צ'ק פוינט מכה את התחזיות - אבל לאן נעלמה הצמיחה?
החברה הישראלית הגדולה בעולם בקושי צומחת, בשעה שהשוק שלה צומח משמעותית; כבר אי אפשר להסתתר - לגיל יש בעיה
ענקית אבטחת המידע הישראלית צ'ק פוינט (סימול: CHKP) דיווחה על תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2019 עם עלייה של 21% ברווח הנקי. החברה הכתה את צפי האנליסטים בשורה העליונה והתחתונה. אבל, צ'ק פוינט, החברה הישראלית הגדולה בעולם (לפני טבע, והבנקים - פועלים ולאומי) מאבדת גובה בשוק שלה - אבטחת המידע.
מעבר לכך - החברה "חיה" על רכישות עצמיות. חלק גדול מהשיפור בשנים האחרונות ברווח למניה נובע מרכישה עצמית ולא משיפור עסקי אמיתי. התוצאות של 2019 כמכלול מבטאות זאת - צ'ק פוינט צומחת בהכנסות אבל בקושי - סביב 4%. הרווח כמעט ללא שינוי. הרווח למניה עולה בגלל רכישת מניות עצמית - סיבה טכנית לחלוטין. כן, לגיל יש בעיה. לבעיה הזו קוראים חיסרון לגודל. כשאתה גדול, אתה זז לאט, פחות גמיש, פחות דינמי. פחות זריז. זה מה שקרה לצ'ק פוינט. גיל שוויד מודע לזה - פעם זה היה הפוך - הוא היה הקטן, הזריז, הממזר.
נתחיל ברבעון האחרון - הכנסות החברה הסתכמו ב-544 מיליון דולר, עליה של 3% ביחס להכנסות של כ-526 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד ומעל לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של כ-542.5 מיליון דולר.
בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי (Non-GAAP) של 2.02 דולרים למניה עליה של כ-21% ביחס לרבעון המקביל אשתקד ומעל לצפי האנליסטים לרווח של 1.99 דולרים למניה. השיפור הזה צנוע יותר כאשר מתייחסים למספרים האבסולוטיים - גידול של 14% ברווח ל-272 מיליון דולר. לא רע, אבל בהינתן השנה כולה - פושר.
- הדולר לאן, הביטקוין לאן?
- סיוה מקבלת המלצת קנייה - מחיר יעד של 60 דולר, אפסייד של 71% על המחיר בשוק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הרווח האבסולוטי בשנת 2019 כולה הסתכם ב-825.7 מיליון דולר, קצת מעל הרווח ב-2018 - 821.5 מיליון דולר. ההכנסות ב-2019 הסתכמו ב-2 מיליארד דולר לעומת 1.92 מיליארד בשנה קודמת - גידול של 4%. הנקודה הבולטת במאזן של החברה - 3.9 מיליארד דולר, כסף גדול שאפשר להמשיך ולרכוש בו מניות של עצמך.
הנהלת החברה מדגישה כי המוקד שלה הוא מוצרי אבטחה לענן וטכנולוגיית האינפיניטי נקסט. בינתיים זה לא ממש מתבטא בשיפור בתוצאות. גיל שוויד, מנכ"ל צ'ק פוינט, אמר על רקע התוצאות: "סגרנו את העשור האחרון עם הכנסות שתיות של כמעט 2 מיליארד דולר ומעל מיליארד דולר ברווח התפעולי המתואם. במשך העשור האחרון השקנו את מודל המנויים security-as-a-service שלנו, אשר מספק את הטכנולוגיות המתקדמות ביותר בתחום הסייבר. ב-2019, ההכנסות ממנויים הגיעו למעל 600 מיליון דולר. התחלנו את העשור החדש בהשקת ה-Infinity NEXT, פלטפורמת אבטחת הסייבר המקיפה ביותר בתעשייה עם למעלה מ-60 טכנולוגיות אבטחה התומכות בלמעלה מ-50 סוגים של נכסים, כולל מערכות הפעלה, עומסי עבודה בענן, מכשירי IoT, מכשירים ניידים ורשתות מכל סוג", סיכם שויד.
נשמע מרשים? אבל האנליסטים בחודשים האחרונים לא ממש מתלהבים מצ'ק פוינט. הם טוענים שהחברה בשנים האחרונות נתנה לחברות אחרות להיכנס ולקחת נתחי שוק בעיקר בתחום הענן. מניית החברה די יורדת בחודשים האחרונים וזאת למרות רכישה עצמית אגרסיבית.
- מנכ"ל קוואלקום: "הבינה המלאכותית כנראה מוערכת בחסר"
- חברות המחשוב הקוונטי מדווחות - ההכנסות מזנקות, ההפסדים עצומים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
- 5.לרון 03/02/2020 17:51הגב לתגובה זולא הייתי מספיד את גיל שוויד כ"כ מהר! המניה שלו סולידית כי הוא נוהג באחריות,פאלו הרבה יותר תנודתית ומסוכנת כנ"ל tufn.
- 4.דירה = קורת גג 03/02/2020 17:11הגב לתגובה זודירה = קורת גג,היא צורך בסיסי של האדם
- 3.יעקב 03/02/2020 15:39הגב לתגובה זוהחברה תציג ב2020 צמיחה גדולה בענן כולל רכישות משמעותיות של מתחרות לאור 4 מיליארד דולר בקופה.חברות אחרות לא מתקרבות להיקף הכנסות ומזומנים כאלו.
- 2.ביקורת במקום (ל"ת)אלון 03/02/2020 14:59הגב לתגובה זו
- 1.וגם ה Endpoint Security שלהם בדיחה עצובה (ל"ת)מומחה 03/02/2020 14:36הגב לתגובה זו
פארוק פתיח אוזר (רשתות)הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות בכלא הטורקי
מנכ"ל פלטפורמת הקריפטו שקרסה נמצא מת בכלא בטורקיה. ההערכות שזו התאבדות; ומנגד, בארה"ב: טראמפ מספק חנינה למלך זירות הקריפטו
הונאה פארוק פתיח אוזר, שהורשע בהונאה ונידון ליותר מ‑11 אלף שנות מאסר, נמצא מת בכלא בטורקיה. הנסיבות עדיין נחקרות, ההערכה הרווחת היא שהוא התאבד. פארוק פתיח אוזר יזם ועד מאחרי הקריסה של פלטפורמת הקריפטו, Thodex שהפכה לאחת מההונאות הגדולות בעולם הקריפטו. ההונאה מוערכת במעל 2 מיליארד דולר.
Thodex נוסדה בשנת 2017 והציגה עצמה כפלטפורמה חדשנית למסחר במטבעות דיגיטליים. אוזר, שעזב את לימודיו בגיל תיכון, הצליח למשוך מאות אלפי משתמשים טורקים שהשתמשו בזירה לצורכי השקעה, מסחר והמרת מטבעות\ עמד בראש הפלטפורמה שהיתה בעצם סוג של פרמידה.
באפריל 2021, הפעילות הופסקה באופן פתאומי. אוזר נמלט מהמדינה לאלבניה והותיר את המשתמשים בלי כיסוי לנכסים שלהם. בהתחלה התביעה העריכה כי מדובר בהונאה של עשרות מיליוני דולרים אך מהר מאוד הבינו שמדובר בהונאה של מעל 2 מיליארד דולר.
הרשעה תקדימית
בשנת 2022, לאחר הסגרה מאלבניה, הועמד אוזר לדין יחד עם בני משפחתו ומקורבים נוספים. ב‑2023, בית המשפט הטורקי גזר עליו עונש דרמטי: 11,196 שנות מאסר - עונש סימבולי שמשקף את החומרה שהרשויות מייחסות לעבירות מסוג זה.
- המשיך להונות אנשים תוך כדי משפט על הונאה - אמיר ברמלי גנב משקיעים בעוד 18.5 מיליון שקל
- ברקע החקירות והתביעות אוטומקס וסייספארק מבטלות את המיזוג
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הקריסה של Thodex והיקף הנזק שגרמה עוררו דיון נרחב בטורקיה ובעולם לגבי הצורך בפיקוח רגולטורי הדוק יותר על תחום הקריפטו. במדינה שבה שיעור האינפלציה גבוה, מטבע הקריפטו נתפס בעיני רבים כחלופה להשקעה, מה שהגביר את החשיפה לסיכונים משמעותיים והוביל להצלחה גדולה של הפלטפורמה הזו לצד פלטפורמות אחרות. חשוב להבין כי פלטפורמות אלו יכולות להיות לא מפוקחות, ולספק נתונים שקריים לחלוטין. דמיינו שתאם רוכשים מטבעות קריפטו תחת פלטפורמה לא מפוקחת. אתם רואים את המטבעות בחשבון הפלטפורמה - אבל אף אחד לא מתחייב שמה שאתם רואים באמת נמצא שם. זה לא בנק שמפוקח באופן שוטף וידוע שהכסף קיים. כאן, אפשר לייצר תמונת שווא של נכסי קריפטו למרות שהמנהלים יכולים משוך את הכסף לחשבונם הפרטי.
הרווח נעלם: טידס מתקשה להתייצב אחרי המיזוג עם אאוטבריין
הכנסות החברה המאוחדת קפצו ב-42% ל-318.8 מיליון דולר, אך נרשם הפסד נקי של 19.7 מיליון דולר. ההנהלה מבטיחה צעדים לשיפור הרווחיות, בזמן שתחום הטלוויזיה המחוברת ממשיך לצמוח
אאוטבריין חברת הפרסום הדיגיטלי טידס הולדינג Teads Holding -45.93% פרסמה דוח רבעוני מעורב. ההכנסות זינקו ב-42% והגיעו ל-318.8 מיליון דולר, אך במקביל נרשם הפסד נקי של 19.7 מיליון דולר, לעומת רווח של 6.7 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.הנתונים משקפים את המורכבות של המיזוג שהחברה עדיין מנסה לעכל והמניה צונחת ב-48%. אמש דיווחה גם טאבולה, שלעומת זאת זינקה ב-8% בתגובה לדוחות.
המיזוג יצא לפועל בפברואר השנה, כשאאוטבריין הישראלית רכשה את טידס הצרפתית בעסקה של כמיליארד דולר. מדובר היה במהלך שנועד לשלב בין תחומי ההתמחות של שתי החברות: אאוטבריין, המתמקדת בהמלצות תוכן, וטידס, שפועלת בתחום הפרסום בווידאו ובטלוויזיה. במסגרת העסקה שילמה אאוטבריין 725 מיליון דולר במזומן, 25 מיליון בתשלום נדחה, וחלק נוסף במניות ובמניות המירות. עבור אאוטבריין, העסקה הייתה הזדמנות אסטרטגית. אלטיס, החברה האם של הוט והבעלים של טידס, נאלצה למכור נכסים בשל חובות של כ-60 מיליארד דולר. טידס, שתכננה הנפקה ב-2021 לפי שווי של 3 מיליארד דולר אך נסוגה ממנה, נמכרה לבסוף בשווי נמוך בהרבה. נזכיר כי אלטיס רכשה את טידס ב-2017 תמורת 307 מיליון דולר בלבד.
אף שהמיזוג אמור היה ליצור חברה חזקה ומגוונת יותר, המציאות מורכבת. מנכ"ל החברה המאוחדת, דיוויד קוסטמן, הודה כי הרבעון הנוכחי לא עמד בציפיות. לדבריו, החברה נוקטת צעדים ממוקדים לשיפור הרווחיות ולהאצת הצמיחה, תוך דגש על יצירת תזרים מזומנים חיובי. בנוסף, מונה מנהל חדש למחלקת המכירות בעקבות שינוי מבני שבוצע לאחר המיזוג.
המספרים
הרווח הגולמי עלה ב-116% ל-105.7 מיליון דולר, ושיעור הרווח הגולמי גדל מ-21.8% ל-33.2% - בעיקר בזכות הפעילות של טידס, המאופיינת במרווחים גבוהים יותר. עם זאת, ההפסד הנקי כולל 3.7 מיליון דולר הקשורים לעלויות רכישה ואינטגרציה, ועוד 0.7 מיליון דולר כתוצאה מארגון מחדש. המדד המרכזי מבחינת החברה הוא הרווח הגולמי בניכוי עלויות רכישת תנועה (Ex-TAC gross profit). כאן נרשם שיפור משמעותי: 130.5 מיליון דולר לעומת 59.7 מיליון דולר בשנה שעברה - עלייה של בדרך 119%.
- מה קורה במניות האד טק הישראליות והאם הן מעניינות?
- אאוטבריין פספסה את הצפי בדוחות; המניה נופלת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ה-EBITDA המתואם עמד על 19.2 מיליון דולר לעומת 11.5 מיליון ברבעון המקביל, עלייה של 66%. עם זאת, תזרים המזומנים ממשיך להוות אתגר: החברה השתמשה ב-23.7 מיליון דולר בפעילות התפעולית שלה, לעומת תזרים חיובי של 13.7 מיליון דולר אשתקד. גם תזרים המזומנים החופשי המתואם נותר שלילי, בגובה 24 מיליון דולר.
