סמט מ-IBI: מחיר עסקת הבינלאומי-אוצר החייל מוצדק
האנליסטית רוונה סמט מבית ההשקעות אי.בי.אי פרסמה היום את סקירתה אודות ההודעה של בנק הפועלים מהבוקר, כי בנק אוצר החייל יימכר לבנק הבינלאומי במחיר של 185% על ההון העצמי תמורת הרכישה הינה כ-703 מיליון שקל.
כאמור, הבנק הבינלאומי רכש 66% בזכויות ההצבעה וכ-66% מהון הבנק אשר הוחזקו עד כה ע"י בנק הפועלים ועל פי דרישת ועדת בכר עתיד היה להימכר עד סוף 2005. רווח ההון שעתיד הפועלים לרשום בגין מכירה זו הינה כ-255 מיליון שקל, השקעתו בבנק אוצר החייל עמדה על כ-450 מיליון שקל.
האנליסטית של אי.בי.אי ציינה, כי ההשפעה על הבינלאומי תתבטא הן בהגדלת נתח השוק במגזר משקי הבית והן ביכולת תחרות משמעותית יותר במגזר משקי הבית ביחס למצב שלפני הרכישה. בנוסף, "איחוד דוחות בנק אוצר החייל בדוחות הבינלאומי יביאו להגדלת הרווח בכ-50 מיליון שקל לשנה מנגד תתבצע הפחתה של המוניטין במשך 10 שנים, בגין הרכישה של כ-40 מיליון שקל (פעולה שאיננה תזרימית)", הוסיפה סמט.
בצד החסרונות על הבינלאומי ציינו בבית ההשקעות, כי "יש הטוענים כי מחירו של הבנק הינו יקר ביחס לשווי שוק להון של הבנקים האחרים". סמט מעריכה, כי "הפער מוצדק מכיוון שתיק האשראי של אוצר החייל הינו טוב בהרבה מתיק האשראי של חמשת הבנקים הגדולים וזאת בשל לקוחות הבנק אשר נחשבים בעלי יכולת פירעון גבוהה".
בנוגע להשפעות על בנק הפועלים ציינה סמט, כי הבנק מאבד נתח שוק בתחום משקי הבית. יחד עם זאת רבים מלקוחות אוצר החייל משתייכים למערכת הביטחונית אשר תנאי ההלוואות לה הינם תנאים משופרים במרווחים נמוכים ממרווחי הלקוחות האחרים. "התמורה הכספית שתתקבל מהמכירה יכולה לשמש למתן אשראי במרווחים גבוהים יותר", הוסיפה האנליסטית.
