כיל חוטפת הורדה מ-UBS: "המהלך של K+S עלול להוביל להתרופפות במשמעת בשוק"

מניית כיל צנחה אתמול ב-7.8% במחזור ענק בסיום המסחר בבורסה של תל-אביב. זאת, לאחר שיצרנית הדשנים הגרמנית K+S פרסמה במהלך היום אזהרת רווח חריפה. שלשום הודיעה פוטאש כי היא חותכת 800 אלף טונות נוספות מהיקף היצור השנתי שלה. בכך מגיעה החברה לחיתוך תפוקה ב-2009 של 4.7 מיליון טונות אשלג, קרוב ל-50% מיכולת הייצור שלה. ברקע להודעה, חתמה פוטאש את יום המסחר בוול סטריט בירידות שערים חדות של 3.7% והכבידה על סקטור הדשנים.

בסקירה שפרסם הבוקר (ה') רוני בירון, אנליסט בכיר ביו.בי.אס ישראל, הוא אומר כי "ירידת מחירים בתעשיית הדשנים הייתה צפויה אולם מה שמדאיג יותר הוא הסיכוי הגדל להתרופפות במשמעת של יצרניות הדשנים המובילות בעולם, שחתכו את התפוקה לאחרונה בנסיון להחזיק את המחירים ברמה גבוהה יחסית. אם תהיה התרופפות כזאת, היא תגיע בתקופה מאוד קריטית ומשמעותית לתעשייה".

בירון מוריד את דירוג ההמלצה ל"נייטראלי" ואת מחיר היעד לכיל מ-47 ל-44 שקלים. נציין כי מחיר היעד החדש שלו עדיין גבוה בכ-10% ממחיר הסגירה של המניה אתמול.

"החשש שלנו הוא כי המהלך של K+S יפחית מכוחה של BPC במו"מ מול הסינים וההודים, מו"מ שצפוי להיסגר ביולי - אוגוסט. לכן, המאמץ של החברה הגרמנית להתניע את המכירות באירופה עלול לחבל בסופו של דבר באינטרסים של כל התעשייה ולא יצליח כמו שהיא ציפתה".

לגבי כיל מעריך בירון כי המכירות השנה יסתכמו בכ-4.73 מיליארד דולר והרווח הנקי בכ-962 מיליון דולר. ב-2010 צפוי גידול בהכנסות לכ-6 מיליארד דולר והרווח הנקי לכ-1.64 מיליארד דולר.