המידע הסודי זלג ממשרדי עורכי הדין - והפך לרווחים של מיליוני דולרים

במשך שנים נהנו משרדי עורכי הדין הגדולים בארה"ב ממעמד כמעט בלתי מעורער כמי שמחזיקים את המידע הרגיש ביותר בשוק ההון: טיוטות הסכמי מיזוג, מצגות עסקה, חוות דעת ודוחות בדיקה. כעת, כתב אישום רחב היקף מציב את המודל הזה תחת בחינה מחודשת.

לפי הרשויות בארה"ב, רשת של עורכי דין, סוחרים ומכרים השתמשה במידע חסוי על עסקאות מיזוג ורכישה כדי לבצע מסחר מוקדם במניות ובאופציות. במרכז הפרשה ניצב ניקולו נוראפצ'ן, עורך דין בן 43 ובוגר ייל, שעבד לאורך השנים בכמה מהמשרדים הבולטים בתחום המשפט העסקי. התיק נחשף סביב אחת העסקאות המוכרות של השנים האחרונות: ניסיון אמזון לרכוש את iRobot, יצרנית שואבי האבק הרובוטיים Roomba. בעוד עורכי הדין של Goodwin Procter ליוו את iRobot במגעים מול אמזון, טוענות הרשויות כי מידע פנימי על העסקה זלג החוצה והגיע לידי סוחרים פרטיים.

בחודשים שקדמו להודעה הרשמית על העסקה, לפי האישומים, יותר מתריסר אנשים החלו לצבור מניות ואופציות של iRobot. לאחר פרסום העסקה באוגוסט 2022, הרווחים המיוחסים לקבוצה הגיעו ליותר מ־1.7 מיליון דולר.

התיק רחב יותר מעסקה אחת

התביעה האמריקאית מייחסת לפרשה פעילות שנמשכה כמעט עשור וכללה מידע על קרוב ל־30 עסקאות, בין היתר של חברות כמו ג׳ונסון אנד ג׳ונסון, Qualtrics ואוקסידנטל פטרוליום. לפי הרשויות, הרווחים המצטברים מהמסחר האסור הגיעו לעשרות מיליוני דולרים. בסך הכול הוגשו כתבי אישום נגד 30 בני אדם. במקביל, רשות ניירות הערך האמריקאית, ה־SEC, הגישה תביעה אזרחית נגד 21 מעורבים. המספרים האלה הופכים את הפרשה לאירוע חריג גם בשוק שמכיר היטב חקירות מסחר במידע פנים.

• משרדי עורכי הדין הגדולים מצמצמים גיוס: הבינה המלאכותית מחסלת את שכבת המתמחים
• עורך הדין עבד על בסיס הצלחה, תבע 9 מיליון שקל - וקיבל שליש מהסכום
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לפי כתבי האישום, נוראפצ'ן לא פעל לבדו. אחד השמות המרכזיים בפרשה הוא רוברט ידגרוב, חברו ללימודים מאוניברסיטת ג'ורג' וושינגטון, שמחזיק בפרקטיקה משפטית בתחום נזקי הגוף. הרשויות טוענות כי השניים בנו רשת קשרים שהעבירה מידע מעורכי דין לסוחרים. מנגנון הפעולה הנטען היה פשוט: עורכי דין שנחשפו לעסקאות חסויות, או הצליחו לגשת למסמכים שלא בהכרח היו קשורים לעבודתם הישירה, העבירו את המידע הלאה. הסוחרים פעלו בשוק לפני ההודעה הרשמית, והרווחים חולקו באמצעות תשלומים חוזרים שכונו על ידי התביעה "קיקבקים".

הרשויות מתארות גם את הדרך שבה לכאורה ניסה נוראפצ'ן לצמצם את הסיכון שייתפס. לפי ה־SEC, הוא הסביר לאחד המעורבים כי נהג לפתוח מסמכים במערכות ניהול המסמכים של המשרד במצב תצוגה מקדימה או קריאה בלבד, כדי להקטין את הסיכוי שמעקב פנימי יזהה את הפעילות. בפרשת iRobot, לפי הרשויות, נוראפצ'ן אף ניגש למסמכים הקשורים לעסקה בעת שהיה בחופשה ממשרד Goodwin. בין המסמכים שנפתחו, כך נטען, היו טיוטת הסכם מיזוג וקבצים נוספים שנגעו לעסקה.

משם, לפי התביעה, המידע עבר דרך שרשרת לא שגרתית של מכרים. חבר ילדות של נוראפצ'ן נפגש עם סוחר בקזינו בפלורידה כדי להעביר את הטיפ. בהמשך, לפי האישומים, המידע הגיע גם לשלושה אחים שניהלו קבוצת וואטסאפ בשם "Brothers in the Market". עוד טוענות הרשויות כי נוראפצ'ן שיתף במידע את אחיו לורנצו, וזה העביר אותו למעצב השיער שלו, שהעביר אותו לאדם נוסף. אותו אדם רכש מניות ואופציות רכש של iRobot לפני ההודעה על עסקת אמזון, לפי התביעה.

• מאנדיי לקראת הדוחות: האם נפילה של 51% מתחילת השנה מוגזמת?
• פגישת טראמפ-שי, CPI, הורמוז - ומה שיעמוד בפוקוס של וול סטריט השבוע
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלמנתו של בעלי אונליפאנס קיבלה את השליטה באימפריה שבנה

האמון הוא חלק מתשתית העבודה

תחום המיזוגים והרכישות הוא אחד ממקורות ההכנסה המרכזיים של פירמות העילית, והוא מחייב גישה רחבה של עורכי דין צעירים ובכירים למסמכים רגישים. במערכת כזו, האמון בעובדים הוא לא רק ערך מקצועי אלא חלק מתשתית העבודה.

Goodwin מסרה כי היא מאוכזבת עמוקות מהטענות שלפיהן עובד לשעבר הפר את האמון שניתן בו והשתמש לרעה במידע חסוי. משרדים נוספים ששמותיהם נקשרו לפרשה הדגישו כי המעורבים אינם עובדים אצלם זה שנים, וכי הפירמות עצמן אינן מואשמות בעבירה. בנק ההשקעות LionTree נזכר בתיק, לאחר שאחד המעורבים שימש בו כיועץ משפטי בכיר. הבנק מסר כי הוא נמנה עם הקורבנות לכאורה של הפרשה, וכי אין נגדו טענות להתנהלות פסולה. לפי הודעתו, האדם המדובר הוצא לחופשה מיידית ואינו פעיל עוד בפירמה.

מעבר לשאלת האחריות הפלילית של המעורבים, הפרשה עשויה להשפיע על הדרך שבה משרדי עורכי דין ובנקי השקעות מנהלים הרשאות גישה, ניטור פנימי ובקרות על מסמכי עסקאות. אם הטענות יתבררו כנכונות, התיק יראה כי גם בארגונים שמבוססים על דיסקרטיות מקצועית, חוליה אחת יכולה להפוך מידע משפטי לכלי מסחר.