הבורסה העלתה את רף ההנפקה הראשונית ל-20 מיליון שקל

הבורסה התל אביבית מקשיחה את תנאי הקבלה למסחר. הבוקר הודיעה כי הדירקטוריון החליט להעלות את רף המינימום לשווי החזקות הציבור המזערי ("הכמות הצפה") בהנפקה ראשונה של חברה חדשה (IPO) ל-20 מיליון שקל, לעומת 16 מיליון שקל היום.

משמעות ההחלטה שמעתה כל חברה חדשה תידרש לגייס לפחות 20 מיליון שקל מהציבור (למעט הנפקות של חברות מו"פ). העלאת הכמות הצפה נעשתה באופן הדרגתי, לאחר שבספטמבר 2005 הועלתה מ-8 מיליון שקל ל-16 מיליון שקל.

במקביל, החליט הדירקטוריון על העלאת הדרישה להון עצמי לאחר הרישום למסחר ל-25 מיליון שקל, במקום 16 מיליון שקל היום, ועל ביטול הדרישה להון עצמי לפני ההנפקה, דרישה שאינה קיימת בבורסות בעולם, המתייחסות אך ורק להון העצמי לאחר ההנפקה.

יצויין כי בחברה שמגייסת את הסכום המינימלי – 20 מיליון שקל, שעור החזקות הציבור שיידרש יהיה לפחות 25%.

לדברי סמנכ"ל בכיר ומנהלת המחלקה הכלכלית, רונית הראל בן-זאב: העלאת הרף תמנע את כניסתן של חברות קטנות מאוד לבורסה. "הנפקות קטנות הן בעייתיות מבחינת הסחירות והעלאת הרף הכרחית לשמירה על תקינות והגינות המסחר בבורסה".

הראל הוסיפה כי החלטה זו עולה בקנה אחד עם שורה של החלטות, שמובילות הבורסה ורשות ניירות ערך לטיפול במניות דלות סחירות, כגון ההחלטה בעניין העלאת רף השימור, שהתקבלה לאחרונה.

חשוב לציין כי הכללים אינם חלים על חברות מו"פ, אשר לגביהן אישרה הבורסה הקלות מיוחדות שנכנסו לתוקף לאחרונה.

בשנתיים האחרונות הצטרפו לבורסה מעל 50 חברות חדשות. בשנת 2004 נרשמו למסחר 20 חברות חדשות, ב-2005 24 חברות ומתחילת שנת 2006 נרשמו למסחר 7 חברות חדשות, כמעט כל החברות החדשות שהנפיקו עומדות גם בכללים החדשים שאושרו.