טכנית במעו"ף: לא הכל שחור

בסקירות האחרונות הקדשתי פסקה לא קצרה לאינדקטורים שאמורים לסיים את מגמת הירידה, או לחלופין, להורות על המשכה. הבלימה ממש על רמת 840-845 היתה בבחינת אירוע חיובי אך מה שהגיע לאחר מכן, העליות שלוו במחזורים נמוכים ונבלמו ברמת 873-874 הנקודות, עשו את שלהן.

מדד המעו"ף התדרדר וחצה את רמת התמיכה מטה. ההערכה היתה, כי אירוע מסוג זה אמור לגרום להתדרדרות נוספת מטה. גם אם בטווח הארוך הדינמיקה החיובית תישמר, הרי שבטווח הקרוב נמשיך בתהליך התיקון.

אינדיקטורים לטווח המיידי

ההתדרדרות של מדד המעו"ף, המחזורים הדלים בימי העליות ושבירתה מטה של רמת 840-845 הנקודות, הזרימה מספר פרמטרים שיכולים להעיד על הצפוי להתרחש בטווח הקרוב.

1. המגמה המינורית היא מגמת ירידה ברורה. אפשר לראות זאת במבט על מבנה המחירים המאפיין את גל הירידות שהחל ברמת 904 הנקודות. נקודות השיא והשפל מסודרות במבנה יורד. המוכרים מוכנים להתפשר על מחיר הסחורה בעוד הקונים אינם מוכנים לתמוך בשוק.

2. המומנטום בטווח הקצר שלילי למדי. אפשר לראות זאת על ידי שימוש במדדי מומנטום שלא רק שהם מצויים ברמה נמוכה אלא מצויים ברמות בהם לא ביקרו מזה זמן רב.

3. קו המגמה המשני העולה, הנמתח דרך שתי נקודות השפל של מארס ואפריל, שסיפק תמיכה סביב רמת 840 הנקודות, נשבר במהלך השבוע האחרון. כעת הוא משמש כקו התנגדות העלול להקשות על השוק בכל ניסיון עליות.

4. גל הירידות האחרון תיקן למעשה מ-66% ממהלך העליות שקדם לו.

מרבית הפרמטרים הטכניים לטווח הקצר, והדגש הוא על הטווח הקצר, תומכים, אם לא בהמשך הירידות אזי שוללים כמעט לחלוטין תרחיש של היפוך מגמה ממשי ואמיתי. הנחת העבודה גורסת שמדד המעו"ף יתדרדר, או לחלופין יתקשה לבצע מהלך עליות משמעותי במהלך התקופה הקרובה.

למה לשים לב בתקופה הקרובה

1. מחזורי מסחר - אחד מן הפרמטרים שיעידו של יציאתו של השוק מחושך לאור הם המחזורים. ימי עליות חייבים להתאפיין במחזורי מסחר גבוהים, כדי לשנוכל לסמן את התחתית האחרונה. עליות בליווי מחזורים בינוניים, או נמוכים, יהוו איתות אזהרה משמעותי שאין להתעלם ממנו.

2. יש לשים לב לרמת התמיכה הראשונה הממתינה מתחת לשוק סביב הנקודות 803-804. רמות התמיכה לכשלעצמן, אינן חשובות כמו ההתנהלות של מדד המעו"ף סביבן. מחד בלימה מעל לרמת התמיכה, בעליה ללא היקפי פעילות, תהווה איתות חולשה ותעמיד את רמת התמיכה בסכנת שבירה. מאידך, בלימה והתאוששות בליווי היקפי פעילות גבוהים תזרים למשוואה פרמטרים חיוביים.

3. מבחינת רמות התנגדות הרי שהסיפור קשה: כאלה יש הרבה. החל מקווי מגמה שנשברו כלפי מטה, דרך רמות תמיכה שנשברו והפכו לשמש כרמות התנגדות וכלה ב"פערי מחירים" יורדים, שם ממתינים מוכרים להזדמנות שנייה להיפטר מסחורה מיותרת. התנגדות ראשונה בין 840-845 הנקודות. גם קו מגמה שנשבר, גם רמת התנגדות שהפכה לרמת תמיכה וגם "פער מחירים" יורד. יהיה קשה.

לסיכום: למרות שעל פניו זה נראה פסימי ומדכא, הרי שלא הכל שחור. ולא רק משום שבטווח הזמן הארוך המגמה היא מגמת עלייה, אלא שחלק ממניות המעו"ף ותל אביב 100 נראות לא רע לגמרי. מסריקה שערכתי, אכן ישנן מניות שמקומן כבר מזמן אינו בתיק ההשקעות. לעומתן, אחרות עדיין נראות מלאות חיים. מעבר לכך, התקופה אותה נעבור לא תהיה נעימה, אך היא עדיין תחת ההגדרה של תיקון טכני ככל התקופות אותן חווינו בשנים האחרונות.

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ'.