אינטל מנצלת את הזינוק במניה: מגייסת 15 מיליארד דולר להרחבת הייצור
המניה יורדת ביותר מ־4% על רקע הדילול הצפוי, אך לאחר שכמעט שילשה את ערכה מתחילת השנה אינטל משתמשת במחיר הגבוה כדי לממן השקעות במפעלים, אריזה מתקדמת ופעילות הפאונדרי. הכנסות מרכזי הנתונים זינקו ב־59%, והחברה כבר העלתה את תחזית ההשקעות השנתית ל־20 מיליארד דולר
אינטל Intel מנצלת את הזינוק החד במניה כדי לחזק את המאזן ולממן את תוכנית ההשקעות שלה. יצרנית השבבים הודיעה כי תגייס 15 מיליארד דולר בהנפקת מניות, במהלך שמגיע לאחר שמנייתה כמעט שילשה את ערכה מתחילת השנה.
המניה יורדת ביותר מ־4% בעקבות ההודעה, על רקע הדילול הצפוי לבעלי המניות הקיימים. עם זאת, לאחר העלייה החדה שנרשמה בשנה האחרונה, בשוק רואים בעיתוי הנוכחי הזדמנות עבור החברה לגייס הון בהיקף גדול מבלי להגדיל עוד יותר את החוב. אינטל מסרה כי כספי ההנפקה ישמשו לצרכים תאגידיים כלליים, להשקעות הון ולהון חוזר. החברה הדגישה כי היא מבקשת לשמור על דירוג אשראי בדרגת השקעה, בזמן שהיא ממשיכה להשקיע בהרחבת יכולות הייצור והאריזה המתקדמת.
העלייה במניה פתחה חלון לגיוס
המהלך מגיע לאחר שינוי חד בתמחור של אינטל בוול סטריט. המניה נסחרת סביב 101.65 דולר וכמעט שילשה את ערכה מתחילת 2026, לאחר שהמשקיעים חזרו לתמחר אפשרות להתאוששות בפעילות החברה ולשיפור במעמדה בשוק מרכזי הנתונים. אינטל עדיין אינה מובילה בשבבים הייעודיים לבינה מלאכותית, אך הגידול בהקמת מרכזי נתונים הגדיל את הביקוש גם למעבדים המרכזיים שלה. הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים זינקו ברבעון האחרון ב־59%, יותר מפי שניים מקצב הצמיחה של הכנסות החברה כולה.
הביקוש הגובר למחשוב AI כבר מחייב את החברה להגדיל את ההשקעות. ביולי העלתה אינטל את תחזית הוצאות ההון השנתית שלה מ־18 מיליארד דולר ל־20 מיליארד דולר, לאחר שהודיעה כי הביקוש למעבדים עולה על חלק מיכולת הייצור הקיימת.
הגיוס הנוכחי מספק לחברה מקור מימון נוסף בתקופה שבה היא מנסה לקדם במקביל כמה מהלכים עתירי הון: שדרוג מפעלי הייצור, הרחבת פעילות האריזה המתקדמת ובניית עסק לייצור שבבים עבור לקוחות חיצוניים.
המבחן הגדול נשאר פעילות הייצור
אחד היעדים המרכזיים של אינטל הוא להפוך את פעילות הפאונדרי שלה למתחרה משמעותית של TSMC. החברה השקיעה בשנים האחרונות סכומים גדולים בהקמת מפעלים ובפיתוח תהליכי ייצור מתקדמים, אך עדיין זקוקה ללקוחות חיצוניים גדולים כדי להצדיק את ההוצאות. ביולי התחייבה אינטל לעבור לייצור בהיקפים גבוהים בטכנולוגיית 14A ב־2028. קודם לכן הזהירה כי ייתכן שתצמצם או תפסיק את פיתוח התהליך אם לא תצליח להשיג לקוח חיצוני משמעותי.
החברה כבר צירפה את טסלה כלקוחה של תהליך 14A. במקביל גברו הציפיות ללקוח גדול נוסף לאחר שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ אמר כי אפל תייצר מעבדים באמצעות אינטל, אם כי אינטל ואפל לא אישרו הסכם כזה.
בחודש שעבר הודיעה אינטל גם על השקעה של 5 מיליארד אירו, כ־5.77 מיליארד דולר, בשדרוג ובהרחבת פעילות הייצור שלה באירלנד. הפרויקט לבדו מייצג יותר מרבע מהוצאות ההון המתוכננות של החברה ל־2026.
האנליסטים: הדילול כואב, אבל העיתוי הגיוני
בשוק מכירים בכך שהנפקת מניות בהיקף כזה תפחית את חלקם של בעלי המניות הקיימים ותכביד על הרווח למניה. עם זאת, כריס קאסו מוולף מעריך כי לאחר העלייה במחיר המניה, גיוס הון באמצעות מניות הוא אפשרות הגיונית עבור אינטל בשלב הנוכחי. ראס מולד מ־AJ Bell הצביע גם הוא על הפער בין מצבה הנוכחי של אינטל לבין המדיניות שנקטה בעבר. לדבריו, עבור חברה עתירת הון שהוציאה כ־82 מיליארד דולר על רכישות עצמיות של מניות במהלך שנות ה־2010, גיוס הון לאחר העלייה החדה במניה מאפשר להפנות מחדש משאבים להשקעות פיזיות.
- מאנדיי צוללת 9.4% וסיוה 9.8%: הישראליות בולטות בירידות בוול סטריט
- הכסף של אינטל עובר לביטחון: כ-900 מיליון שקל מהמענק ישמשו לתשלום לספקים
אינטל מציגה את תחומי ה־Physical AI, שבבים ייעודיים, אריזה מתקדמת וייצור עבור לקוחות חיצוניים כמנועי הצמיחה שעליהם היא מתכוונת להישען. המבחן יהיה אם הביקוש הנוכחי למחשוב AI יספיק כדי להפוך את ההשקעות הגבוהות ללקוחות ולהכנסות לאורך זמן.
את ההנפקה מובילים JPMorgan, גולדמן זאקס, מורגן סטנלי וסיטיגרופ. לחתמים תינתן אופציה ל־30 יום לרכוש מניות נוספות בשווי של עד 2.25 מיליארד דולר, כך שהיקף הגיוס הכולל עשוי לגדול מעבר ל־15 מיליארד דולר.
