ניתוח טכני: מדד המעו"ף עדיין בתהליך של תיקון טכני

פתיח: ההיסטוריה, הן הקרובה והן הרחוקה, הניבה מספר תובנות בסיסיות לגבי התנהלות שווקים. חלקן קשורות לשוק עצמו וחלקן לאופן שבו אמור המשקיע להתנהל. מבחינת השוק הרי שמגמות עלייה ארוכות טווח, בוודאי כאלו שנמשכות פרק זמן של שנים, אינן הופכות פניהן באחת. דרוש פרק זמן של מספר שבועות עד חודשים כדי לבלום מגמת עלייה ארוכת טווח.

בנוסף, מבט על מגמת העלייה שהחלה בפברואר 2003, מלמדת שלאורכה של הדרך חווה מדד המעו"ף מספר תיקונים, גדולים יותר מזה בו הוא מצוי כיום, ובסיומם, התחדשה מגמת העלייה. העניין השני אינו קשור לשוק אם כי למשקיע שבדרך כלל, באופן טבעי ואנושי, חסר סבלנות וכל ירידה של שלושה ימים ברציפות לובשת בעיניו צורה של מגמת ירידה משולחת רסן. במקרה הנוכחי, סבלנות היא שם המשחק והתרכזות במניות ולאו דווקא במדד היא המדיניות הנכונה.

הכיוון בטווח הקצר

את דעתי אודות כיוונו ארוך הטווח של השוק הבעתי בסקירות האחרונות והיא נותרת על כנה. גם הטווח הקצר ברור למדי ואפשר לתקוף אותו מכמה כיוונים: בטווח הקצר אפשר להתייחס למדד המעו"ף כחסר מגמה ממשית ותחום באזור שנע בין 800 כרמת תמיכה (בכתבה הקודמת חלה טעות ברמת התמיכה, אתכם הסליחה) לבין שיא כל הזמנים, 854 הנקודות כרמת התנגדות.

הזווית השנייה היא להתייחס לכל מה שהחל ב-5 לינואר כאל תיקון טכני, וזה מציב את מדד המעו"ף פחות או יותר סביב אותן גבולות. גל העליות הרציף האחרון העומד לתיקון, החל ברמה של 739 הנקודות ותם ברמת 854 הנקודות. תיקון טכני לגיטימי אמור להסתיים ברמות שבין 780 ל-810 הנקודות.

אינדיקציות לטווח הקצר

אלא שמי שמעוניין להעריך את כיוונו של השוק בטווח הזמן המיידי, מן הראוי שיביט פחות על רמות התמיכה וההתנגדות ויותר על שני הפרמטרים הבאים :

1. מחזורי המסחר - הללו יספקו אינדיקציה לא רעה לגמרי לגבי כיוונו של השוק. התכווצותם במסגרת ימי עליות תעיד על חולשה. אחד הסימנים הטובים יותר לסיומו של התיקון יהיה התרחבות מחזורי המסחר בימי עליות.

2. יש לשים לב כמה ימים מסוגל השוק לעלות. האינדיקציה היא שניסיון עליות שיסתיים אחרי 4 ימי מסחר לכל היותר, יעיד על חולשה וסבירות גבוהה להמשך הירידות.

סיכום:

סבלנות היא שם המשחק, קשה לדעת מה ילד יום ומתי יסתיים התיקון. אלא שהדינאמיקה ארוכת הטווח בשילוב עם מה שהעניקה לנו ההיסטוריה לגבי סיומן של מגמות עלייה ארוכות טווח, מעמיד את מדד המעו"ף כמצב בו קיים סיכוי גבוה ולפי רמת 854 הנקודות לא הייתה הפסגה האחרונה.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ.