טכנית: המעו"ף חוזר לתוואי המקורי

המסר המרכזי סביב הסקירות האחרונות שלי את מדד מהעו"ף היה, שהשוק עדיין לא אמר את המילה האחרונה. שהפסגה האחרונה עודנה ממתינה באופק וכי התנועה הצידית שהחלה בתחילת השנה הנוכחית, מהווה עוד תיקון בשרשרת התיקונים שהכילה המגמה הראשית. והנה כי כן, במהלך יום חמישי האחרון, פרץ מדד המעו"ף מעלה תוך שמחזורי המסחר נוטים להתרחב. דומה שהמגמה המשנית מיישרת קו עם אחותה הגדולה ושתיהן חוזרות לדחוף את השוק צפונה.

למה עוד עליות?

כדי לבסס את הנחת העבודה יש לעגן אותה במספר סיבות מרכזיות ולפיהן גדול יותר הסיכוי ולפיו ימשיך השוק המקומי לעלות. סיבות אלו אמורות להיגזר ממספר טווחי זמן:

1. הטיעון החזק ביותר ובו עשיתי שימוש במהלך החודשים האחרונים הוא שהמגמה הראשית עודנה מגמת עלייה ואין סימנים לסיומה. כל עוד המגמה ארוכת הטווח מצביעה לכיוון מסוים, סביר להניח שהשוק יתמיד באותו הכיוון, למרות עצירות נקודתיות. מבט על גרף מדד המעו"ף החל מפברואר 1993, מלמד שהמגמה הראשית היא מגמת עלייה. כל עוד לא יצטברו סימנים לסיומה, סביר להניח שכל ירידה תהיה לצורך עלייה.

2. מחזורי המסחר – עדיין ברמת המגמה הראשית. כאשר הגיע מדד המעו"ף לרמת 854 הנקודות, הוא עשה זאת בליווי מחזורי מסחר גבוהים. הגבוהים ביותר שנרשמו אי פעם. השילוב של הגעה לשיא, יחד עם מחזורים גבוהים, מעלה את הסבירות ולפיה לא מדובר בשיא האחרון.

3. כעת למגמה המשנית. מגמת ביניים זו שמאז תחילת השנה הנוכחית נטתה לתנועה צידית, הוגדרה במהלך הסקירות האחרונות כתיקון טכני. מהלך העליות שעמד לתיקון הוא זה שהשתרע בין 739 – 854 הנקודות. התיקון הטכני חיסל כ-66% ממהלך העליות שקדם לו. עובדה זו העלתה את הסבירות ולפיה התנועה הבאה אמורה להיות כלפי מעלה.

4. ברמת המגמה המינורית. בתוך אותו דשדוש משני חווה מדד המעו"ף את גל הירידה האחרון שלו. הנסיגה האחרונה שהחלה ברמת 847 והסתיימה ברמת 803 הנקודות, תיקנה כ-66% ממהלך העליות המינורי שקדם לה, 783 – 847 הנקודות. גם כאן, עובדה זו סייעה להעריך שצפויה להיות פריצה כלפי מעלה.

5. מחזורי המסחר שנרשמו ביום ה' האחרון, היו גבוהים משמעותית ממחזורי המסחר שנרשמו במהלך השבועות שקדמו לפריצה. עובדה זו מסייעת לאמינות הפריצה.

לשים לב

1. מחזורי מסחר. פרמטר חשוב אם כי משני. הפריצה מעלה תקבל משנה תוקף אם גל העליות שיבוא עלינו לטובה ילווה במחזורים הולכים ועולים. כל נסיגה תתקבל בברכה בצירוף דעיכה בהיקפי הפעילות כעדות ולפיה ההיצע העומד למכירה אינו גבוה.

2. כדי לשמר את מגמת העליות חייב מדד המעו"ף לקיים מבנה מחירים שבמרכזו קונים, המוכנים לשלם עבור הסחורה המוצעת מחירים הולכים ועולים. כדי לפשט את הנכתב, הרי שכל נסיגה שהיא אמורה להיבלם מעל לרמת השפל הקודמת. כלומר מעל לרמת 804 הנקודות.

לסיכום: לפחות עד לנקודת הזמן הנוכחית, למדנו שהסבלנות משתלמת. מי שחשק שיניים, שינס מותניים ועצם עיניים יצא נשכר. מי שניסה למכור בכל ירידה מינורית ולחזור לשוק בכל פעם שהיו סימנים לעלייה קצרת מועד, עבד קשה, שילם עמלות לרוב ולא הרוויח מאום. הכיוון, אם כן, אמור להיות צפונה כאשר כל נסיגה תתברר כעוד אפיזודה חולפת.

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות אתח הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

מאת: אייל גורביץ'