שלמה מעוז: "את המהלכים שברננקי עשה עוד ילמדו באוניברסיטאות"

בראיון ל-Bizportal אמר הכלכלן הראשי של קבוצת טפירו: "הייתי נותן לברננקי ציון גבוה מאוד על הקריירה שלו בפד'"
ידידיה אפק | (20)

לאחר 8 שנים בתור יו"ר הפדרל רזרב, השבוע מגיעה לסיומו הקדנציה השניה של בן ברננקי והעברת השרביט למחליפה שלו - ג'נט יילן. ברננקי יזכר ככלכלן שהצליח להוציא את כלכלת ארה"ב מהבוץ העמוק ביותר מזה 80 שנה בעזרת הדפסת כסף חסרת תקדים, והוא מפנה את מקומו כשהכלכלה האמריקנית נמצאת בנקודת זינוק טובה להמשך.

ביום ד' הקרוב יעמוד ברננקי בפעם האחרונה באור הזרקורים ויודיע לעולם את מסקנות ועידת השוק הפתוח של הפד', יכריז (כנראה) שהריבית תשאר ללא שינוי, ואולי גם יודיע על הפחתה בהיקף רכישות האג"ח. לכבוד החלטתו האחרונה של ברננקי שאלנו את שלמה מעוז , הכלכלן הראשי של קבוצת טפירו, מה דעתו על הקדנציה המעניינת (בלשון המעטה) של הכלכלן היהודי.

איזה ציון היית נותן לברננקי על ה-8 שנים האחרונות?

"ברננקי היה מקבל אצלי ציון גבוה מאוד", אומר מעוז. "אולי בין 90 ל-95 אפילו. את המהלכים שהוא עשה כדי להוציא את ארה"ב מהמשבר עוד ילמדו באוניברסיטאות".

"המשבר פרץ בחודש ספטמבר 2008, וברננקי התחיל להדפיס כסף כבר בחודש דצמבר", מסביר מעוז. "זו הייתה החלטה אמיצה מאוד שבסופו של דבר הביאה להתאוששות הכלכלה. לאחר מכן באו הסבבים הבאים של ה-QE, שהיו מעין ניסוי ותהיה, אבל הם הביאו לצמיחה של שוק המניות, התאוששות שוק הדיור בארה"ב, והתאוששות בשוק העבודה".

"הוא הבין משהו שבאירופה לא הבינו עד עכשיו", מוסיף הכלכלן. "הנגיד הקודם באירופה, שהיה ממש גרוע, העריך את המשבר בצורה מוטעית וזה הביא למצב היום בו האבטלה בשיא ואין צמיחה. ברננקי בזכות המהלכים שלו שתמכו גם בגופים פיננסיים אירופאים ובבנקים מרכזיים אחרים, יזכר כאחד האנשים שמנע שואה כלכלית".

קריירה מפוארת - וכמה החלטות שנחקקו בספרי ההיסטוריה

הנשיא בוש מינה את בן שלום ברננקי לתפקיד יו"ר הפד' ב-1 בפברואר 2006, בתחילתה של קדנציה רוויית תהפוכות. בחודש מרץ 2007, כאשר הסימנים הראשונים למשבר התחילו לצוף, ברננקי ציין בפני ועדת הכלכלה בקונגרס ש"נכון להיום, ההשלכות של הבעיות בשוק הסאבפריים על הכלכלה הרחבה ועל השווקים הפיננסים נראות כאלו שנוכל להתמודד איתן".

עם זאת, מספר חודשים לאחר שהמשבר הפיננסי הכי עמוק מאז שנות ה-30 תקף את ארה"ב, ברננקי פתח במבצע רכישות אג"ח חסר תקדים, במסגרתו גדל מאזן הפד' מ-700 מיליארד דולר ל-1.75 טרליון דולרים תוך 16 חודשים. המהלך הביא לבלימת המפולות בשוק המניות ולתחילתה של התאוששות הכלכלה האמריקנית.

תכניות הרכישות השניה והשלישית שבאו לאחר מכן הובילו את הכלכלה הגדולה בעולם לנקודה הנוכחית - האבטלה ירדה אל מתחת ל-7% לעומת 10% בשיא המשבר, והצמיחה חזרה למספרים בריאים, אבל מצד שני הפד' תקוע עם מאזן של למעלה מ-4 טריליון דולר שרק תופח מדי חודש, אבל זה כבר הכאב ראש של המחליפה שלו.

קיראו עוד ב"גלובל"

איזה אתגרים עומדים בפני יו"ר הפד' הנכנסת, ג'נט יילן?

"יילן צריכה להאט את קצב הרכישות, אבל ההתקפלות הזאת קשה מאוד", אומר מעוז. "היא חייבת לשמור על ריבית נמוכה וגם לצאת מתכנית רכישות האג"ח בלי לפגוע בצמיחה. העולם עדיין צריך את הנזילות האמריקנית. היום אין לארה"ב מתחרה בכלכלה העולמית".

מעוז, בניגוד לדעת רוב הכלכלנים שנשאלו על ידי רויטרס, מצפה שבהחלטה הקרובה (ביום ד' בשעה 21:00) יודיע ברננקי שהבנק המרכזי ימשיך לרכוש אג"ח בהיקף של 75 מיליארד דולר מדי חודש, כלומר ללא שינוי במדיניות. הצפי בשוק כעת הוא להפחתה נוספת של 10 מיליארד דולר בהיקף הרכישות, בדומה להפחתה שעליה הודיע הפד' בחודש דצמבר.

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    העירקי שוב מקשקש !! הפד כן הפחית את ההזרמה! (ל"ת)
    אף אחד לא סופר אותו! 31/01/2014 18:54
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    השפה של מעוז דוחה אותי. (ל"ת)
    גמד עירקי 27/01/2014 15:19
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שלמה מי? (ל"ת)
    בן ברננקי 27/01/2014 15:10
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    YL 27/01/2014 09:26
    הגב לתגובה זו
    שנים ילמדו איך הוא כפרשן כלכלי ב ערוץ 10 קיבל ציון נחשל ביחס ציפור וירטואלית בשם תוכי**מקווה שערוץ 10 שכר חברת בטחון להגן על התוכי מ אימת הבל פיו של המומחה מר מעוז
  • 9.
    איזי 27/01/2014 04:26
    הגב לתגובה זו
    הוא אומר: "האבטלה ירדה אל מתחת ל-7% לעומת 10% בשיא המשבר, והצמיחה חזרה למספרים בריאים, אבל מצד שני הפד' תקוע עם מאזן של למעלה מ-4 טריליון דולר שרק תופח מדי חודש, אבל זה כבר הכאב ראש של המחליפה שלו." אז על סמך מה אתה קובע שארה"ב יוצאת מהמשבר ולא צפויה שואה כלכלית?
  • ל 9 27/01/2014 07:12
    הגב לתגובה זו
    היום יש אמצעים להלחם בזה. גם אנחנו יושבים על הר דולרים הבעיה שאצלנו מפסידים כסף. וזה יותר גרוע מארהב.
  • 8.
    King of the sex 27/01/2014 01:47
    הגב לתגובה זו
    ל 200 מילארד usd
  • 7.
    משקיף 26/01/2014 22:34
    הגב לתגובה זו
    ו.
  • הוא שם הרבה כלכלנים בכיס הקטן . עובדה (ל"ת)
    למשקיף 27/01/2014 07:10
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    vvv 26/01/2014 21:56
    הגב לתגובה זו
    אנחנו שמענו את זה כבר מסטנלי. תפסיק לגנוב רעיונות
  • 5.
    we heard it from Stanley already shlomo (ל"ת)
    vvv 26/01/2014 21:51
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    יופיטר שוקי הון 26/01/2014 21:33
    הגב לתגובה זו
    המוסדיים וחבריהם יש מידע פנים !!!ויודעים מתי מתחיל הירידות ומוכרים ואני לא יודע !!! אני כל הכסף שלי בשוק בבורסת תל אביב מה אני אמור לעשות?לי אין לי מידע פנים !!! למה אותי לא משתפים?
  • 3.
    מנש 26/01/2014 21:27
    הגב לתגובה זו
    1100 זה היעד
  • אז אם זה תיקון זה יעלה בחזרה (ל"ת)
    התיקון כבר כאן 27/01/2014 07:08
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    ברננקי גם נולד בעירק ... (ל"ת)
    שלמה צודק !!!! 26/01/2014 20:21
    הגב לתגובה זו
  • ברננקי 27/01/2014 07:07
    הגב לתגובה זו
    מרוקו ומגיע לפה הוא היה פועל בביחר ליצור קופסאות פח.
  • בן שלום יהודי ממוצא מרוקאי (ל"ת)
    נועם 26/01/2014 21:16
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יוסף 26/01/2014 20:13
    הגב לתגובה זו
    לאן הגענו ?
  • ליוסף 27/01/2014 05:39
    הגב לתגובה זו
    לפלצנים מהאקדמיה והפרופסורים למיניהם שרק גורמים נזקים ראה דוגמא את טרכטנברג שהרס את הבורסה, פלוג חסרת המעוף פרופסור האוזר שלא מתפקד בכלל ופרופסור גילה שתוקע את הגז לעו.מתם שלמה מעוז בעל ראש פתוח ולא מדקלם את מה שהזקנים האלה למדו באוניברסיטה וכל סטיה ממה שהם שיננו גורמת להם בהלה . להיות עם ראש פתוח ולא מקובע זה גדול
  • המעוף של מעוז "בעל ראש פתוח"דומה לבלון נבוב מלא אויר חם (ל"ת)
    אחד שיודע 27/01/2014 13:12
Wearable Devices, צילום: רשתות חברתיותWearable Devices, צילום: רשתות חברתיות

המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

חברה ישראלית מיקנעם, כמעט אלמונית, זינקה אתמול יותר מ-410%, וגם עכשיו הראלי לא נרגע כשבמסחר המאוחר היא מוסיפה 25%: אחרי שנתיים של מו"פ היא מדווחת שמוצר הדגל שלה - צמיד לביש שמאפשר לשלוט במכשירים דיגיטליים עם מחוות ידיים - יצא למשלוחים מסחריים וגם הוגן בפטנט; Wearable Devices הולכת ראש-בראש עם ענקיות הטק, שורפת מליונים אבל וול סטריט בכל זאת נותנת לה צ'אנס 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה Wearable Devices

אתמול תוך שעות בודדות היא הפכה לשם הכי חם בוול סטריט.  Wearable Devices או אם נתרגם את השם שלה לעברית - "מוצרים לבישים" חברה קטנה מיקנעם, עם עשרות עובדים קפצה 410% ומשווי שמגרד את ה-3 מיליון הדולר היא הגיעה לכ-12 מיליון דולר. החברה מייצרת צמיד לביש שאמור לאפשר לכם לשלוט במכשיר הנייד או המחשב עם מחוות ידיים עדינות. זה קורה על ידי זה שהצמיד שנקרא Mudra Link מזהה עם אלקטרודות חכמות אותות עצביים שמורגשים על פני העור כשמוח שולח פקודה למשל להזיז את היד - וזה אפילו אם לא ביצעתם את התנועה בפועל. מה שאומר שאתם יכולים לחשוב או לדמיין שאתם מזיזים את העכבר במחשב ימינה ומיד זה יקרה.

הטכנולוגיה הזאת רלוונטית להרבה תחומים, גם בידוריים וגם רפואיים, היא מושכת עניין גם מצד ענקיות כמו אפל, מטא, סמסונג ואחרות שהן פועלות בזירת הממשקים הלבישים והשליטה ללא מגע, בעיקר דרך מצלמות, חיישני תנועה או משקפי XR. אבל בניגוד אליהן, Wearable Devices מנסה להציע פתרון פשוט יותר, לביש, אפילו דיסקרטי שמבוסס על קריאת אותות עצביים אמיתיים מהיד עצמה, ולא על ראייה ממוחשבת או חיישנים חיצוניים. זה נותן לה יתרון בשוק שבו יש צורך בממשקים אינטואיטיביים, מהירים, ואישיים יותר במיוחד באפליקציות כמו בריאות דיגיטלית, תפעול צבאי וגם ברכבים חכמים.

מאחורי החברה, שהוקמה ב־2014, עומדים שלושה יזמים ישראלים - אשר דהן, גיא ואגנר וליאור לנגר. אחרי כמעט עשור של פיתוחים, הצגה בתערוכות וגם השקעה בקניין הרוחני, החברה הודיעה שהמוצר נכנס לראשונה לשלב המסחרי, מה שעשוי להפוך את Mudra Link לפלטפורמה שניתן יהיה לשלב במוצרים צרכניים, מקצועיים וצבאיים כאחד (ואולי גם לגרום לאחת מהענקיות לרכוש אותם?)

שנים של מו"פ ונקודת המפנה?

כמה שזה נשמע עתידני - שליטה במחשב באמצעות כח המחשבה - הדרך לשם עבור החברה מיקנעם לא הייתה פשוטה. השנתיים האחרונות היו מתסכלות עבור Wearable Devices או אם נדייק בעיקר לבעלי המניות שלה. היא שרפה מליונים על מו"פ, על שיווק והצגה בתערוכות והמשקיעים התחילו לאבד סבלנות. השווי שוק שלה צלל והיא נאלצה לדלל בלי סוף כדי לשרוד את השנה. מאז ההנפקה בספטמבר 2022 בנאסד"ק, שבה גייסה כ-16 מיליון דולר, צנחה המניה ביותר מ־90% והפכה מבחינת רבים לסיפור של פוטנציאל לא ממומש. שווי השוק של החברה גירד לאחרונה את רף המיליון דולר כשהיא כמעט מסתכנת בזריקה מהבורסה כשבנאסד"ק הדרישה היא לשווי שוק של לפחות 2.5 מיליון דולר בנוסף לנזילות וסחירות.

אבל שלשום הגיעה מה שנראה ככל הנראה נקודת המפנה שלה. זה התחיל בפרסום הדוחות החצי־שנתיים: החברה אמנם רשמה ירידה בהכנסות ל־294 אלף דולר במחצית הראשונה של 2025, לעומת 394 אלף בתקופה המקבילה, במקביל להפסד נקי שהצטמצם ל-3.7 מיליון דולר, לעומת הפסד של 4.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אבל וול סטריט לא התמקדהבשורה העליונה וגם לא בשורת הרווח. מה שבלט לעין המשקיעים היה שבפעם הראשונה מאז ההקמה, החברה מדווחת על התחלת משלוחים מסחריים בפועל של ה־Mudra Link, מה שמסמן מעבר ממחקר ופיתוח להכנסות אמיתיות ממכירות.

וול סטריט השוק האמריקאיוול סטריט השוק האמריקאי
וול סטריט

הנאסדק עלה 0.4% וסגר בשיא חדש; טסלה עלתה 7%

קמטק הוסיפה 3%, אורקל התממשה ב-5% ואופן דור נפלה ב-14%

מערכת ביזפורטל |

הסנטימנט החיובי נמשך, בעיקר במניות הטכנולוגיה. והנאסד"ק סגר בשיא חדש.  אורקל Oracle Corp -5.09%   התממשה אחרי הזינוק שלשום, וגם אופנדור Opendoor Technologies -13.78%  שזינקה אמש ב-75% ירדה.

המסחר בוול סטריט נסגר במגמה מעורבת לאחר שאתמול שלושת המדדים המרכזיים קבעו שיאים חדשים, על רקע נתוני אינפלציה ועבודה מעורבים שחיזקו את הציפיות להפחתת ריבית כבר בשבוע הבא, עם הסתברות של 98% לפי החוזים. תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה, מה שסייע לראלי, וגם מדדים ברחבי העולם מצטרפים לשיאים. במקביל, שר האוצר סקוט בסנט מנהל שיחות עם מועמדים להחלפת יו"ר הפד פאוול, וברקע טראמפ מנסה להדיח את המושלת ליסה קוק לפני החלטת הריבית הקרובה.  ה-S&P 500 סגר ללא שינוי משמעותי, הדאו ג'ונס ירד ב-0.5% והנאסד"ק עלה ב-0.5%.


האם הורדת הריבית תוביל לירידות בשווקים? השווקים מתמחרים בוודאות כמעט מוחלטת הורדת ריבית בשבוע הבא, על רקע סימני חולשה מתמשכים בשוק העבודה האמריקאי; האם ייתכן שהורדת הריבית, שעד לא מזמן נתפסה כתמריץ לשווקים, תהפוך הפעם לסימן אזהרה?


הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ טען בריאיון כי "ברמת ודאות גבוהה" הרוצח של צ'ארלי קירק נתפס, והוסיף כי אדם שהיה קרוב לחשוד הסגיר אותו לרשויות. עם זאת, בשלב זה לא פורסמה כל הודעה רשמית מצד ה-FBI או גורמי האכיפה על מעצר חשוד, ובדיווחים בתקשורת האמריקאית נמסר כי החוקרים ממשיכים במעקב וכי עד כה רק נחקרו מספר אנשים ושוחררו. נזכיר כי קירק, בן 31, נורה על ידי צלף שירה מגג סמוך ונמלט. ה-FBI מנהל מצוד נרחב אחר חשוד שתועד נמלט מזירת הרצח. מותו של קירק עורר גל תמיכה רחב בקרב הקהילה השמרנית, כולל גיוס המונים של למעלה מ-500 אלף דולר ותרומות נוספות לפרס. ביל אקמן, מנהל קרן הגידור Pershing Square, הודיע כי יתרום מיליון דולר לפרס שה-FBI מציע עבור מידע שיוביל ללכידת רוצחו של צ'רלי קירק, הפעיל השמרני הבכיר שנורה למוות במהלך הרצאה ביוטה. תרומתו מעלה את סכום הפרס הכולל ליותר מ-1.15 מיליון דולר, ובמקביל הוא מקים קרן של מיליון דולר שתספק הכנסה שנתית של כ-50 אלף דולר לאלמנתו של קירק ושני ילדיהם, במטרה להבטיח את עתידם הכלכלי. אקמן אף קרא לקידום "חוק צ'רלי" שיחמיר את הענישה על אלימות. ביל אקמן מציע מיליון דולר למוסר מידע על רוצח צ'רלי קירק

מאקרו

ציפיות האינפלציה וסנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן הפתיעו לרעה. הציפיות לאינפלציה ל-5 שנים זינקו ל-3.9% לעומת 3.4% באוגוסט וצפי ל-3.5%, בעוד שהציפיות לשנה הקרובה נותרו גבוהות על 4.8% אך בהתאם לצפי. במקביל, מדדי האמון הצרכני נחלשו בחדות, סנטימנט הצרכנים ירד ל-55.4 נקודות לעומת תחזית ל-58.2, והציפיות לעתיד צנחו ל-51.8 והערכת התנאים הנוכחיים ירדה ל-61.2. הנתונים משקפים שילוב של שחיקה באמון הצרכנים ועלייה בחששות האינפלציוניים, מה שעלול להגביר את הזהירות של הפד גבי תוואי הריבית בהמשך, אך לא צפוי להשפיע על הורדת הריבית בשבוע הבא.