פועלים: בטווח הקרוב רמת התנודתיות תישאר גבוהה

ביחידת המחקר של בנק הפועלים מסכמים את השבוע השני של 2006 ומוסרים, כי מאז סוף השבוע שעבר חלה עליה משמעותית ברמת אי הודאות הפוליטית. יחד עם זאת, לאחר התגובה הראשונית השלילית שנרשמה בבורסה ביום ה' שעבר, קוזז חלק נכבד מהירידות בימים האחרונים, כאשר שורה של גורמים חיוביים, ובהם התחייבות הצמרת הכלכלית להמשכיות המדיניות שננקטה עד כה והודעות ההרגעה של חברות הדירוג הבינלאומיות.

בנוגע לטווח הקרוב מעריכים כלכלני הבנק, כי המשקיעים יהיו רגישים להתפתחויות במישור הפוליטי, ועל כן רמת התנודתיות תישאר גבוהה עד להתבהרות העניינים במישור זה.

אולם בטווח הבינוני השפעת האירועים האחרונים תפוג, והדגש יוחזר לאלמנטים הכלכליים, שממשיכים להיות חיוביים הן במישור המאקרו כלכלי, והן במישור המיקרו בדמות תוצאות החברות. כלכלני הבנק הגדול במדינה, ממליצים על שלוש פעולות, הראשונה, לנקוט בגישה שמרנית בתיק המניות ביחס לשוק המקומי, ולתת משקל יתר לחברות הגדולות ובעיקר היצואניות שמושפעות פחות מהזעזועים המקומיים.

השניה, לבטח את תיק המניות באמצעות אופציות, תוך שימת לב להתייקרותן בעקבות העליה בסטיות התקן הגלומות בהן נוכח האירועים. והפעולה השלישית היא, להגדיל את משקלם של שוקי המניות בחו"ל בתיק המניות הכולל, תוך פיזור התיק בין האזורים השונים ומתן דגש על שוקי המניות ביפן והשווקים המתעוררים (בעיקר אסיה) וגוש האירו.