קואטרו: קבוצת נטו נסחרת בדיסקאונט של 53%
לפני חודש בלבד העלו בבית ההשקעות קואטרו שוקי הון את ההמלצה לקבוצת נטו לקניה חזקה, ולמחיר יעד של 108 שקל, מחיר שהיה גבוה בכ-54% ממחיר המניה אז. היום (ב'), לאחר שבתקופה קצרה המניה השלימה עליה של למעלה מ-50%, ובעקבות הדוחות המוצלחים שפורסמו אמש, חנן שוורץ, מנהל המחלקה הכלכלית בקואטרו מחדש את ההמלצה ל"קניה חזקה" ומעלה שוב את מחיר היעד של המניה בכ-53% למחיר של 170 שקל.
קבוצת נטו-Neto העוסקת בייבוא, ייצור ושיווק של מוצרי מזון כשרים תחת מותגים המתמחים בקטגוריות שונות מורכבת משמונה חברות המספקות מוצרים מעובדים. עיקר כוחה של הקבוצה נובע מהייעול בפעילות החברה מצד אחד ומצד שני מהסל הסנרגטי שמציעה החברה, דבר המאפשר לה להציע פתרון כולל ונוח למרכולים, מוסדות וספקים.
מהדוחות שפורסמו אמש עולה כי קבוצת נטו רשמה גידול של כ- 30% במכירות עם מכירות של 375.4 מיליון שקל לעומת 286.7 מיליון שקל, ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הגולמי הסתכם ב-66.4 מיליון שקל לעומת 52.4 מיליון שקל אשתקד - גידול 27%. הרווח התפעולי גדל ב 56% ל–19.7 מליון שקל והרווח הנקי גדל ב-364% ל-11.6 מליון שקל.
בקואטרו מעריכים כי הדוח של הרבעון הראשון אינו משקף אירוע חד פעמי או אירוע חולף, אלא המשכה של מגמה של התרחבות פעילותה של החברה והמשך הצמיחה של כל תחום המזון. להערכת שוורץ, מגמת הרווח והרווחיות תשמר במהלך שנת 2006 ותשתפר בשנת 2007. שוורץ מעריך כי הרווח התפעולי ב-2006 יעמוד על 80 מליון שקל והרווח הנקי יעמוד על 45 מליון.
בשנת 2007 צפוי המשך הגידול ל–90 מליון שקל ברווח התפעולי ו–52 מליון ברווח הנקי. מכירות הקבוצה יעמדו על כ-1.6 מיליארד שקל ב–2006 וכ-1.75 מיליארד ב-2007.
בקואטרו מעריכים, כי מימוש הודעת החברה על גיוס הון בבורסת AIM ע"י נטו מלינדה (100% אחזקה) יציף ערך כלכלי חד לחברה הבת. "אנו מעריכים כי מרבית תמורת ההנפקה, תיועד להחזר חוב החברה למערכת הבנקאית בישראל" אומר שוורץ. "קיטון חד בחוב החברה, ומולו הגדלה חדה בגובה ההון העצמי של החברה, ישפיע היטב על היחסים הפיננסים של נטו ויביא לשיפור רב ביחס הון למאזן של החברה ולחיתוך עמוק בהוצאות המימון של נטו".
בקואטרו מעריכים כי גם "סגירתו הסופית של השוק הסיטונאי בת"א עליה התבשרנו בשבוע שעבר תתרום לחברת הבת ביכורי שדה דרום (50%), שממשיכה לחזק את מעמדה הדומיננטי בשוק ואנו מצפים כי מכירותיה יגדלו מ-330 מליון שקל בשנת 05 ל-400 מליון שקל בשנת 06" אומר מנהל המחלקה הכלכלית של קואטרו.
"לבכורי שדה הובלת שוק חזקה מול מתחרותיה. זה ניכר ביתרונות תפעוליים וניהוליים, כאשר סגירת השוק הסיטונאי בת"א, מעניקה זריקת עידוד נוספת. להערכתנו, החברה עומדת לסיים את שלבי החדירה וההתבססות שלה ולאור איתנות מעמדה, אנו מעריכים כי יחול שיפור במרווחי הרווח שלה במהלך השנתיים הקרובות, כאשר לתוצאות כספיות משופרות משמעותית תהיה השלכה כפולה- שיפור תוצאות חברת האם, ויצירת ערך כלכלי נכבד לבכורי שדה דרום" אמר שוורץ.
