טכנית: הכסף - לא רק מתכת אפורה
בעוד שמחירה של אונקיית זהב מאמיר וזוכה לסיקור הדוק למדי, מבצע הכסף עלייה דרמטית לא פחות, אם כי סובל מקיפוח לעומת עמיתו הנוצץ. אלא שכעת נסגור את הפער ונסקור את מחירה של אונקיה - שבמהלך השנים האחרונות עלה בצורה שלא הייתה מביישת שום נכס ספקולטיבי אחר.
מי שהבין את פוטנציאל העליות הגלום במחירה של המתכת האפורה משהו, יכול היה לרכב על גל עליות אשר החל לקראת סוף שנת 2001, כאשר יכול היית לרכוש אונקיה אחת במחיר של מעט יותר מ-4 דולר. כיום, בשלהי גל העליות, נסחרת אונקיה במחיר של 13 דולר וזאת אחרי מחיר שיא של 14.5 דולר שנקבע לפני ימים מספר.
המגמה הראשית
הנקודה המעניינת בהתנהלות הכסף אינה דווקא המגמה ארוכת הטווח, שם קיימת מגמה יציבה ומבוססת שבהתנהלותה רבת השנים ביססה מוניטין ועוצמה שעדיין לא הגיעו לידי מיצוי. הנחת העבודה ארוכת הטווח גורסת שמגמת העלייה מצויה בעיצומה, ומחיר השיא שנקבע לפני ימים מספר אינו אלא תחנת ביניים בדרך לרמות גבוהות יותר. בדיוק כפי שהיו כל הבלימות מאז תחילת המגמה.
תנודתיות גבוהה בטווח הקצר: העניין המרכזי בכסף מתמקד בדינאמיקה קצרת הטווח, שם ניעורו המשקיעים משאננותם לפני יומיים, כאשר מחירה של אונקיה ביצע צלילת בז ממחיר של כ-14.5 דולר, וביום אחד התקפל לשפל של 12.2 דולר לאונקיה. התנהגות חריגה ולא שגרתית שכמותה לא ראינו מאז סוף 2004. אז הובילה התנהגות מסוג זה לבלימה זמנית של מגמת העלייה שהתבטאה בדשדוש בן חודשים מספר ותנודתיות גבוהה יחסית.
הנחת העבודה קצרת הטווח גורסת שמחיר השיא אליו העפיל הזהב לפני ימים מספר, 14.5 דולר לאונקיה, ישמש כשיא האחרון לתקופה של השבועות הקרובים. הירידה החדה מסמלת תחילתו של תיקון טכני שאמור לקבל ביטוי בדמות תנודתיות גבוהה לשני הכיוונים אך עם חוסר יכולת לקבוע רמות שיא נוספות.
מבחינת עומק התיקון, הרי שאפשר לקבוע, קביעה ראשונית וגסה בהחלט, שרמתו הנמוכה ביותר של התיקון אמורה להיות סביב מחיר של 11 דולר לאונקיה בעוד שנקודת השיא אמורה להיות סביב מחיר של 14 דולר.
לסיכום - הגם שהכסף לא אמר את המילה האחרונה, וכמו הזהב, יחפור את דרכו מעלה לרמות גבוהות מהנוכחיות, הרי שלפי המסתמן, התקופה הקרובה אמורה להתאפיין באתנחתא זמנית המבטאת תיקון טכני אחרי גל עליות ארוך ומייגע.
* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.
* הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.
מאת: אייל גורביץ'
