות השתלמות באוגוסט - תשואה של מעל 0.7% במסלול הכללי; תשואה של כ-1% במסלול המנייתי

הבורסה האמריקאית גברה גם החודש על הבורסה המקומית. ה-S&P 500  עלה ב-1.9%, מדד ת"א 35 עדיין לא נסגר (נעדכן בשעות האחרונות אם יהיו התפתחויות) אבל גם אחרי הירידה היום, הוא סיפק החודש תשואה של כ-1%. מדד ת"א 125 עלה מעט פחות. 

 כמה הרווחתם באוגוסט?

אבל מי שהפתיע החודש היו אגרות החוב כשמדד אג"ח כללי עלה מעל 0.8%. מנגד, שער הדולר ירד ב-1.5% ופגע בתשואת החוסכים.

על פי בדיקת ביזפורטל, קרנות השתלמות במסלול הכללי הניבו באוגוסט בין 0.7% ל-0.9%.  המסלול המנייתי הניב בין 0.9% ל-1.1%, אם כי יהיו גם הפתעות כלפי מעלה ומטה.  בחודש יולי, המסלול הכללי הניב כ-1.2% והמנייתי מעל 2%.

מתחילת השנה הניב המסלול הכללי תשואה של כ-8%-9% ואילו המסלול המנייתי בתשואה נדירה של מעל 14%.

קרנות הגמל באופן מסורתי משיגות מעט מתחת לקרנות ההשתלמות - גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי, הפנסיה גם בתשואה מעט נמוכה יותר.

ההבדלים בין הגופים המנהלים נובעים בעיקר מהחשיפה במניות לשוק המקומי לעומת השוק בחו"ל. ככל שהשוק המקומי טוב יותר כך חברות הביטוח מספקות תשואה טובה יותר וההיפך, אם כי זה לא מדע מדויק.

• חוסכים בקרנות השתלמות - הנה עמלות שלא הכרתם
• "אני קורא שרבים פודים את קרן ההשתלמות - כדאי לפדות?"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אחרי עלייה כזו משמעותית מתחילת השנה שמגיעה בהמשך  לתשואנ מצוינת גם בשנה שעברה, יכולה לעלות שאלה - האם זה הזמן לעבור למסלול יותר סולידי? כתבנו על זה בעבר, מרגישים שזה חשוב גם הפעם - מניות על פני זמן מספקות תשואה עודפת. אם אתם חוסכים לטווח ארוך וקרנות ההשתלמות עבור רבים הן השקעות לטווח ארוך, והתק שלכם מתאים לרמת הסיכון והצרכים שלכם, אל תנסו לתזמן את השוק. כלומר אין מקום להגיד - נמכור עכשיו ונחזור אחרי שיירד, כי זה הימור.

אם אתם משקיעם לטווח קצר, אז בהחלט יכול להיות שכדאי לממש מניות כי טווח קצר הוא לא באמת השקעה, אלא בהגדרה סוג של הימור. אפשר להתווכח מה זה זמן קצר - שנה, או שנתיים, אולי יותר. בגדול הכוונה לשנה-שנה וחצי. בכל מקרה, אתם צריכים בשלב הראשון לענות על שאלות סיכונים וצרכים כדי לקבל את התיק המתאים לכם - כמה אג"ח וכמה מניות. זה תלוי בגיל, בהוצאות השוטפות, בכספים פנויים, נכסים, משך החיסכון ועוד. זה עניין אישי וכך גם האלוקציה שמתקבל בין מניות לאג"ח היא ספציפית. רוב הציבור חוסך היום בקרנות השתלמות "מעורבות במסלול כללי שמספקות כ-60% אג"ח וכ-40% מניות.  

מתי לפדות קרן השתלמות?

היקף הפדיונות בשנה עומד על קצב של כ-21 מיליארד שקל בדומה לשנה שעברה. לפני שנתיים-שלוש הקצב היה כ-14-15 מיליארד שקל, לפני 4-5 שנים זה היה מתחת ל-10 מיליארד שקל. אתם קוראים על גל של פדיונות - זה לא נכון. יש עלייה, אבל זה לא גל גדול וזה בלט דווקא לפני כשנתיים כשהריבית התחילה להעיק מאוד על הציבור. החוסכים היו צריכים כסף להחזרי משכנתא, הלוואות ועוד. חשוב להדגיש - רוב הפדיונות האלו הן של קרנות נזילות וזה מאוד חכם להנזיל קרן השתלמות כדי להחזיר הלוואה - להרחבה: "אני קורא שרבים פודים את קרן ההשתלמות - כדאי לפדות?"

• מי מקבל את כספי הפנסיה, איך מושכים אותם - ומה צריך לדעת על המיסים
• בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• מי מקבל את כספי הפנסיה, איך מושכים אותם - ומה צריך לדעת על...

 כתבנו כאן לאחרונה כי התשואות הטובות בעשור האחרון ובעיקר החובה לחסוך לפנסיה גרמו לכך שלרוב הצעירים ולמעשה גם לאלו שחוסכים כבר כ-20-22 שנים, יהיה מספיק כסף בפנסיה, אלא אם הם עשו (או יעשו) טעויות בדרך. הישראלים חוסכים הרבה בשנים האחרונות (מאז הרפורמה ב-2008), וכשלצד החיסכון הגבוה בפנסיה, הם גם מוסיפים וחוסכים בהשתלמות, גמל, פוליסות חיסכון ועוד. ים של כסף נמצא בחיסכון, הרבה יותר מבעבר - הפתעה לחוסכים לפנסיה - מיליוני שקלים בפנסיה וקצבה מספקת.

יש לי פנסיה וגם קרן השתלמות - באיזה אפיק כדאי להשקיע בקרן ההשתלמות?

קיבלנו שאלה השבוע מחוסך שיש לו גם קרן פנסיה וגם קרן השתלמות. קרן הפנסיה שלו היא לגילאי 50 עד 60, בהתאם לגיל שלו, והקרן השתלמות שלו היא מנייתית. הוא שואל אם המסלולים האלו נכונים בשבילו? כשמדברים איתו מבינים שהפנסיה שלו בהחלט מספיקה לצרכיו, יש לו גם 2 דירות בבעלות. הוא יצליח לקבל את הקצבה-שכר שהוא צריך בתקופת הפרישה. גם כשהוא לוקח בחשבון את העזרה הצפויה לילדים, מצבו טוב. ואז הוא אומר בשקט - קרן ההשתלמות היא חיסכון לטווח ארוך, מבחינתי שיהיה לילדים. אז למה לא להשקיע במניות? 

הוא צודק. אף אחד לא יודע מה יהיה מחר. יכול להיות שהוא ייצטרך את הכסף, יכול להיות ששוק המניות יקרוס. אבל באופן תיאורטי ובהסתמך על העבר, הרי ששוק המניות מייצר על פני זמן תשואה גבוהה יותר מאפיקים סולידים ולכן הוא מתאים לאנשים או משפחות שמסתכלות רחוק. אם הוא לא צריך את הכסף לזמן הקרוב שיחסוך במניות. 

הבעיה היא ששוק המניות בשיא. שיא רודף שיא. תל אביב ווול סטריט שברו מתחילת השנה יותר מ-30 פעם שיאים (כל אחד מהמדדים). השווקים מתומחרים יקר, ויש כאן שאלה של תזמון - האם לא כדאי לממש את המסלול המנייתי ולחכות לירידה בשווקי המניות?. כלומר להעביר את מסלול קרן ההשתלמות למסלול כללי או אג"חי (מבלי לפגוע בזכויות, מבלי לשלם מס) ולחכות לירידות במניות ואז לחזור? זה נשמע פשוט ואכן שוק המניות מתומחר גבוה, אבל אף אחד לא באמת יודע לתזמן את השוק.  אם הוא רוצה לקחת את הסיכון - לצאת ולחכות לירידה, אבל בידיעה  שהשוק יכול להמשיך לעלות - בבקשה, אבל, זה הימור. אף אחד לא באמת יודע לתזמן את השווקים הפיננסים.    

תשואות טובות בחסכונות - האם לבזבז את הכסף או להשאיר בחסכונות?

התשואות הטובות ביולי ובכלל בשנה האחרונה ובשנים האחרונות מגדילות כמובן את היכולות הכלכליות של הציבור ומכינות אותו טוב יותר לגיל פרישה, אפילו טוב יותר ממה שהוא היה צריך להיות. כן, זו דעה לא פופולארית, אבל היא מגובה בנתונים ועובדות (קראו את הקישור למעלה, נשמח לקבל גם תגובות ותובנות). החיסכון הגבוה, נובע גם מהקלות מסים משמעותיות וזה גם הסיכון  - הממשלה יודעת שזה מקור אדיר של כספים, שבהשוואה עולמית יש אצלנו הטבות מס גדולות מהממוצע, והיא יכולה לקצץ בהטבות בפנסיה ובקרנות ההשתלמות.

 קרנות ההשתלמות שהן בעיקרון חיסכון ל-6 שנים הפכו בעשורים האחרונים לחסכונות ארוכי טווח כי הם פשוט המסלול הכי טוב שיש וזה לא בגלל ניהול טוב של הגופים המוסדיים, אלא בגלל שהמס עליהם הוא אפס. הם אפילו עדיפים על חיסכון פנסיוני. אם יש לכם אל תותרו ולא כדאי גם לממש - תהפכו את זה לחיסכון לטווח ארוך. רק כדאי לכם לעשות תמונת מצב מדויקת ואמינה - בעצמכם, עם משפחה, חבר, יועץ. רבים מכם יגלו שהם חוסכים יותר מדי. אולי זה יהיה לילדים, אבל לרובנו יש גם דירה להוריש לילדים.

חלק גדול מהאוכלוסייה גם מתכוון לעבוד אחרי גיל פרישה כך שיהיה לו יותר כסף ממה שהוא מצפה לתקופה קצרה יותר. העבודה הזו היא לרוב לא דווקא בשביל הכסף, הרבה מאוד אנשים בגיל פרישה מבינים ויודעים שזה הדבר הכי נכון להם - לעבוד. הם מחפשים את הסיפוק, את הריגוש, את האתגר, את החברה. ועדיין - זו גם הקלה גדולה פיננסית. זה מקצר את הזמן שאנשים יצטרכו "לחיות" מהפנסיה ומגדיל את הפנסיה. אנשים רבים חוסכים וחסכים ולא מבינים שיש להם יותר מדי. מנגד, אחרים והם לא מעטים מבזבזים ומבזבזים ולא אכפת להם מה יהיה מחר - הם חושבים שיסתדרו. האמת היא כנראה איפשהו באמצע. 

למה הפנסיה מפגרת אחרי קרנות ההשתלמות?

קרנות ההשתלמות במסלול כללי השיגו מתחילת השנה תשואה של 8%-7%. קרנות השתלמות במסלול מנייתי כ-13%. בפנסיה המצב פחות מזהיר - פנסיה לגילאי עד 50 הניבה בין 9% ל-9.5%, פנסיה לגילאי 50 עד 60 הניבה כ-8% ופנסיה למעל גילאי 60 הניבה קצת מעל 6%. בפנסיה אין מסלול כללי ומנייתי, אבל ברירת המחדל לצעירים שרוצים לקחת סיכון היא פנסיה לגילאי עד 50. זו טעות רגולטורית, היה מקום לייצר מסלולים נוספים עם ברירת מחדל - עד גיל 30, עד גיל 40. זה לא מסובך, זה בסה"כ מינון שונה של מניות ואג"ח. 

וככה לצעירים אין מסלול מתאים, אלא אם הם יהיו אקטיביים ויבחרו מסלולים בעצמם. אבל, אל תחשבו שיש היצע גדול של מוצרים בפנסיה. יש מעט מסלולים עוקבים, אבל אין מסלולים מעורבים באג"ח ומניות, וככה מקבלים שהמוני אנשים עברו ל-S&P 500. תנו מסלולים מעניינים והם יבחרו בהם, אבל מראש לא התאמתם את מסלולי ברירת המחדל לציבור החוסכים. זו שגיאה שעולה לציבור מיליארדים רבים. 

מעבר לכך, למה בעצם במסלול עד גיל 50 שהוא מסלול שאמור להיות בהגדרה מנייתי כי יש עוד הרבה זמן לחסוך, התשואות נמוכות מהמסלול המנייתי בקרנות ההשתלמות. העודף שמרנות של מנהלי הכספים בפנסיה, לא מוצדק. זה מוביל להפסדי ענק. אל תנסו להיות שמרנים-בינוניים ואפילו פחדנים על חשבון הציבור, תעשו מה שנכון וטוב לו לטווח ארוך - זו הפנסיה שלו.  השמרנות הזו בשיעור המניות היא לכאורה כי זו פנסיה וזה חשוב ועוד בלהבלהבלה, אלא שזה בעיקר כדי שאותם גופים לא יציגו תשואות לא טובות. כלומר - עדיף להיות בטווח מצומצם של מניות לטוב ולרע - לא ליהנות מאפסייד ולא מדאונסייד, העיקר שהציבור לא יראה תיאורטית תשואות נמוכות, כי אם אתם במסלול מנייתי זה יכול להיות תשואות מאוד גבוהות ומנגד תשואות נמוכות. 

האשמה היא לא רק כלפי המוסדיים שיכולים להעלות את שיעור החשיפה, אלא גם מצד הרגולטור שמכתיב את ההגדרות לכל מסלול. בקיצור, כל עוד זה לא ישתנה, הפנסיה שלכם לא באמת דואגת לכם לזמן הארוך למרות שהיא חיסכון לזמן ארוך. האבסורד שבקרן השתלמות שהיא מכשיר השקעה לזמן בינוני מקבלים תשואות טובות יותר מקרן הפנסיה שהיא מסלול לזמן ארוך.