התחתית ממאנת להיווצר
הנתון האחרון אשר הצביע על קצב צמיחה של 0.6% ברבעון הרביעי של 2007 בארה"ב אומנם לא עונה להגדרה הקלאסית של מיתון אך ללא ספק מצביע על מצבה הקלוקל של הכלכלה הגדולה בעולם.
הורדות הריבית הדרסטיות שביצע הפד מאז החל המשבר בסוף חודש יולי לא סייעו להתאוששות בוול סטריט כשבורסות העולם ניצבעות באדום גם הן. כשהכלכלה חלשה והוצאות הצרכנים נמוכות רווחי החברות ניפגעים, אתמול היינו עדים לאזהרת רווח מצידה של ענקית האינטרנט יאהו.
הדוחות החלשים של חברות ממגזר הפננסים באים לידי ביטוי גם בסקטורים נוספים כשהמעגל צפוי להתרחב. ככל הניראה לא יהיה מנוס מירידה בשוויים של חברות ואיתם צפויים המדדים המובילים להמשיך ולתקן מטה. כעת נסחר חוזה עתידי על נאסד"ק לחודש מרץ סביב הרמות של 1805$ ירידה של 0.38%, חוזה על הדאו ג'ונס סביב הרמות של 12429$ ירידה של 0.32%.
כל העיניים יהיו נשואות היום לעבר החלטת הריבית של ה-FED בשעה 21:15(שעון ישראל) כאשר הצפי לחיתוך של 0.5% ל-3.0%. טרידריים ינסו לחפש רמזים לגבי המדיניות העתידית של הבנק הפדרלי לאחר ההודעה על שיעור הריבית.
*מאת, שגיב פרץ פינוטק מחלקת אנליזה.
חנן פרידמן, מנכ"ל בנק לאומי (צילום: אורן דאי)השנה של מנהלי הבנקים - הטוב, החלש, הפיננסי, והאם כל אחד יכול לנהל בנק?
הרווחיות במערכת נשארת גבוהה, האוצר מקדם מס רווחי יתר של 15%, ובחדרי ההנהלה הדגש עובר להתייעלות, שירות ודיגיטל; היתרונות והחסרונות של כל מנכ"ל
חנן פרידמן, בן 54, הוא המנכ"ל הוותיק מבין ראשי הבנקים הגדולים. בתחילת הדרך דוד ברודט מתאר אותו כאחד המבריקים שפגש וכמנהל שמוצא פתרונות מהר כשנושאים מגיעים לשולחן. הוא חד והוא מהיר והוא לא מפחד. אולי כאמור בגלל שהוא לא נולד וצמח במערכת הבנקאית, הוא הגיע מתחום הביטוח והוא יזם מהלכים שהוכחו כנכונים לטובת בעלי המניות. התייעלות מהירה, מיקוד בהייטק ובנייה של זרוע השקעות יצרו לו תשואה עודפת על פני האחרים.
במספרים לאומי מציג בתשעת החודשים הראשונים רווח של 7.71 מיליארד שקל. ברבעון השלישי הבנק מציג תשואה על ההון של 16.3%. יחס היעילות יורד ל-27% לעומת מעל 31% בתקופה המקבילה אשתקד, מה שמצביע על שיפור במבנה ההוצאות. במקביל יחס ה NPL עומד על 0.41%, בין הנמוכים במערכת גם אחרי אי ודאות גיאופוליטית ופגיעה בפעילות בחלק מהענפים.
השנה הבנקים בישראל מסיימים תקופה של רווחים גבוהים ופעילות מואצת כמעט בכל קו עסקי. בתוך התמונה הזו משרד האוצר מקדם מס רווחי יתר על הבנקים בשיעור של 15%, צעד שמגיע בזמן שהמערכת נהנית ממרווחים ומהיקפי פעילות שמחזקים מאוד את השורה התחתונה. המס מתוכנן לארבע שנים, וההערכה היא שהוא מכניס לקופת המדינה 1 עד 1.5 מיליארד שקל בכל אחת מהשנים הקרובות. מבחינת הבנקים זו תוספת עלות שמתרגמת להפחתה ברווח הנקי, בתקופה שבה התוצאות עצמן נראות חזקות ביחס לשנים קודמות. הבנקים יתגברו על "הקנס" הזה גם אם הוא יעבור, הם מרוויחים בקצב של 30 מיליארד שקל, השנה שני בנקים חצו את ה-100 מיליארד שקל - לאומי שמוביל ופועלים אחריו. כבר אמרו חכמים בהשקעות שחברה טובה יכולה להכיל מנהל לא מבריק. וורן באפט אמר שהוא מחפש חברות שכל אחד יכול לנהל אותן.
במהלך הכהונה שלו שווי הבנק עולה, והשנה לאומי חוצה לראשונה שווי של 100 מיליארד שקל. לפי הערכות בשוק, השווי של לאומי בתקופת הכהונה שלו גדל פי שלושה. בסביבת העבודה שלו מתארים קצב גבוה וניהול ענייני עם מעט סמול טוק, ודרישה לעמידה ביעדים בקצב מהיר, גישה שמתחברת גם להרגלים האישיים שלו כמי שמקפיד על ריצות למרחקים ארוכים.
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- ההמלצה למכור מניות בנקים - "מעריכים שנראה ירידה בתוצאות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנקים זה עסק קשה מבחינת ניהול כוח אדם, רגולציה, פוליטיקה ארגונית, אבל המודל העסקי - פשוט מאוד. אמרו לנו בעבר כמה מנכ"לי בנקים שאכן זה ניהול צמוד, שוטף, הרבה מאוד מטלות ועניינים לארגן ולסדר בכל יום, אבל לא ניהול שדורש גאונות נדירה. היה אחד שחשב שאנחנו צוחקים איתו כששאלנו אותו מה הוא חושב על ההשקפה הזו - הוא היה בטוח שהתוצאות של הבנק הן רק בזכותו. יש כאלה, והוא כבר שנים לא במערכת הבנקאית.
חנן פרידמן, מנכ"ל בנק לאומי (צילום: אורן דאי)השנה של מנהלי הבנקים - הטוב, החלש, הפיננסי, והאם כל אחד יכול לנהל בנק?
הרווחיות במערכת נשארת גבוהה, האוצר מקדם מס רווחי יתר של 15%, ובחדרי ההנהלה הדגש עובר להתייעלות, שירות ודיגיטל; היתרונות והחסרונות של כל מנכ"ל
חנן פרידמן, בן 54, הוא המנכ"ל הוותיק מבין ראשי הבנקים הגדולים. בתחילת הדרך דוד ברודט מתאר אותו כאחד המבריקים שפגש וכמנהל שמוצא פתרונות מהר כשנושאים מגיעים לשולחן. הוא חד והוא מהיר והוא לא מפחד. אולי כאמור בגלל שהוא לא נולד וצמח במערכת הבנקאית, הוא הגיע מתחום הביטוח והוא יזם מהלכים שהוכחו כנכונים לטובת בעלי המניות. התייעלות מהירה, מיקוד בהייטק ובנייה של זרוע השקעות יצרו לו תשואה עודפת על פני האחרים.
במספרים לאומי מציג בתשעת החודשים הראשונים רווח של 7.71 מיליארד שקל. ברבעון השלישי הבנק מציג תשואה על ההון של 16.3%. יחס היעילות יורד ל-27% לעומת מעל 31% בתקופה המקבילה אשתקד, מה שמצביע על שיפור במבנה ההוצאות. במקביל יחס ה NPL עומד על 0.41%, בין הנמוכים במערכת גם אחרי אי ודאות גיאופוליטית ופגיעה בפעילות בחלק מהענפים.
השנה הבנקים בישראל מסיימים תקופה של רווחים גבוהים ופעילות מואצת כמעט בכל קו עסקי. בתוך התמונה הזו משרד האוצר מקדם מס רווחי יתר על הבנקים בשיעור של 15%, צעד שמגיע בזמן שהמערכת נהנית ממרווחים ומהיקפי פעילות שמחזקים מאוד את השורה התחתונה. המס מתוכנן לארבע שנים, וההערכה היא שהוא מכניס לקופת המדינה 1 עד 1.5 מיליארד שקל בכל אחת מהשנים הקרובות. מבחינת הבנקים זו תוספת עלות שמתרגמת להפחתה ברווח הנקי, בתקופה שבה התוצאות עצמן נראות חזקות ביחס לשנים קודמות. הבנקים יתגברו על "הקנס" הזה גם אם הוא יעבור, הם מרוויחים בקצב של 30 מיליארד שקל, השנה שני בנקים חצו את ה-100 מיליארד שקל - לאומי שמוביל ופועלים אחריו. כבר אמרו חכמים בהשקעות שחברה טובה יכולה להכיל מנהל לא מבריק. וורן באפט אמר שהוא מחפש חברות שכל אחד יכול לנהל אותן.
במהלך הכהונה שלו שווי הבנק עולה, והשנה לאומי חוצה לראשונה שווי של 100 מיליארד שקל. לפי הערכות בשוק, השווי של לאומי בתקופת הכהונה שלו גדל פי שלושה. בסביבת העבודה שלו מתארים קצב גבוה וניהול ענייני עם מעט סמול טוק, ודרישה לעמידה ביעדים בקצב מהיר, גישה שמתחברת גם להרגלים האישיים שלו כמי שמקפיד על ריצות למרחקים ארוכים.
- גליה מאור, חדוה בר ורוני חזקיהו- מה משותף להם?
- ההמלצה למכור מניות בנקים - "מעריכים שנראה ירידה בתוצאות"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנקים זה עסק קשה מבחינת ניהול כוח אדם, רגולציה, פוליטיקה ארגונית, אבל המודל העסקי - פשוט מאוד. אמרו לנו בעבר כמה מנכ"לי בנקים שאכן זה ניהול צמוד, שוטף, הרבה מאוד מטלות ועניינים לארגן ולסדר בכל יום, אבל לא ניהול שדורש גאונות נדירה. היה אחד שחשב שאנחנו צוחקים איתו כששאלנו אותו מה הוא חושב על ההשקפה הזו - הוא היה בטוח שהתוצאות של הבנק הן רק בזכותו. יש כאלה, והוא כבר שנים לא במערכת הבנקאית.
