יובל בן זאב בתגובה לתוצאות דלק רכב: "הדוח הפתיע לטובה, גם 2009 עשויה להפתיע"
חברת דלק רכב פרסמה לפני זמן קצר את הדוח הכספי לשנת 2008.
"אקצר ואומר שללא הוצאות המימון החריגות היתה החברה מרוויחה משהו כמו 50 מיליון שקל ברבעון, תוצאה מצויינת בהתחשב בעצירה של מכירות מכוניות חדשות ברבעון זה".
ברבעון האחרון מכרה החברה רק 4,287 מכוניות בהשוואה לכ- 10,000 מכוניות בממוצע לרבעון במשך 16 הרבעונים הקודמים. להזכירכם, אומר בן זאב, החל מחודש אוקטובר האחרון נעצר שוק הרכב בחריקת בלמים ונכנס לעמדת המתנה. המתנה לבחינת השפעות המשבר הכלכלי והמתנה לירידת מחירים, לה ציפו הלקוחות לאחר פרסומים מוקדמים על ירידת קבוצות שווי השימוש.
"בחודשיים ינואר-פברואר 2009 מכרה החברה כ-6,200 מכוניות חדשות ולהערכתנו הרבעון הראשון של 2009 יסתיים עם מכירות של 9,200 מכוניות חדשות, הרבה מעבר לרבעון האחרון של 2008. המכירות היו גבוהות מההערכה המוקדמת שלנו בגלל הבדלי עיתוי בין דו"ח המסירות החודשי שמפרסם איגוד היבואנים ובין המכירות בפועל".
ההפתעה הגדולה ביותר בדו"ח הכספי היא השמירה על רווחיות גולמית גבוהה. "למרות התחזקות היין היפני בשיעור של 30% במהלך הרבעון, רשמה החברה רווחיות גולמית גבוהה במיוחד של 19.5%. אפשר להסביר רווחיות גבוהה זו בשילוב של שני מרכיבים: השפעת שערי החליפין מגיעה בפיגור מסויים ונמתחה לאורך הרבעון. בנוסף, נראה כי למרות ההאטה בקצב המכירות, בדלק רכב לא נכנסו ללחץ ולא ביצעו הורדת מחירים".
עם זאת, במבט לשנת 2009 מעריך בן זאב כי הרווחיות הגולמית תרד לשיעור של כ-13% בלבד.
הוצאות המימון הסתכמו בכ-109 מיליון שקל ברבעון. זוהי למעשה הסיבה שהעבירה את החברה להפסד. בן זאב מציין כי יתרת הלוואות ביין יפני הסתכמו בסוף הרבעון השלישי בכ-600 מיליון שקל והפיחות החד בשער היין הוא שהביא להוצאות מימון גבוהות בסך כ-126 מיליון שקל, אשר קוזזו בהשפעת הגנות מט"ח של 57 מיליון שקל. בנוסף, היו לחברה הוצאות מימון בסך 20 מיליון שקל בגין ירידת ערך מניות פורד. "להערכתי, הוצאות המימון המייצגות בחברה הן לא יותר מ-20 מיליון שקל ברבעון. סכום כזה היה מביא את החברה לרווח נקי של כ-50 מיליון שקל". .
הכנסות מגזר החלפים הסתכמו בכ-380 מיליון שקל ב-2008 עם רווח תפעולי של 133 מיליון שקל. תרומה זו תבוא לידי ביטוי ביתר שאת בשנת 2009, לדעת בן זאב. בשורה התחתונה, מדובר בדו"ח מפתיע לטובה. "להערכתי שנת 2009 עוד תפתיע אף היא לטובה", אומר בן זאב.
