פועלים: החשש מפני מימוש רווחים קרוב גובר

כמידי שבוע מסכמים הבנקים הגדולים (פועלים ולאומי) את השבוע החולף ומספקים לנו תחזיות לגבי הטווח הקצר והארוך. ביחידת המחקר באגף לני"ע ונכסים פיננסים בבנק הפועלים מעריכים, כי שוק המניות המקומי יושפע בתקופה הקרובה ממכלול גורמים, הן בצד החיובי של המתרס והן בצד השלילי.

כלכלני הבנק הגדול במדינה ציינו מספר גורמים חיוביים, בינהם, נתוני כלכלה טובים הן מצד החברות, והן מצד המאקרו, הציבור שממשיך להגדיל את החשיפה למניות, אך עדיין לא למימדים שמעוררים חשש מבועה, השקעות הזרים במניות המקומיות עודנן גבוהות בקנה מידה היסטורי, השוק עשוי להיתמך ברצונם של הפעילים לשמר את התשואות הגבוהות שרשמו ב-2005 והמשך מגמה חיובית בשוקי העולם תתמוך גם ברמות המחירים בתל אביב.

אך לא הכל ורוד, הכלכלנים גם ציינו מספר גורמים שליליים בינהם, בראש ובראשונה, השוק נמצא בשיאים היסטורים ולכן הגופים המקומיים החלו להגביר את רכישות ההגנות מפני ירידות בשוק. כלומר, החשש מפני מימוש רווחים קרוב גובר. כמו כן, הריבית במשק שנמצאת במגמת עלייה ורמות המכפילים בשוק המקומי שאינן זולות. בנוסף, ישנה ירידה בפעילות הזרים בחודשיים האחרונים, בעיקר נוכח המשך המגמה החיובית בשוקי העולם, שעלולה להמשיך ולהסיט כספים מהשוק המקומי לשווקים הבינלאומיים.

בפועלים מאמינים, כי בהעדר אירועים במישור הפוליטי-מדיני, הנתונים הכלכליים ממשיכים לתמוך בשוק המניות המקומי. לכן מותירים כלכלני הבנק את ההמלצה על אחזקה מוגנת במניות, אם כי יש לתת את הדעת לכך שמחירי ההגנות עלו בשבועות האחרונים. בנוסף, ממשיכים לראות בחיוב רב את פיזור הסיכון בתיק באמצעות מניות בשוקי חו"ל.

כלכלני החטיבה להשקעות של בנק לאומי מעריכים, כי השוק המקומי ממשיך להוות יעד אטרקטיבי מבחינת המשקיעים הזרים, ועמדת ההמתנה בה הם נוקטים נובעת מהציפייה להמשך התפתחויות באזורינו. בנוסף, ממשיכים המשקיעים הזרים להביע אמון בשוק המקומי וקיימים לא מעט גופים המתעניינים בהשקעות ריאליות בישראל.

בלאומי מציינים, כי רק לאחרונה השתתפו מספר גופים זרים במכרזים למכירת קופות הגמל וקרנות הנאמנות מידי הבנקים והביעו עניין בחברות נוספות ביניהן בחברות המופרטות.

לגבי הטווח הארוך, מוסרים בלאומי, כי שוק המניות מקרין יציבות וממשיך במקביל לשבור שיאים כמעט מידי שבוע. חודש דצמבר, המאופיין במגמה חיובית בשוק ההון, בשילוב עם המשך פרסום אינדיקטורים חיוביים, צפויים לתמוך במגמה החיובית.

בלאומי מאמינים, כי המגמה של המשך עלייה בריבית וחולשה בשוק הסולידי יכולים להעיב על המסחר. בנוסף, השפעת המכירה הרעיונית יכולה להעיב על המגמה החיובית בטווח הקצר שכן ייתכן וידרשו מימושים בניירות השונים בכדי לממנה.