שוק ההון חוזר למערכת הבחירות

ביום חמישי שעבר הגיבה הבורסה הישראלית בחריפות למצבו של ראש הממשלה. ירידות השערים היו חדות במיוחד וגובו במחזורי מסחר חסרי תקדים שעקפו בפעם הראשונה את רף 4 מיליארד השקלים. כשבוע לאחר הסערה, ניתן לציין את לחיוב את התנהלותה של הבורסה כשהיא חותמת שבוע חיובי. אמנם המדדים העיקריים לא שבו במהלך השבוע לרמותיהם הגבוהות טרם אשפוזו של ראש הממשלה, אך התמקמו במרחק קצר ביותר משיאים אלו.

במהלך יום חמישי שעבר דווחו מספר ידיעות על מכירות מסיביות של קרנות נאמנות על ידי הציבור, מכירות שהגבירו כביכול את המגמה השלילית. בנוסף, עקבו המשקיעים אחר תנועותיהם של המשקיעים הזרים. פעולותיהם של משקיעים אלו הטרידו רבים בשוק המקומי, על פי נתוני שפורסמו באשר לשנת 2005 למשקיעים הזרים חלק לא מבוטל בתשואות שנרשמו. החשש היה שימשכו את השקעותיהם וינווטו אותם לשווקי אחרים, וכבך תחל הבורסה בנסיגה מסיבית אחורה.

בפועל תגובות המשקיעים הזרים היו חיוביות יותר ממה שציפו. בתי ההשקעות ובנקי ההשקעות הגדולים דיווחו כי אין בכוונתם לנטוש את הזירה המקומית, כשהם מכתירים את מ"מ רה"מ, אהוד אולמרט לתפקיד רה"מ. בבנקים ציינו כי במידה ומפגלת קדימה בראשותו של אולמרט תמשיך בדרכו של שרון, הם אופטימיים ומותירים את הערכתם כי גם שנת 2006 תהיה חיובית.

אשפוזו של רה"מ חל ביום המסחר האחרון של השבוע. לאחר יום מסחר קשה, יצאו המשקיעים לסוף שבוע במהלכו יכלו לקבל החלטות ללא לחץ המסחר. בתחילת השבוע חזרו המשקיעים בגדול, המדדים העיקריים החזירו ביום המסחר הראשון כמחצית הירידות של יום חמישי. נראה היה כי המשקיעים הפנימו כי רה"מ והבורסה חוזרת להתנהלותה הרגילה.

בהמשך השבוע נראה היה כי הבורסה מתנהגת כבמהלך בחירות. שתיקתם של הפוליטיקאים בעקבות אשפוזו של רה"מ נסתיימה וחזרו למלחמות היום יומיות. אמנם לפי הסקרים האחרונים, מפלגת קדימה בראשותו של אהוד אולמרט שומרת על כוחה, אך לא נראה כי המשקיעים רגועים כבימיו של אריאל שרון.

כאמור, ככל הנראה נצפה בתקופה הקרובה במסחר תנודתי כשהמשקיעים יעקבו מקרוב אחר ההתפתחויות בזירה הפוליטית. הסקרים שהרגיעו את המשקיעים בתקופה טרם אשפוזו של שרון, ינווטו את הלך הרוחות בשוק ההון המקומי. המדד שבלט מעל לכל השבוע הוא מדד הטכנולוגיה, תל טק 15. בניגוד לשאר המדדים שנהנו מתשואות מרשימות בשנת 2005, רשם התל טק תשואה שלילית. אך מתחילת השבוע אותת כי שנת 2006 הולכת להיות שונה לגמרי. בסיכום שבועי זינק התל טק בכ-8.1%. מדד ת"א 75 קפץ בכ-4.48%, מדד ת"א 100 עלה ב-2.1% ומדד ת"א 25 הוסיף 1.1%. מנגד, המדד היחיד מקרב המדדים הכבדים שירד השבוע הינו מדד הבנקים שהשיל כ-0.16% מערכו.