מי תיכנס ל-S&P 500 החודש? בלום אנרג'י ואסטרה לאבס מזנקות על הציפייה

העדכון הרבעוני של מדד S&P 500 צפוי להיות מוכרז הערב אחרי נעילת המסחר בוול סטריט, והשוק כבר מהמר מי תיכנס. מניית בלום אנרג'י עולה כ-4.8% ל-247 דולר, אחרי עלייה של כ-8% אתמול במחזורים גבוהים מהרגיל, ואסטרה לאבס מזנקת כ-12% ל-317 דולר.

השינויים ייכנסו לתוקף סביב ה-21 בספטמבר, במסגרת האיזון מחדש הרבעוני שמבצעת חברת המדדים גם ב-S&P 400 ו-S&P 600. האיזון עצמו נוגע לעדכון מספרי מניות ופרמטרים אחרים, ובדרך כלל משולבות בו גם החלפות של חברות.

הסיבה שהמניות זזות כך חזק היא כסף. כשליש ומעלה מהמדד מוחזק בידי קרנות מחקות, וכל חברה שנכנסת נהנית מגל קניות אוטומטי של אותן קרנות. התוצאה היא קפיצה במחיר סביב ההודעה, עוד לפני שהשתנה משהו בעסק עצמו. להרחבה: מדדי וול סטריט: מה באמת מודדים S&P 500, נאסד״ק, דאו וראסל 2000.

הקריטריונים ברורים יחסית: שווי שוק מעל הרף המינימלי, שעומד כיום על 22.7 מיליארד דולר, רווח חשבונאי ברבעון האחרון ורווח מצטבר חיובי בשנה האחרונה. בלום אנרג'י וצ'ניר אנרג'י הן הגדולות מבין המועמדות, עם שווי של כ-60 מיליארד דולר כל אחת.

לצ'ניר יש סיפור משלה. היצואנית הגדולה של גז טבעי נוזלי מארצות הברית עומדת בתנאים כבר זמן מה, ומאז 2022 נמנעה חברת המדדים מלהוסיף למדד מניות אנרגיה. השנה החזקה של הסקטור עשויה להיות מה שיכריע. מועמדות נוספות שמוזכרות הן קרדו טכנולוגיות, הייקו, רוקט קומפניז ורויאלטי פארמה.

חברה אחת שכבר ברור שתישאר בחוץ היא ספייס אקס, שהונפקה ביוני. חברת המדדים שמרה על הדרישה שחברה תיסחר 12 חודשים לפחות לפני שתישקל לכניסה, בשונה מנאסד'ק שהקלה בכללים ואפשרה לה להיכנס למדד נאסד'ק 100 כבר ביולי.

בצד השני של המשוואה נמצאות החברות שעלולות לצאת. חברת המדדים נוהגת להוציא את בעלות שווי השוק הנמוך ביותר, וכיום החמש הקטנות במדד הן דה טרייד דסק, בילדרס פירסטסורס, נורוויג'ן קרוז ליין, מולסון קורס ומוזאיק, כולן מתחת ל-8 מיליארד דולר. במדד נותרו כעשר חברות עם שווי מתחת ל-10 מיליארד דולר.

טרייד דסק, שנמצאת בתחתית הרשימה, יורדת היום כ-3.8% ל-14.5 דולר אחרי שהודיעה על קיצוץ של כ-15% מהעובדים - טרייד דסק מפטרת 15% מהעובדים - והמניה ממשיכה לרדת. ירידה מתמשכת בשווי מקרבת אותה ליציאה, ויציאה מהמדד מפעילה את אותו מנגנון בדיוק בכיוון ההפוך: גל מכירות אוטומטי של הקרנות המחקות.

ביוני האחרון נוספו למדד מארוול טכנולוג'י ופלקס, והתגובה במניות שלהן סביב ההודעה המחישה את עוצמת האפקט. מי שמנסה לנחש מראש עושה זאת עם סיכון מובנה, מפני שהודעה שמאכזבת מוחקת את הפרמיה במהירות שבה היא נבנתה.

• בלום אנרג'י נכנסת ל-S&P 500, טרייד דסק יוצאת
• שאלות ותשובות על מדדי תל אביב: תקרת המשקל, יום העדכון וסף הכניסה

מעבר להימור על המדד, לשתי המובילות ברשימה יש רוח גבית עסקית. בלום אנרג'י מייצרת תאי דלק שמספקים חשמל ישירות במקום הצריכה, והביקוש אליהם גדל ככל שמרכזי נתונים של בינה מלאכותית מתקשים לקבל חיבור מהיר לרשת החשמל. אסטרה לאבס מפתחת רכיבי קישוריות שמחברים מעבדים וזיכרון בתוך שרתי בינה מלאכותית, והיא רוכבת על אותו גל בדיוק.

זה גם מסביר את התזוזות החדות בשתיהן. חברות שמגיעות עם סיפור צמיחה חזק ועם שווי שוק שעובר את הרף מקבלות תמחור כפול: אחד על העסק עצמו ואחד על הסיכוי להיכנס למדד. כשההודעה מגיעה, החלק השני נסגר בבת אחת לכיוון זה או אחר.