לקראת הפחתת הריבית בארה"ב

יו"ר מועצת הנגידים של ה Fed ניסה לשכנע את השומעים כי הבנק יבחן בזהירות את האינדיקטורים הכלכליים ויפעל, ככל המתבקש, בכדי לייצר הגנה מפני סיכוני הצמיחה. כלומר, המשתמע מכך הוא שהבנק ימשיך להפחית בגובה הריבית. בהתכנסות עלתה גם שאלת האינפלציה וברננקי טען כי הסערה בשווקים וההאטה בצמיחה מהוות איום גדול יותר מאשר החשש האינפלציוני.

הבנק המרכזי האמריקאי נחוש לעזור לכלכלה, אין ספק בכך. הבעיה המרכזית היא שמהפחתת הריבית הראשונה, ב-18/9, כבר עברו יותר מ-5 חודשים והתמונה הכללית לא נראית טוב, ואולי אפילו החמירה. אמנם, נדרש זמן רב יותר בכדי שהשפעה של ההתרה המוניטרית תבוא לידי ביטוי, אך נראה כי משבר האשראי מצמצם את השפעתה. כך לדוגמא, הבנקים דורשים פרמיה גבוהה מאשר לפני שנה על הלוואות הניתנות על ידיהם. כמו כן, מחירי המשכנתאות שבו בחודש האחרון לעלות. אלו, בשילוב עם מחירי הדירות היורדים, לא בדיוק יוצרים מצע טוב להתגברות הפעילות בשוק הבנייה למגורים.

להערכתנו, ה Fed יוריד את הריבית לרמה של 2.5% במועד ההכרזה הקרוב (18/3). יתר על כן, זו ככל הנראה תגיע כבר במחצית השנה לרמה של 2%.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.