מימון ישיר: עלייה בהכנסות ויציבות ברווח הרבעוני על 34.7 מ' שקל
חברת מימון ישיר -0.34% העוסקת באשראי צרכני חוץ בנקאי וכן מפעילה את הפלטפורמה הדיגיטלית קארוויז פרסמה את דוחותיה הכספיים לשנת 2021 ולרבעון הרביעי של שנה זו.
סך הכנסות ברבעון הרביעי הגיע ל-177.3 מיליון שקל לעומת 138.9 מיליון בשנה הקודמת. הרווח התפעולי עמד על 58.6 מיליון שקל לעומת 51.8 ברבעון הרביעי של שנת 2020. הרווח הנקי היה 34.7 מיליון שקל, כמעט ללא שינוי מרווח נקי של 34.4 מיליון שקל שנה קודם לכן יש לציין שההבדל בהכנסות נובע בחלקו ממכירת רכבים ב-26.6 מיליון שקל שלא ייצר בכלל רווח גולמי, כך שלא השפיע על השורה התחתונה. בנוסף, ברבעון זה הייתה עליה בהוצאות ושיווק וגידול במצבת כח אדם לא היו ברבעון המקביל.
הכנסות החברה בשנת 2021 הגיעו ל-760 מיליון שקל לעומת 474.2 מיליון שנה קודם לכן. הרווח התפעולי היה 290.6 מיליון שקל לעומת 109 מיליון שנה קודם כלן. הרווח השנתי הגיע ל-181.3 מיליון שקל לעומת 70.9 מיליון שנה קודם לכן.
הפסדי האשראי ברבעון הסתכמו ב-10.6 מיליון שקל לעומת 7.8 מיליון שנה קודם לכן, ובסיכום שנתי הגיעו ל-53.9 מיליון שקל, ירידה לעומת 75.1 מיליון בשנת 2020. נזק האשראי עלה ברבעון הרביעי לעומת המקביל מ-0.88% ל-1.11%, ובשיעור שנתי הצטמצם מ-2.2% ל-1.52%.
- ישראכרט וקרן מרתון משיקות מודל מימון נדל”ן בהיקף מאות מיליוני שקלים
- טען שחברת האשראי עשקה אותו - השופט אמר - "התחייבת - תשלם"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההון העצמי של החברה עמד על 956 מיליון שקל בסוף שנת 2021 לעומת 679.1 מיליון בסוף השנה הקודמת, וזאת עקב רווח של 181 מיליון שקל וכן הנפקת מניות ומימוש אופציות, ובניכוי דיבידנד בהיקף 72 מיליון שקל.
ערן וולף, מנכ"ל מימון ישיר, מסר: "אנו מסכמים שנת שיא בתוצאות החברה ורבעון חזק. המשכנו ביישום אסטרטגיית הצמיחה של החברה כפי שניתן לראות בגידול בהיקף ההלוואות שהועמדו, בהיקף תיק ההלוואות המוחזק על ידי החברה ובזינוק ברווח הנקי. התוצאות הטובות הושפעו בין השאר מביקושים חזקים לכלי רכב והלוואות רכב, ומשיפור בריבית ההיוון של תיקי ההלוואות של החברה אשר הומחו לצדדים שלישיים. יחסי המינוף הנמוכים של החברה מאפשרים לנו להשאיר תיק הלוואות בהיקף גבוה יותר על המאזן ולהפחית את שיעור עסקאות ההמחאה מההכנסות וכך לשפר את הרווחיות. פעילות הקארסטוק ממשיכה לגדול ולאחרונה השלמנו את רכישת מגזין "אוטו". אנו פועלים להקמת "מרקט פלייס" משמעותי שיכלול מידע רחב בתחום הרכב ויהווה מוקד משיכה למחפשים רכב חדש ומשומש. נמשיך לפעול ליישום התוכנית האסטרטגית שלנו הכוללת המשך גידול בהעמדת הלוואות הרכב וכן כניסה משמעותית לתחום המשכנתאות בשנים הבאות."
3 הערות על הנפקת ארית
על "מידע פנים מוסדי", על החשיבות לעקוב אחרי הדלפות בתקשורת והאם לארית יש הזמנה משמעותית בדרך?
ארית ארית ארית תעשיות -2.46% ניסתה להנפיק את החברה הבת רשף שמהווה 99% מהפעילות שלה עצמה לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל לפני הכסף. זה ביטא שווי נמוך לארית עצמה והמניה ירדה במקביל לכתבות שפורסמו כאן: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור; הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת.
כשהמניה קרסה, המוסדיים אמרו לחברה - עצרו. המניה חזרה לעלות ואז המוסדיים והחברה סיכמו על סוג של הנפקה פרטית - גיוס של 550 מיליון שקל לרשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל לפני הכסף. רגע אחרי הגיוס לארית 80% מרשף שיש לה שווי אחרי הכסף של 4.15 מיליארד שקל, כשארית עצמה נפגשה עם מעל 400 מיליון שקל כשלצד המזומנים בקופה, אפשר להעריך שיש לה סדר גודל של 1 מיליארד שקל. אלו המספרים, עכשיו על הדרך הבעייתית שבה ארית-רשף נפגשו עם הכסף
1. ארית או המוסדיים סיפקו מידע לכלכליסט בכל אחת מהנקודות הקריטיות. לדוגמה - ביום שבו הוחלט על עצירת ההנפקה והמניה זינקה בחזרה, המניה אומנם עלתה, אבל כשהמידע דלף לכלכליסט היא זינקה, ורק אז החברה דיווחה על עצירת ההנפקה באופן רשמי. אתמול המניה ירדה ב-3%, המידע נמסר לכלכליסט (שעושה כמובן עבודה עיתונאית טובה) והמניה קרסה ב-6%. ורק אז הגיע הדיווח הרשמי. ההדלפות האלו חשובות למשקיעים הפרטיים - תקראו אותם ראשונים ותרוויחו. כן, זו פרסומת לכלכליסט, במיוחד לגולן חזני. אין דבר כזה מידע מושלם, לפעמים מידעים מתבררים כטעויות או בלוני ניסוי, אבל זה לא סוד שחלק מהמידע שהוא מעביר עוזר מאוד למשקיעים.
יש כאן שאלה על המשקיעים הקטנים ועל מי עושה סיבוב עליהם דרך ההדלפות, אבל בשורה התחתונה - משקיעים צריכים לצבור מידע מכל מקור מידע.
2. נחמיא גם לנו - היה די ברור שהמניה תיפול כי הערך שלה בהנפקה היה נמוך מהערך בשוק, והיו סימנים מקדימים לסוג של ניפוח. הצפנו את זה (ראו לינקים למעלה). מי שקרא יכול היה לברוח בזמן. הניתוחים הפיננסים לא משקרים, אבל הם לא מספרים את כל התמונה.
- הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 מידע פנים מוסדי - אנחנו מאוד מעריכים את מנהלי ההשקעות שמובילים את הפניקס, מור, כלל ומיטב. אבל או שיש להם "מידע פנים מוסדי" על ארית ורשף ולכן הם קנו או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. הם השקיעו 550 מיליון שקל ברשף לפי שווי של 3.6 מיליארד שקל, זה לא ה-5 מיליארד שארית נסחרה, זה גם לא ה-4.3 מיליארד שרשף ביקשה לפני חודש, אבל גם 3.6 מיליארד שקל לחברה זה סכום משמעותי. נכון, היא תרוויח השנה סכום של 300 מיליון שקל (הערכה שלנו) כשהמחצית השנייה של 2025 תהיה מצוינת. הנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה במחצית השנייה. אפילו יותר. קצב רווחים של המחצית השנייה הוא כ-400 מיליון שקל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבנקים מזנקים 1.5%, נקסט ויז'ן מתממשת 4.5%
המדדים המובילים עולים בכ-0.9%. הייפר גלובל מזנקת 14%, ארית יורדת 2.3%; השבבים עולים בעקבות עלייה בחוזה על הנאסד"ק
מניות הבנקים מזנקות ב-1.5%, מתחילת השנה הן סיפקו תשואה חלומית של מעל 70% - פועלים 1.68% בעלייה של 80%, לאומי 1.3% בעלייה של 76%. העליות האלו הן למרות שבאוצר מתכננים להטיל מס על רווחים עודפים של הבנקים. חלק מהעליות מוסבר בראלי סוף שנה וברצון של הגופים המוסדיים לשפץ תשואות לקראת סוף השנה.
רוטציה ביטחוניות. נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן -4.63% , ואר פי אופטיקל אר פי אופטיקל -4.87% מתממשות בחדות. נקסט ויז'ן קיבלה בשבוע שעבר הזמנה של 76.8 מיליון דולר שהצטרפה לעסקה של כ-10 מיליון דולר מלפני כשבועיים ששתיהן שוות לכ-86% מהכנסות החברה בתשעת החודשים הראשונים של השנה, המניה זינקה לאחר ההודעה ומתחילת החודש היא בתשואה של מעל 45%, כעת אנחנו רואים כנראה מימוש טבעי. גם אר פי אופטיקל שדיווחה על הזמנה של כ-21.5 מיליון דולר זינקה מתחילת דצמבר בלמעלה מ-60% (!) כך שסביר שאנו רואים פה מהלך של לקיחת רווחים.
ארית יורדת היום בהמשך לנפילה אתמול. הרחבנו כאן על ההנפקה והסיבות לנפילה - 3 הערות על הנפקת ארית, אבל בגדול מדובר על הורדת מדרגה בשווי ההנפקה של רשף, הבת של ארית שמהווה כ-99% מהפעילות של ארית כולה. זה כמו להנפיק את עצמך. זו הנפקה שנעשתה לגופים מוסדיים - הפניקס, מור, כלל ומיטב. מנהלי ההשקעות בכל אחד מהגופים האלו הם אנשים רציניים. הם לא רואים שלחברה אין הזמנה כבר 5 חודשים? הם יודעים. אבל הם יודעים דברים שאתם לא יודעים - קוראים לזה "מידע פנים מוסדי", אז או שהם יודעים כי הם קיבלו מידע לקראת ההנפקה, ואגב, זה חוקי, אבל בעייתי מאוד, או שלא אכפת להם מהכסף שלכם. אחרי הכל מה זה לכל גוף כזה 100 מיליון שקל, הם מנהלים עשרות רבות של מיליארדים וחלקם גם מאות מיליארדים. ארית תעשיות -2.46%
- המדדים עלו ב-0.5%, בזק זינקה 5%, ארית נפלה 5.3%
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על בד 7.94% מזנקת כ-8% -
