מנכ"ל טאואר ל-Bizportal: "רואה את עצמי כאן בשנים הקרובות", ויש לו 'מסר' למי שמחזיק במניה - ראיון מיוחד

ראסל אלוונגר, שסגר בחודש מאי האחרון עשור שנים כמנכ"ל יצרנית השבבים ממגדל העמק טאואר -0.6% ג'אז, מתייחס לפרידה הסופית מהחברה לישראל (והלחץ על המניה), וגם מתייחס להשלכות התחזיות החלשות שסיפקו ענקיות גלובאליות כמו אפל או מיקרוסופט. מניית טאואר שבשנת 2014 זינקה 161% והייתה המניה החמה ביותר בת"א (בעיקר על רקע עסקת פנסוניק), מתנדנדת השנה וכבר איבדה כמעט 30% מהשיא שנרשם באמצע מארס האחרון.   

טאואר מייצרת שבבים ליצרני טלוויזיות, סמארטפונים, מחשבים, ומצלמות הדמיה למכשור הרפואי, כאשר היתרון שלה נובע מהמעבר לטכנולוגיה מעט פחות מתקדמת שצורכת פחות אנרגיה. חלק מלקוחותיה מתבססים על פלטפורמת ה-SOI של החברה לטלפונים סלולריים. החברה משקיעה בשוק הסיני מתוך ידיעה ששוק זה צורך כמעט 50% מכלל השבבים בעולם, החששות מהאטה בסין יחד עם הצפי המאכזב של ענקית הטכנולוגיה אפל, מעלה את השאלה האם יש לחשוש מירידת ביקושים מצד חברות הטכנולוגיה.

בתחילת פגישתנו במפעל במגדל העמק ראסל אלוונגר, מנכ"ל החברה מזה עשור, עושה רושם של אדם חדור שליחות, כשחשף בפניי מצפן שעליו חרוטות שלוש מלים: virtue (כוח), integrity (שלמות) ו-compassion (חמלה). כשהמצפן הצביע מבין השלוש על המילה 'חמלה' שבוע לפני הדו"חות הכספיים - עברנו לשלב השאלות.

עד כמה מלחיץ אתכם הצפי המאכזב של אפל לתחזית המכירות של האייפון? "התשובה לא תלויה ישירות באפל, סמסונג או לנובו - יש כמות עצומה של יצרנים בתעשיית הסמארטפונים, שממשיכה לצמוח שנה אחרי שנה. אם לומר בכנות, הדבר החשוב עבורנו זה המודל הייחודי שאנו עושים לכל לקוח ספציפי ולא אם יש ליצרן כזו או אחרת ירידה במכירות", אמר אלוונגר, שחי בין מוקדי הייצור והפיתוח על ציר יפן-ישראל-ארה״ב, בראיון ל-Bizportal. "פחות חשוב לנו אם דגם חדש של אפל, סמסונג או כל יצרן אחר מצליח בשוק, שכן הלקוחות שלנו מכסים את השוק כולו, כך שאם חברה B יורדת - חברה C עולה ולהיפך. מה שכן חשוב לנו הוא שנמשיך לקבל הזמנות למערכות ניהול הספק ול-Design win (מוצרים המשולבים במודל המכירות של חברה אחרת. ג"ב)"

• טאואר בשת"פ עם אלסיון פוטוניקס: יספקו פתרונות תקשורת אופטית
• טאואר מכה את הצפי בשורה התחתונה ומספקת תחזית טובה

אז אתה יכול לומר שמדובר במכה קלה בכנף? "הדרישה למוצרים שלנו גבוהה באופן קיצוני, כך שגם אם הייתה אמורה להיות 'מכה קלה בכנף' - זה לא משהו שזיהינו בשלב זה, ובכנות אני לא רואה שום בעיה. בארוחת ערב שערכתי עם אחד הלקוחות הגדולים שלנו לאחרונה הוא אמר שאנחנו בעמדה חזקה משמעותית, ותעשיית הסלולר צומחת באופן עקבי שנה אחרי שנה, ותמשיך לצמוח".

אבל הצמיחה המהירה של שוק הסמארטפונים תרמה לצמיחה של טאואר. "זה פן אחד של העסקים שלנו שמהווה 18% מההכנסות". על רקע אי הוודאות כתוצאה מהפרידה הסופית שנחתמה בחמישי האחרון מהחברה לישראל, אמר אלוונגר: "עידן עופר הוא בעל מניות אסטרטגי ארוך טווח, יש לי התחייבות ממנו שהוא יישאר מחזיק אסטרטגי. עידן תמך רבות בחברה והוא הסיבה העיקרית שהגעתי לניהולה לפני כעשור. אני התחייבתי להביא מיליארד דולר הכנסות והוא התחייב לספק תמיכה."

"הלחץ על המניה מגיע מאי ודאות של המשקיעים לגבי משמעות הפיצול. יש מי שחשבו שבגלל הפיצול קנון תמכור את החזקתה, אבל זה לא מה שהיא עושה. זה לא שאין קונים, אלא הם מחכים לראות מה יקרה לאחר הפיצול, אני חושב שלא תהיה השפעה. רק בשבוע שעבר נפגשתי עם מספר 2 מהמשקיעים שלנו והם היו מרוצים מאד מהדברים שאנו עושים. אם בתחילת 2014 שיעור ההחזקה של משקיעים מארה"ב היה פחות מ-5%, כיום ההשקעה מצד האמריקנים גדלה ל-65% - וזה מאד חיובי. מבלי להתייחס למניית טאואר ספציפית, אם הייתי רואה חברה שהגדילה את הצמיחה האורגנית, צופה צמיחה לאורך השנה, עם מחיר למניה שזינק מ-8 דולרים למניה ל-13 דולרים - הייתי אומר שזה מרגש ולא הייתי מוכר".

• מה יהיה מחר בבורסה?
• "גם ליועצים יש לילות לבנים - ככה זה בשוק ההון"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מאז כניסתו של אלוונגר לחברה לפני כעשור ההכנסות של טאואר זינקו מ-102 מיליון דולר ב-2005 לקצב הכנסות של 990 מיליון דולר ב-2015. לרבעון השני של השנה טאואר צופה עלייה בהכנסות ל-235 מיליון דולר, ונזכיר שברבעון הראשון הציגה החברה עלייה חדה של 33% בצמיחה האורגנית. לקראת פרסום הדו"חות ב-5 לאוגוסט, המשקיעים דרוכים האם החברה תעמוד מאחורי התחזית להמשך.

"לא אוכל להגיד שום דבר עד פרסום הדו"חות, מלבד שמזה 10 שנים לא פספסנו אף תחזית שסיפקנו", אמר אלוונגר. נטל החוב של 1.1 מיליארד שקל כתוצאה מהקמת המפעל של החברה במגדל העמק, צומצם לכ-300 מיליון שקל בלבד, וברבעון האחרון של 2014 טאואר עברה לרווחיות, אם לא לוקחים בחשבון הפחתות ההשקעה בציוד ותשתיות מהעשור הקודם. "אין לזה קשר למזומנים או לרווח, מדובר בעיקר ברישום חשבונאי. אבל חשוב להסתכל על הצמיחה האורגנית של החברה וההכנסות שרשמו עלייה באופן עקבי. אם ה-GAAP חיובי אז למי אכפת, ברבעון הזה אמרנו שנעבור לרווחיות גם ב-NON-GAAP", אמר אלוונגר. לחברה שני מתקני ייצור: Fab 1, המייצר בטכנולוגיות מ-1 ל-0.35 מיקרון ובעל כושר ייצור חודשי של עד 20 אלף פרוסות סיליקון בקוטר 150 מ"מ. ו-Fab 2 המייצר מעגלים משולבים בטכנולוגיית 0.18 מיקרון ומטה על פרוסות סיליקון בקוטר של 8 אינץ'. הקמת המפעל במגדל העמק כללה השקעה של 1.1 מיליארד דולר - מה שגרר הפסדים, הסדר חוב וגיוס הון נוסף. רק ב-2010 החלה טאואר להראות תזרים חיובי. 

האם‏ ההשקעה במגדל העמק הצדיקה את עצמה? "המפעל מייצר מזומנים כבר הרבה זמן ומהווה עדות חזקה ליכולות שלנו, וזה מפעל שקיים משנת 93'. אז נראה שההחלטה לבנות מפעל במגדל העמק הצדיקה את עצמה בהחלט. בשנת 2015 כולה אנו צופים הכנסות של מיליארד דולר, לעומת הכנסות של 102 מיליון דולר לפני עשור, וזו קפיצה שעשינו מבלי שהיה בידינו כסף. עכשיו יש לנו כסף ומעניין לראות מה נעשה ב-3-5 שנים הקרובות. יש לנו את היכולת לקנות מפעלים, אבל זה לא שיש לנו כוונה להוציא כסף על זה כרגע. בניית מפעלים זה לא המודל שלנו, עדיף לרכוש מפעל קיים. "אנחנו המעסיק הלא ממשלתי הגדול ביותר בגליל. להבדיל מסטארטאפים למיניהם שמחפשים להימכר ולהעביר פעילות מחוץ לישראל - אנחנו מספקים עבודה וצמיחה. ככל שיהיו יותר מפעלים כמו שלנו - כך תהיה יותר עבודה. כשוורן באפט נשאל על חלוקת העושר בארה"ב, הוא ענה ש'ככל שיש כלכלה חופשית אמיתית כל אחד יכול להגיע לפסגה. אך הבעיה מתחילה כאשר לא לכולם יש אפשרויות דומות'. כחברה, באופן כללי וכחברה יצרנית, אנחנו מכפים על פערים כלכלים חברתיים על ידי ייצור. ייצור זו הליבה של מדינה, אבל המנטליות בישראל היא לבנות סטארטאפ ולהימכר. אנחנו כאן כדי לייצר, ככל שיהיו יותר מפעלים כמו שלנו כך תהיה יותר עבודה. זה בהחלט עדיף על פני מי שרק מחפש אקזיט".

לאחר קצת יותר מ-10 שנים בטאואר איפה אתה רואה את עצמך בעוד 5 שנים? "אני חושב שכבר הפכתי לישראלי. ככל שהדירקטוריון יהיה מרוצה ממני אשמח להמשיך. האנשים שסביבי מאד נאמנים ומחויבים למשימה, אמיר אלשטיין מאד תומך בחברה והיחסים מצוינים הרבה מעבר לנאמנות - אכפת לי ממנו מאד ומצוות העובדים כולו - כך שאני בהחלט רואה את עצמי כאן בשנים הקרובות, זה מה שצריך כדי להמשיך להצעיד את החברה קדימה. המטרה האישית שלי היא להישאר. אשתי מעורבת בקהילה, והיתה רוצה לצאת לפרישה פה בישראל, ואני חושב שיש עוד הרבה מה לתרום פה."  מניית טאואר מאז 2011: