כיל צנחה 7.7%: "האזהרה של K+S מסמנת את סוף המאמץ לשמר מחיר"
מניית כיל צנחה היום 7.7% במחזור ענק. זאת, לאחר שיצרנית הדשנים הגרמנית K+S פרסמה במהלך היום אזהרת רווח חריפה. נזכיר כי את היום פתחה כיל בירידה חדה של כ-4%. אתמול הודיעה פוטאש כי היא חותכת 800 אלף טונות נוספות מהיקף היצור השנתי שלה. בכך מגיעה החברה לחיתוך תפוקה ב-2009 של 4.7 מיליון טונות אשלג, קרוב ל-50% מיכולת הייצור שלה. ברקע להודעה, חתמה פוטאש את יום המסחר בוול סטריט בירידות שערים חדות של 3.7% והכבידה על סקטור הדשנים.
אבירן רביבו, אנליסט האגרוכימיה מכלל פיננסים הגיב לקיצוץ והעריך כי בניגוד לתפיסה הרווחת בשוק, קיצוץ תפוקה שכזה בעיתוי הנוכחי הינו איתות שלילי בנוגע למצב בענף. עד כה, מדגיש רביבו "המשקיעים נוטים לראות בקיצוצי התפוקה הללו התפתחות חיובית. עדות מהדהדת למחויבות חברות האשלג להתאים את ההיצע לביקוש. יתכן וכך היה המצב בתחילתה של 2009, אך הקיצוץ הנוכחי מעורר אצלנו תחושת אי נוחות".
נזכיר כי אתמול פרסמנו מאמר של ברי מולצ'דסקי, מנהל השקעות בבית ההשקעות טופ אלפא, בו נכתב בין השאר כי "בעתיד, ירידה בתשואה על ההון יכולה להיגרם מירידת מחירי האשלג. זה יכול לקרות, למשל, כתוצאה משבירת מחירים של ספק אשלג מסוים, שירצה לתפוס נתחי שוק על חשבון יצרני האשלג האחרים, זאת במיוחד לאור תוספת כושר הייצור הצפוייה בענף לאחר הבשלת ההשקעות שבוצעו בענף בתקופה הטובה. אמנם, עד היום התאפיינו השחקנים בשוק האשלג העולמי בהתנהלות של מעין קרטל, אולם לא בהכרח שכך יהיו פני הדברים גם בעתיד".
K+S דיווחה היום כי לא תעמוד בתחזיות הרווח וההכנסות לשנת 2009. החברה צופה כי תמכור רק 4-4.5 מיליון טון אשלג השנה, לאחר שצמצמה את תפוקת האשלג שלה ב-2 מיליון טון למחצית השנייה של השנה. עוד מסרה החברה הגרמנית כי להערכתה מחירי האשלג הנוכחיים העומדים על 735-750 דולר לטון, צפויים לרדת בחדות. הנהלת החברה מעריכה כי המחיר הממוצע לטון אשלג ירד לרמה כ-600 דולר.
החברה הזהירה כי מכירות האשלג שלה עדיין חלשות מאוד. לדברי הנהלת החברה, למרות ההתייצבות במחירי מוצרי החקלאות, הביקוש לאשלג היה חלש ברבעון השני. כמו כן, אין עדיין כל סימן להתאוששות בביקושים באירופה.
בתגובה להודעת K+S אומר רביבו כי "מדובר בסופו של המאמץ חסר התקדים לשמור את מחירי האשלג ברמות של השנה האחרונה. החברה למעשה מודיעה בפה מלא כי להערכתה לא תרשם התאוששות בביקושים לאשלג (חוזה עם סין או לא) במידה והמחיר ישמר על 750 דולר. על כן בוחרת K+S להוריד את מחיר הספוט באירופה ל-600 דולר לטון".
"נזכיר בעניין זה כי K+S הינה החברה אשר לגביה הועלו הערכות אך מכבר כי היא מוכרת אשלג בסין מחוץ לחוזה השנתי במחירים נמוכים. אנו רואים בצעד זה של K+S צעד ראשון בכיוון הנכון של רציונליזציה של שוק האשלג".
עוד מציין רביבו כי "הניסיון להתלות במחירים מלאכותיים המנותקים ממצב הכלכלה תוך כדי ניהול מלחמה חזיתית מול הלקוחות בעולם לא היה בעל סיכויים גבוהים מלכתחילה. חשוב להפיק לקחים קדימה : לא לבחון רק את המחיר בשוק אלא גם את הכמויות שימכרו".
להערכת כלל פיננסים "גם מחיר של 600 דולר לטון עלול לגרור פגיעה של 20%-30% בכמויות המכירה של האשלג בשנים הקרובות (ולא רק בחצי השנה הקרובה)".
