לרגל השנה החדשה: מונחון שוק ההון למתחילים

לאחר שכולם חטאו לסיכומי 2005, ואנחנו מודים שגם אנחנו היינו בין המסכמים, הגיע הזמן להתפנות לדברים החשובים באמת. אחרי הררי המילים שנשפכו בסוף השבוע ושנועדו לעניין אתכם בכל מה שהיה חשוב בשנה שעברה, הגיעה העת לסייע לכם לפענח חלק מהקודים שבהם השתמשו המרואיינים משוק ההון בתקשורת.

אנחנו אומרים "קודים" ולא בכדי. זאת משום שבשוק ההון, בניגוד אולי למקומות אחרים, יש ממש קודקס דיבור מוצפן וברור שחשוב לפענח את הנסתר בו. אז מבלי להשתאות, הכנו בעבורכם מונחון שוק הון בעברית מדוברת. המונחים לפי סדר האלף-בית נועדו לדברר את אשר על דעת האנשים האומרים אותם. אחד בפה - אחד בכיס.

"אל תסתכל על הברוטו". בדיוק בדקת את הביצועים של ההשקעה שלך השנה, וגילית: התיק עלה רק ב-10% והשוק זינק ב-33%. באת ליועץ שלך בבנק או שמא התקשרת למנהל התיקים שלך בסניף, או שעסקת בתירוצים לחברים שלך. זה אכן קשה שלא להכות את השוק ולהשיג תשואה מזערית בשנה שבה הכל המריא.

תרגע, ככה זה אצל רבים וטובים. מנגד נציין שאיש לא יודע מה התפלגות התשואות של מנהלי התיקים בארץ. הם ינסו לשכנע אותך שהיא "לוג נורמלית", כלומר, העיקר הוא סביבם, והשוליים הקטנים זה השאר. גם כשהם השיגו 6% בשנה כמו השנה שעברה.

"בחייאת! אני עובד כל השנה בשבילך, אבל אני גם צריך לנוח לפעמים". המשפט הזה, שאתה עשוי לשמוע כשתפסת את הברוקר שלך בקופנגן, בלובי של המלון הכי מפואר בתל אביב, במסיבה הפרועה על הגג בהרצליה פיתוח או בכל מצב שבו מתעורר החשד שלך, שהברוקר שלך נהנה יותר על חשבון העמלות שהוא גובה ממך מאשר אתה נהנה מהביצועים שלו. העיצה שלנו: ברוקר זה לא אמא, אפשר להחליף.

"גם 2006 תהיה כזאת". המשקיע האופטימיסט מתכסה לא אחת בנוצות לא שלו. ברוב המקרים הוא מתחיל להשמע כפסימיסט ריאליסט עם נבואות קודרות, אבל כמו כרטיס חיש-גד, הוא נחשף מהר. הכל בכדי לא לדכא אותך. הבעיה: אתה מדוכא קשות. הבעיה הנוספת: אף אחד לא יודע מה יהיה ב-2006.

"דמבלדור, הרמיוני, הארי פוטר". אלה הם שמות של קוסמים, כמובן. בשוק ההון כל אחד הוא בוגר פוטנציאלי של הוגוורת'ס, במיוחד בשנה שבה הכל ממריא. בדוק את נזילות ההשקעות שלו, אם הוא קנה מניות בתיק שלך שהמריאו ב-129.5% בשנה, אך מגלגלות מחזור יומי של 8,000 שקל, הדרך החוצה תהיה קשה. החיים קלים יותר באגדות.

"ואליו פור דה קליינט". מונח אמריקני הוא מכשול. כל מונח אמריקני הוא מכשול. בעיקר בגלל שמתחת למשרדים המצוחצחים של בתי ההשקעות יש דוכני שווארמה ופלאפל, ולא מסעדות גורמה של התפוח הגדול. כשמישהו ממלא את השיחה שלו בשפה בינלאומית, חשוד בו שבעתיים.

"זיהינו מגמה". זיהינו סכנה. הזהר לך ממזהי המגמות, מפתחי השיטות, ושאר מפתחי התאוריות. לא שאין תאוריות שאפשר לפתח על השוק, אלא שהפרדוקס הוא שצריך לשמור אותן בסוד בכדי לנצל אותן. למי שיש ביצים יש מינוף, והוא לא צריך אותך ואף אחד אחר. כל שהשאר, בהסתברות סבירה, מרמאים אותך או גרוע מכך - סתם טיפשים.

"מתומחרת אטרקטיבית מתחת למתחרות". או בעברית, ההנהלה של החברה הזאת לא הצליחה לנצל מעולם את השוק המתעורר סביבה, לא ברור אם בכלל תצליח. בכלל לא ברור אם אנשים לא מנמנמים שם סביב שולחן המנהלים. הזהר מחברות עם תמחור אטרקטיבי ביחס למתחרות, הרבה פעמים יש סיבה, לכל כיוון.

"תקנה". אולי המילה הבעייתית ביותר בשוק ההון. בסופו של דבר, זאת ההוראה שלך לכסף שלך. גם אם היא מבוצעת דרך צד שלישי או רביעי וחמישי. זאת ההחלטה שלך ועליך להיות מודע לה. מה נאסף בשמך, באילו אפיקים מושקע הכסף שלך, מה התשואות שהוא השיג. עליך להתאמץ ולבדוק באופן תקופתי את מצב הכסף שלך ולעולם לא לסמוך רק על אחרים לשם כך.