אגוד: אי הוודאות הפוליטית תפגע יותר באג"ח השקלי

בשבוע שעבר נשאר עקום התשואות באג"ח השקלי יציב. בתחילת אותו שבוע פורסם המדד לחודש דצמבר (0.2%-), כאשר הוא משקף כי בתוך חודשיים ירדו המחירים ב-0.3%. מהלשכה המרכזית לסטטיסטיקה, נמסר כי האינפלציה בשנת 2005 הסתכמה ב-2.4%, כפליים משיעור האינפלציה שנרשם בשנת 2004. בבנק אגוד לא משנים את המלצתם מהשבוע שעבר, ובאפיק השקלי הם ממליצים לקנות צמודים ארוכים החל מרמות תשואה של 4% ומעלה.

באשר לאפיק הצמוד, מציינים בבנק אגוד כי בשבוע שעבר ירד עקום התשואות במקצת בעיקר בטווחי זמן לפדיון ארוכי טווח. בימים האחרונים בשוק הסולידי נרשמה נטייה שלילית לאור הסנטימנט השלילי בשווקים בעולם שהקרין גם על השוק המקומי.

עם זאת השוק הסולידי המשיך לשמור על יציבות. השבוע התשואה על האג"ח ל-10 שנים ירדה לשיעור של 4.34% וזאת על רקע התמתנות בציפיות האינפלציוניות וצמיחה בארה"ב. לאור אי הודאות הפוליטית, מדינית וכלכלית בארץ צפוי האג"ח השקלי להיפגע יותר מאג"ח צמוד עם מח"מ דומה, להערכת בנק אגוד, ולכן הם ממליצים לא לקנות אג"ח שקלי בהפרשי תשואה נמוכים משלושה אחוזים מאג"ח צמוד עם מח"מ זהה.

הערה: אין בסקירה זו משום המלצה לבצע פעולות קנייה או מכירה כלשהן והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.