שלמה מעוז: "את המהלכים שברננקי עשה עוד ילמדו באוניברסיטאות"

בראיון ל-Bizportal אמר הכלכלן הראשי של קבוצת טפירו: "הייתי נותן לברננקי ציון גבוה מאוד על הקריירה שלו בפד'"
ידידיה אפק | (20)

לאחר 8 שנים בתור יו"ר הפדרל רזרב, השבוע מגיעה לסיומו הקדנציה השניה של בן ברננקי והעברת השרביט למחליפה שלו - ג'נט יילן. ברננקי יזכר ככלכלן שהצליח להוציא את כלכלת ארה"ב מהבוץ העמוק ביותר מזה 80 שנה בעזרת הדפסת כסף חסרת תקדים, והוא מפנה את מקומו כשהכלכלה האמריקנית נמצאת בנקודת זינוק טובה להמשך.

ביום ד' הקרוב יעמוד ברננקי בפעם האחרונה באור הזרקורים ויודיע לעולם את מסקנות ועידת השוק הפתוח של הפד', יכריז (כנראה) שהריבית תשאר ללא שינוי, ואולי גם יודיע על הפחתה בהיקף רכישות האג"ח. לכבוד החלטתו האחרונה של ברננקי שאלנו את שלמה מעוז , הכלכלן הראשי של קבוצת טפירו, מה דעתו על הקדנציה המעניינת (בלשון המעטה) של הכלכלן היהודי.

איזה ציון היית נותן לברננקי על ה-8 שנים האחרונות?

"ברננקי היה מקבל אצלי ציון גבוה מאוד", אומר מעוז. "אולי בין 90 ל-95 אפילו. את המהלכים שהוא עשה כדי להוציא את ארה"ב מהמשבר עוד ילמדו באוניברסיטאות".

"המשבר פרץ בחודש ספטמבר 2008, וברננקי התחיל להדפיס כסף כבר בחודש דצמבר", מסביר מעוז. "זו הייתה החלטה אמיצה מאוד שבסופו של דבר הביאה להתאוששות הכלכלה. לאחר מכן באו הסבבים הבאים של ה-QE, שהיו מעין ניסוי ותהיה, אבל הם הביאו לצמיחה של שוק המניות, התאוששות שוק הדיור בארה"ב, והתאוששות בשוק העבודה".

"הוא הבין משהו שבאירופה לא הבינו עד עכשיו", מוסיף הכלכלן. "הנגיד הקודם באירופה, שהיה ממש גרוע, העריך את המשבר בצורה מוטעית וזה הביא למצב היום בו האבטלה בשיא ואין צמיחה. ברננקי בזכות המהלכים שלו שתמכו גם בגופים פיננסיים אירופאים ובבנקים מרכזיים אחרים, יזכר כאחד האנשים שמנע שואה כלכלית".

קריירה מפוארת - וכמה החלטות שנחקקו בספרי ההיסטוריה

הנשיא בוש מינה את בן שלום ברננקי לתפקיד יו"ר הפד' ב-1 בפברואר 2006, בתחילתה של קדנציה רוויית תהפוכות. בחודש מרץ 2007, כאשר הסימנים הראשונים למשבר התחילו לצוף, ברננקי ציין בפני ועדת הכלכלה בקונגרס ש"נכון להיום, ההשלכות של הבעיות בשוק הסאבפריים על הכלכלה הרחבה ועל השווקים הפיננסים נראות כאלו שנוכל להתמודד איתן".

עם זאת, מספר חודשים לאחר שהמשבר הפיננסי הכי עמוק מאז שנות ה-30 תקף את ארה"ב, ברננקי פתח במבצע רכישות אג"ח חסר תקדים, במסגרתו גדל מאזן הפד' מ-700 מיליארד דולר ל-1.75 טרליון דולרים תוך 16 חודשים. המהלך הביא לבלימת המפולות בשוק המניות ולתחילתה של התאוששות הכלכלה האמריקנית.

תכניות הרכישות השניה והשלישית שבאו לאחר מכן הובילו את הכלכלה הגדולה בעולם לנקודה הנוכחית - האבטלה ירדה אל מתחת ל-7% לעומת 10% בשיא המשבר, והצמיחה חזרה למספרים בריאים, אבל מצד שני הפד' תקוע עם מאזן של למעלה מ-4 טריליון דולר שרק תופח מדי חודש, אבל זה כבר הכאב ראש של המחליפה שלו.

קיראו עוד ב"גלובל"

איזה אתגרים עומדים בפני יו"ר הפד' הנכנסת, ג'נט יילן?

"יילן צריכה להאט את קצב הרכישות, אבל ההתקפלות הזאת קשה מאוד", אומר מעוז. "היא חייבת לשמור על ריבית נמוכה וגם לצאת מתכנית רכישות האג"ח בלי לפגוע בצמיחה. העולם עדיין צריך את הנזילות האמריקנית. היום אין לארה"ב מתחרה בכלכלה העולמית".

מעוז, בניגוד לדעת רוב הכלכלנים שנשאלו על ידי רויטרס, מצפה שבהחלטה הקרובה (ביום ד' בשעה 21:00) יודיע ברננקי שהבנק המרכזי ימשיך לרכוש אג"ח בהיקף של 75 מיליארד דולר מדי חודש, כלומר ללא שינוי במדיניות. הצפי בשוק כעת הוא להפחתה נוספת של 10 מיליארד דולר בהיקף הרכישות, בדומה להפחתה שעליה הודיע הפד' בחודש דצמבר.

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    העירקי שוב מקשקש !! הפד כן הפחית את ההזרמה! (ל"ת)
    אף אחד לא סופר אותו! 31/01/2014 18:54
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    השפה של מעוז דוחה אותי. (ל"ת)
    גמד עירקי 27/01/2014 15:19
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    שלמה מי? (ל"ת)
    בן ברננקי 27/01/2014 15:10
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    YL 27/01/2014 09:26
    הגב לתגובה זו
    שנים ילמדו איך הוא כפרשן כלכלי ב ערוץ 10 קיבל ציון נחשל ביחס ציפור וירטואלית בשם תוכי**מקווה שערוץ 10 שכר חברת בטחון להגן על התוכי מ אימת הבל פיו של המומחה מר מעוז
  • 9.
    איזי 27/01/2014 04:26
    הגב לתגובה זו
    הוא אומר: "האבטלה ירדה אל מתחת ל-7% לעומת 10% בשיא המשבר, והצמיחה חזרה למספרים בריאים, אבל מצד שני הפד' תקוע עם מאזן של למעלה מ-4 טריליון דולר שרק תופח מדי חודש, אבל זה כבר הכאב ראש של המחליפה שלו." אז על סמך מה אתה קובע שארה"ב יוצאת מהמשבר ולא צפויה שואה כלכלית?
  • ל 9 27/01/2014 07:12
    הגב לתגובה זו
    היום יש אמצעים להלחם בזה. גם אנחנו יושבים על הר דולרים הבעיה שאצלנו מפסידים כסף. וזה יותר גרוע מארהב.
  • 8.
    King of the sex 27/01/2014 01:47
    הגב לתגובה זו
    ל 200 מילארד usd
  • 7.
    משקיף 26/01/2014 22:34
    הגב לתגובה זו
    ו.
  • הוא שם הרבה כלכלנים בכיס הקטן . עובדה (ל"ת)
    למשקיף 27/01/2014 07:10
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    vvv 26/01/2014 21:56
    הגב לתגובה זו
    אנחנו שמענו את זה כבר מסטנלי. תפסיק לגנוב רעיונות
  • 5.
    we heard it from Stanley already shlomo (ל"ת)
    vvv 26/01/2014 21:51
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    יופיטר שוקי הון 26/01/2014 21:33
    הגב לתגובה זו
    המוסדיים וחבריהם יש מידע פנים !!!ויודעים מתי מתחיל הירידות ומוכרים ואני לא יודע !!! אני כל הכסף שלי בשוק בבורסת תל אביב מה אני אמור לעשות?לי אין לי מידע פנים !!! למה אותי לא משתפים?
  • 3.
    מנש 26/01/2014 21:27
    הגב לתגובה זו
    1100 זה היעד
  • אז אם זה תיקון זה יעלה בחזרה (ל"ת)
    התיקון כבר כאן 27/01/2014 07:08
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    ברננקי גם נולד בעירק ... (ל"ת)
    שלמה צודק !!!! 26/01/2014 20:21
    הגב לתגובה זו
  • ברננקי 27/01/2014 07:07
    הגב לתגובה זו
    מרוקו ומגיע לפה הוא היה פועל בביחר ליצור קופסאות פח.
  • בן שלום יהודי ממוצא מרוקאי (ל"ת)
    נועם 26/01/2014 21:16
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יוסף 26/01/2014 20:13
    הגב לתגובה זו
    לאן הגענו ?
  • ליוסף 27/01/2014 05:39
    הגב לתגובה זו
    לפלצנים מהאקדמיה והפרופסורים למיניהם שרק גורמים נזקים ראה דוגמא את טרכטנברג שהרס את הבורסה, פלוג חסרת המעוף פרופסור האוזר שלא מתפקד בכלל ופרופסור גילה שתוקע את הגז לעו.מתם שלמה מעוז בעל ראש פתוח ולא מדקלם את מה שהזקנים האלה למדו באוניברסיטה וכל סטיה ממה שהם שיננו גורמת להם בהלה . להיות עם ראש פתוח ולא מקובע זה גדול
  • המעוף של מעוז "בעל ראש פתוח"דומה לבלון נבוב מלא אויר חם (ל"ת)
    אחד שיודע 27/01/2014 13:12
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

מונית מעופפת של ארצ'ר אוויאיישן. קרדיט: רשתות חברתיותמונית מעופפת של ארצ'ר אוויאיישן. קרדיט: רשתות חברתיות

מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני

חברת ארצ'ר אוויאיישן סיכמה רבעון שלישי עם הפסד נקי של כ-130 מיליון דולר ועלייה בהוצאות התפעול, שהובילו לנפילה של כ-8% במניה; במקביל, ולקראת האולימפיאדה, החברה רכשה את שדה התעופה האות'ורן בלוס אנג'לס תמורת 126 מיליון דולר והודיעה על גיוס הון נוסף בהיקף של 650 מיליון דולר

רן קידר |

חברת התעופה החשמלית ארצ'ר אוויאיישן Archer Aviation -7.88%   פרסמה את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, שכללו תמהיל של התקדמות טכנולוגית ומסחרית לצד החמרה בהפסדים הפיננסיים. החברה, הנחשבת לאחת מהמובילות בתחום כלי הטיס החשמליים האנכיים (eVTOL), דיווחה על הפסד נקי של כ-130 מיליון דולר, לעומת הפסד של כ-115 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. 

ההוצאות התפעוליות של החברה טיפסו לכ-175 מיליון דולר, בין היתר בשל עלייה בהוצאות כוח האדם ובתהליכי הניסוי והפיתוח של המטוס החשמלי ה-Midnight, המיועד לטיסות עירוניות קצרות. תזרים המזומנים של ארצ׳ר נותר יציב יחסית, והחברה סיימה את הרבעון עם יתרות מזומן, מקבילות מזומן והשקעות קצרות טווח בהיקף של 1.64 מיליארד דולר, לצד 7.3 מיליון דולר במזומן מוגבל. 

רכישות משמעותיות 

בשיחת המשקיעים, המנכ"ל והמייסד אדם גולדשטיין ניסה לשדר אופטימיות כשהדגיש את המהלך האסטרטגי החדש של החברה: רכישת שדה התעופה האות'ורן (Hawthorne Airport) בלוס אנג'לס תמורת 126 מיליון דולר במזומן. מדובר בשטח של 80 דונם, הכולל כ-17 אלף מ"ר של מתקני טרמינל, משרדים והאנגרים. השדה נמצא במרחק של כ-4 ק"מ מנמל התעופה המרכזי של לוס אנג'לס, LAX. 

לדברי גולדשטיין, זהו "צעד היסטורי שיאפשר לארצ'ר להפוך את השדה למרכז העצבים של מוניות האוויר של לוס אנג'לס לקראת אולימפיאדת 2028". הוא הוסיף כי מדובר ב״הזדמנות חד פעמית לשלוט בשדה תעופה אסטרטגי ולהפוך אותו למודל לחיקוי למרכזי תעופה עירוניים ברחבי העולם״. החברה מתכננת להקים במקום מרכז ניסוי לטכנולוגיות תעופה מבוססות בינה מלאכותית, כולל ניהול תעבורה אווירית וקרקעית חכם, כחלק מהחזון להפוך את הטיסות האנכיות למרכיב יומיומי בתחבורה העירונית. 

במקביל, ארצ'ר הודיעה על גיוס הון נוסף של 650 מיליון דולר, שהעלה את יתרות הנזילות שלה ליותר מ-2 מיליארד דולר. לפי דברי סמנכ"לית הכספים  ההשקעה נועדה "להבטיח לחברה גמישות פיננסית להמשך השקעות ייצור, פיתוח והתרחבות גלובלית".