אקסלנס בתגובה לדוחות אלביט: "רבעון טוב אך יש ירידה ברווחיות התפעולית"

חברת אלביט מערכות דיווחה הבוקר על תוצאות טובות לרבעון הרביעי של 2008. בבית ההשקעות אקסלנס אומרים כי ההכנסות היו בדיוק לפי הצפי, ועלו 18.1% בהשוואה לרבעון הרביעי של 2007.

בשורה התחתונה רשמה החברה גידול של 32.6% ברווח הנקי ל-42.3 מיליון ד' ברבעון הרביעי (ללא פריטים חד פעמיים). הרווח התפעולי גדל ב-62.7% לרמה של 62.2 מיליון דולר ברבעון. הרווח הנקי למניה עמד על 1 דולר ללא פריטים חד פעמיים.

האנליסטים גיל גטנר וגלעד אלפר מאקסלנס אומרים בתגובה לדוחות כי "הרווח התפעולי היה מתחת לציפיות תודות לגידול ניכר בהוצאות מו"פ אשר היוו 9.2% מההכנסות, בהשוואה ל-6.7% באותו רבעון שנה שעברה. כתוצאה מהעלויות התפעוליות הגבוהות, שיעור הרווח התפעולי לרבעון היה 8.9%, ירידה תלולה מ-11.7% ברבעון הקודם, אך עדיין טוב יותר משיעור הרווחיות של 6.5% ברבעון המקביל אשתקד".

"הרווח הנקי המתואם לשנה היה מעל הצפי בגלל הוצאות מימון נמוכות במיוחד ושיעור מס נמוך. הרווח המתואם לרבעון גדל ב- 32.6% לעומת הרבעון הרביעי של 2007".

צבר ההזמנות של החברה בסוף 2008 הינו 5.03 מיליארד דולר, עליה מ-4.87 מיליארד דולר שדווח ברבעון השלישי, וכ-4.62 מיליארד דולר בסוף 2007. באקסלנס אומרים כי "הירידה בצבר ברבעון השלישי עוררה חששות שהחברה מתחילה לחוות ירידה בביקושים למוצרים שלה, אך השיפור של הצבר היה צפוי לאור המספר הרב של ההזמנות שפורסם מאז הדוחות של הרבעון השלישי".

בשיחה עם Bizportal אומר גיל דטנר כי "לא היו דברים חריגים בדוח, לא היה משהו לא צפוי. יש הערכות וחששות שבארה"ב יקצצו תקציבים אבל כרגע זה נראה שהשנה ובשנה הבאה תהיה המשכיות. השאלה מה יהיה הלאה אחרי 2009, אם תתחיל מגמה של צמצום בתקציבי הבטחון בעולם".

"כמו שאנחנו יודעים, בשנת 2008 היה שיפור משמעותי ברווחיות התפעולית כתוצאה מהזמנות לטווח קצר וקשה לדעת כמה זה יימשך. אנחנו מסתכלים כמובן גם התמחור היחסי מול חברות אחרות מהתחום. כלומר, אלביט מערכות נסחרת ברמה גבוהה יחסית למתחרות שלה, שמניותיהן רשמו ירידות חדות לאחרונה".