ישיר בית השקעות: צורן זה לא רק DVD

האנליסט עמית טסלר מישיר בית השקעות פירסם היום (ב') את המלצתו על מנית צורן (סימול:ZRAN). טסלר העניק המלצת "קניה" עם מחיר יעד של 29 דולר, גבוה בכ-18% משער הסגירה של המניה ביום שישי האחרון - 24.57 דולר.

בישיר ציינו, כי המיקוד העסקי של צורן היה עד לפני זמן לא רב בשוק ה-DVD. כך למשל היוו המכירות לשוק ה-DVD כ-82% ברבעון הראשון של 2003. לאור התגברות התחרות בתחום ושחיקה חזקה ברווחיות אשר הגיעה לשיא ברבעון הרביעי של 2004 (מחיקת מלאים) היה על החברה למצוא כיווני התפתחות חדשים.

טסלר מסר, כי החברה עברה תהליך, מחברה הנסמכת כמעט לחלוטין על שוק ה-DVD לחברה אשר פועלת ברבעון הראשון של 2006 בארבעה שווקים נפרדים כדלקמן: DVD (כ-32% מהמכירות), טלוויזיה דיגיטאלית (19% מהמכירות), סלולאר (32% מהמכירות) ומדפסות (17% מהמכירות). כתוצאה מכך רמת הסיכון בחברה ירדה.

הירידה במשקל היחסי של שוק ה-DVD היא למעשה "תמונת הראי" של צמיחה בשיעור שנתי ממוצע של כ-38% בהכנסות במהלך השנים 2000–2005. צורן מציגה לאחרונה דו"חות כספיים משופרים הנובעים מיכולתה של החברה להתמקד בסגמנטים בהם יש לה ערך מוסף ויכולת טובה לייצר רווחים.

טסלר סבור, כי השווקים החדשים שהתווספו בשנים האחרונות הינם שווקים צומחים אשר יאפשרו לצורן להציג צמיחה טובה בהמשך הדרך. בבית ההשקעות צופים כי בשנת 2006 יעמוד הרווח למניה (פרופורמה) בדילול מלא על כ-1.7 דולר. במחיר המניה הנוכחי ועל רקע החקיקה הקיימת בארה"ב, מדובר במכפיל רווח אטרקטיבי של 14 בלבד.