סטפק: פדיונות של מיליארד ש' בקרנות; הזרים אספו

מנכ"ל בית ההשקעות מיטב, צבי סטפק, מתראיין היום (ה') ל-Bizportal בהקשר לאירועים הדרמטיים הפוקדים את שוק ההון המקומי. סטפק הסביר כי "הסמן הראשון לכך שהתנודה לא הלכה להיות קיצונית מדי בשוק היה בשוק המט"ח. המט"ח היה תמיד סמן ימני של עליה במפלס העצבנות והאי ודאות.

"הדולר הצליח להגיע ל-4.65 שקל, סדר גודל של אחוז וחצי. זה היה הסמן הראשון לכך שלא צפויה מפולת שערים בשוק המניות. לגבי מאפייני המסחר במניות, הייתי אומר שמה שמסתמן זה שהמשקיעים המקומיים מכרו. היתה כניסה לקרנות מט"ח, אבל עדיין בסך הכל בכללי היתה יציאה של מיליארד שקל מהקרנות, להערכתי".

סטפק הוסיף כי "הדבר השני הוא שהמשקיעים הזרים פעלו בסוף הבוקר, חלקם אולי מכרו, אבל הם פעלו בעיקר כקונים בשוק. בשעות האחרונות היו לנו פניות רבות מחדרי עסקאות זרים אם אנחנו מעוניינים למכור מניות. הזרים לא נבהלו, אבל עדיין יש סימן שאלה, לגבי יכולתו של שרון להנהיג ולזכות בבחירות".

מנכ"ל מיטב, אחד הברוקרים הפרטיים הותיקים והמוערכים בשוק מציין כי הזרים "הגיבו בצורה די מפתיעה בסך הכל. הרבה מהם לא עשו פעילות היום ולקחו פסק זמן. את התגובה שלהם נראה בשבוע הבא.

"המאפיין הנוסף שהיה בשוק, היה במניות הבנקים והביטוח. הן היו הסובלות העיקריות, לעומת חברות יצוא. זה מאוד טבעי, המניות שירדו הכי חזק: לאומי, פעולים, כלל ביטוח, דיסקונט ומזרחי. חמש המניות שירדו בשיעור החד ביותר היו חברות ביטוח ובנקים. וזה טבעי כי הבנקים הם תמיד קורבן של אי ודאות".

אך בסיכום שבועי מסביר סטפק כי מדד תל אביב 25 ירד היום ב-3.9% "זה מחק בדיוק את העלייה של השבוע, ונשאר אפילו עם עודף מסוים. מדד ת"א 100 - עלה השבוע ב-0.1%, וזה אחרי עליות בדצמבר ובנובמבר. יש פה תיקון כרגע, ולא יותר מזה. בוודאי לא מפולת. יש פה כניסה מסיבית של גופים שקנו מניות".

"זה לא רק זרים. להערכתי היו כאן גם גופים מוסדיים: קרנות פנסיה וקופות גמל שניצלו את ההזדמנות ונכנסו. נכנסו אליהם כספים גדולים בסוף השנה. חלק מהעליות שהיו עד היום, גם מקרנות ומצד המוסדיים שקיבלו מיליארדים בסוף השנה".

"באגרות החוב, כמו שאפשר היה לצפות, היו ירידות בעיקר באג"חים הארוכות. גם כאן היתה התמתנות במהלך המסחר. היו גם מחזורים יפים, יש כאן פעילות ערה מאוד. המבחן בשוק כמו היום הוא לא במספר המוכרים אלא בנכונות של הרוכשים לרכוש. גם במדד היתר היו מחזורים מאוד גדולים. מי שרצה למכור יכול היה למכור.

לקראת השבוע הבא מעריך סטפק כי המבחן הגדול יהיה בהתעשתות. "בגלל שמפלגת קדימה מקבלת 40 מנדטים (בסקרים, ח.ש). השאלה היא מה הסקרים מצביעים, לאיזה כיוון הרוחות נושבות, וגם באיזו מהירות המנהיגות של קדימה ללא שרון תייצב את עצמה בלי מריבות פנימיות ותגיע להסכמות מהירות על המנהיגות, במקומות הראשונים השני והשלישי".

סטפק מעריך שהשיעור של האנשים שיחפשו למי להצביע ולא יחליטו מהר, יגדל. מה שיגדיל את סטיית התקן של הסקרים. "אנשים רבים יעשו חושבים מחדש. חלק יכולים לחזור למפלגות האחרות. השאלה הגדולה היא מה המפה הפוליטית ביום שאחרי הבחירות. האם תקום ממשלה יציבה שתוכל לנהל מדיניות כלכלית עקבית ומקובלת".