מנכ"ל אימקו: "ישראל מקבלת עדיפות, אבל מנוע הצמיחה המרכזי הוא ארה"ב"
מניות של חברות ביטחון רבות זינקו מאז תחילת המלחמה. נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 0% זינקה ב-145%, עשות עשות 0% ב-60%, ארית ארית תעשיות 0% ב-130%, פמס פמס 0% ב-30% ועוד. את הזינוק הגדול עוד יותר עשו המניות מתחילתה של מלחמת רוסיה-אוקראינה. המלחמות האלו מזרימות ביקושים למוצרים וזה מתבטא בדוחות.
אימקו אימקו 0% זינקה מאז הפלישה הרוסית לאוקראינה ב-60% ומאז ה-7.10 ב-160%. היא נסחרת לפי שווי של 132 מיליון שקל, נסחרת במכפיל 14 על הרווח ב-4 הרבעונים האחרונים ובמכפיל 12 על הרווחים הצפויים לה השנה לפי קצב הרווחים הנוכחי. החברה מייצרת בעיקר מוצרי חשמל, אלקטרוניקה ומכניקה לשימושים צבאיים. היא הייתה מעורבת למשל בפיתוח של כמה מרכבי הלחימה בצה"ל כולל טנק המרכבה ונגמ"שי נמר ואיתן והמערכות שלה מספקות יכולות תצפית, הגנה ותפעול לכלים השונים, ביבשה, באוויר ובים.
לקריאה נוספת:
>> מלחמה ומניות ביטחון - סיפור אהבה.
>> חן גולן, מנכ"ל נקסט ויז'ן בראיון: "אם המלחמה באוקראינה תוריד הילוך השוק שלנו לא ירד, להפך".
>> מנכ"ל רפאל על ההגנה מפני מבול של כטב"מים ששוגר לישראל - "כיפת ברזל מפילה כמויות אדירות. הביצועים כל הזמן משתפרים".
משרד הביטחון הוא הלקוח הגדול ביותר של אימקו, במחצית הראשונה של 2024 המכירות למשהב"ט הסתכמו ב-55.3 מיליון שקל, 43% מההכנסות, כאשר לפני מספר חודשים דיווחה החברה על קבלת הזמנה ממשרד הביטחון למערכות לרק"ם בתמורה ל-376 מיליון שקל. במסגרת ההסכם, תספק קבוצת אימקו ב-6 השנים הקרובות מערכות ותתי מערכות עבור רכבי הקרב המשוריינים של צה"ל, ביניהם טנק המרכבה ונגמ"שי הנמ"ר ואיתן.
הפעילות הגדולה מול הגופים בארץ מהווה יתרון עבור אימקו בטווח הקצר והבינוני, כפי שמשתקף בדוחות שלה - המלחמה המתמשכת בישראל מבטיחה לה המשך הכנסות מהגופים בארץ, אבל היא גם משקיעה ביכולות למכור מחוץ לישראל ובעיקר בארה"ב דרך חברת הבת ADTI. "אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שאנחנו מזהים הוא לפתח באופן ישיר לשוק האמריקאי, והחברה שלנו בארה"ב היא יתרון בנושא הזה", אומר לנו בשיחה אריאל קנדל, מנכ"ל החברה. "ADTI מהווה חלק הולך וגדל בצבר, אני יכול להגיד שבין 10%-25% מהצבר מגיע מ-ADTI".
אריאל קנדל, מנכ" אימקו; קרדיט: אליעד גולן
הצבר זינק ל-800 מיליון שקל - כמה מתוכו ארוך טווח? כמה הוא מבטיח צמיחה מעבר ל-2025?
"דיווחנו לאחרונה על עסקה של 375 מיליון שקל שהיא רב שנתית. רוב העסקאות עליהן דיווחנו בשוק האמריקאי והישראלי הן לתקופה של בין 18 חודשים לשנתיים, מעל ל-50% מהצבר שלנו הוא להזמנות של מעל שנה, מדובר כאן בהזמנות בהיקף של בין 400-500 מיליון שקל".
הרווחיות השתפרה אבל היא עדיין נמוכה מהרווחיות הנפוצה בקרב חברות אחרות בתעשייה.
"אנחנו בתחילתה של תכנית אסטרטגית שתוכננה ל-4 שנים שבמסגרתה החברה גם תשפר את הרווחיות, אנחנו עומדים בקצב ונמשיך להתפתח גם ברווח ככל שהשינוי המבני יתקדם. אנחנו בקצב טוב אבל אנחנו עדיין לא שם. הפעולות שנעשות הן בעיקר ברמת הפיתוח העסקי - אנחנו בעולם של להציע פתרונות ולא רק מכלולים או שירותי ייצור וזה מעלה אותנו בסולם הערך. אנחנו עובדים גם על איחוד הרכש, הסכמי מסגרת עם ספקים גדולים והתייעלות בקווי הייצור".
כמה עובדים יש בחברה והאם אתם מגייסים?
"יש לנו 500 עובדים ב-5 אתרים שונים בארץ. אנחנו מגייסים עובדים כל הזמן בקצב גבוה. מתחילת השנה גויסו סדר גודל של 100 עובדים בכל התחומים".
כמה המלחמה הביאה לגידול בפעילות בכלל ומול משהב"ט בפרט והאם הגידול יימשך?
"המלחמה הביאה לגידול בפעילות. משהב"ט הוא הלקוח הכי גדול שלנו ומן הסתם גם הפעילות מולו עלתה. התהליכים הם רב שנתיים לכן היקפי הפעילות צפויים להימשך. המלחמה שינתה את הפורטפוליו של חלק מהמערכות אבל אני מניח שהנושא של הצטיידות בתחזוקה ובניית הכוח תמשיך בשנים הקרובות".
כמה משמעותיות המכירות לחו"ל?
יש לנו לקוחות גדולים בישראל עוד כמו אלביט, תעשיה אווירית ורפאל שחלק מהמוצרים שאנו מוכרים להם בסופו של דבר נמכרים לחו"ל, אז יש את הדרך העקיפה הזו, אבל יש לנו גם את חברת ADTI שפועלת בארה"ב באופן עצמאי".
האם הייתה פגיעה בפעילות בחו"ל כתוצאה ממתן עדיפות למלחמה בישראל?
"כמובן שישראל היא בעדיפות גבוהה אצלינו, אבל אין קשר בכלל בין הפעילות בישראל לפעילות של ADTI, זה גוף שפועל עצמאית. אנחנו מפקחים על הרכש ורואים שאנחנו יעילים שם אבל זו חברה עם מנכ"ל משלה שפועלת תחת רגולציה אמריקאית עם התחייבויות משלה".
הרווחיות בארה"ב יותר גבוהה מבישראל?
"אנחנו שומרים על אותן רמות של רווחיות אבל צריך לזכור שגם העלויות שם יותר גבוהות, זה לא כמו להשוות תפוחים לתפוחים. עלות מערכת בארה"ב אומנם יותר גבוהה אבל כך גם עלויות כוח האדם. גם אירופה היא מטרה עבורינו אבל ארה"ב היא בעדיפות יותר גבוהה.
ישראל היא בעדיפות הגבוהה אצלינו, אנחנו מחויבים למדינה ולאנשים כאן וגם הפיתוח שלנו פה, ונמשיך להשקיע בפיתוח. עם זאת חשוב לזכור שתקציב הביטחון במדינת ישראל הוא קטן לעומת תקציבי הביטחון באירופה ובארה"ב".
מניית אימקו נסחרת לפי שווי של 130 מיליון שקל אחרי זינוק של 50% מתחילת השנה ושל 185% ב-12 החודשים האחרונים. המניה נסחרת במכפיל 14 על הרווחים ב-4 הרבעונים האחרונים.
מניית אימקו מתחילת השנה
- 1.בת אל 01/09/2024 17:59הגב לתגובה זוביום שהחרדים הפרזיטים יתגייסו לצה"ל, המנייה תעלה.
קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי
המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים
קרן השתלמות אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.
מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי
במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.
בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.
אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).
- "רציתי לפדות קרן השתלמות, והציעו לי הלוואה מהקרן - כדאי?"
- כך בדיקה פשוטה תוסיף לכם מעל ל- 50 אלף שקלים לחיסכון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.
חלל תקשורת: עסקה של עד 5.3 מיליון דולר עם לקוח חדש לעמוס 4
חלל תקשורת מעדכנת על הסכם חדש לאספקת שירותי תקשורת בלוויין עמוס 4 שיחליף עסקה קודמת שלא הבשילה; העסקה הנוכחית היא גדולה באופן יחסי כשברבעון השני דיווחה החברה על ארבע עסקאות בהיקף של כ-21 מיליון דולר (כ-71 מיליון שקל); צבר ההכנסות יגדל בכ-2.8 מיליון דולר; העסקה מגיעה בהמשך להתנגדות ההונגרים להגדלת ההון כדי לייצב את החברה
חלל תקשורת חלל תקשורת חלל תקשורת 0% מודיעה על הסכם חדש עם ספק תקשורת בינלאומי, במסגרתו תספק שירותי תקשורת בלוויין עמוס 4, בתחום תדר Ku, לתקופה של כ-22.5 חודשים, החל מספטמבר הקרוב. מדובר בשירותים ללקוח חדש וההכנסות מההתקשרות צפויות להגיע לכ-5.18 מיליון דולר לתקופת ההסכם. אם תידרש קיבולת נוספת, סכום ההכנסות עשוי לעלות לכ-5.32 מיליון דולר. העסקה הנוכחית היא גדולה באופן יחסי כשברבעון השני דיווחה החברה על ארבע עסקאות בהיקף של כ-21 מיליון דולר (כ-71 מיליון שקל).
העסקה החדשה מצטרפת לשורת הסכמים של חלל תקשורת בתחום הלוויינים המסחריים, ומעידה על המשך הביקושים לתשתיות תקשורת לוויינית בעיקר באזורים בעלי כיסוי מוגבל, או לצרכים ביטחוניים ותעשייתיים.
לצד העסקה החדשה, מעדכנת חלל תקשורת גם לגבי ההסכם הקודם עם ספק תקשורת אחר שדווח לראשונה באפריל האחרון. אותו הסכם, שכלל התחייבות לשירותי תקשורת בעמוס 4 למשך 24 חודשים החל מיוני 2025, לצד אספקת ציוד בהיקף כולל של כ-4.4 מיליון דולר, נמצא עכשיו בבחינה מחודשת. החברה מציינת כי בעקבות שינויים בצרכים של הלקוח, הצדדים בוחנים מתווה עסקי חלופי באחד הלוויינים האחרים שבבעלות החברה. נכון להיום, הלקוח השני עוד לא התחיל להשתמש בשירותים שנקבעו בהסכם המקורי, אבל כבר הספיק להעביר לחלל כ-1.3 מיליון דולר עבור חלק מהציוד שסופק לו.
בחלל תקשורת מסבירים כי הקיבולת שיועדה ללקוח השני הוקצתה עכשיו ללקוח החדש, מה שמאפשר לחברה להציג גידול נטו בצבר ההכנסות בהיקף מוערך של כ-2.8 מיליון דולר. בכך מייצרת החברה תזרים חלופי לעסקה שבשלב הזה עוד לא יצאה לדרך, בלי לאבד את הפוטנציאל להרחבת העסקה הקודמת מול הלקוח הקיים.
- חלל תקשורת תפנה לבית המשפט לקידום ההסדר
- על רקע הסדר החוב, חלל תקשורת רושמת רווח רבעוני
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על רקע העסקה אמר
דן זיצ׳ק, מנכ״ל חלל תקשורת: "השיפור העסקי בפעילות חלל-תקשורת נמשך ומאפשר לחברה להציג הצעת הסדר חוב שמטיבה עם כל בעלי העניין. השיפור בביצועים העסקיים הגדיל את רמת האמון של מחזיקי האג"ח והסדר החוב יסייע לחברה להמשיך במגמת השיפור ובחיזוק חוסנה הפיננסי”
