לאחר זינוק של 7% עם פתיחת המלחמה, סוחרי הנפט נערכים להמשך הסערה

ביום שישי, כשהמתקפה על אירן רק החלה, זינקו חוזי העתיד על נפט מסוג WTI, נפט WTI (אוג) -1.51%  מדד ההתייחסות האמריקאי, בשיעור של עד 14% לפני שהתייצבו סביב 73 דולר לחבית ורשמו עלייה של כ-7%. לאחר מכן, במהלך השבת פגע חיל האוויר במתקן עיבוד גז טבעי ב-"דרום פארס", השדה הגדול באיראן. התקיפה גרמה לפיצוץ עז ושריפה במתקן העיבוד של שלב 14 של השדה, והביאה להשבתת פלטפורמת הפקה. בנוסף, כחלק מהמאמץ לבלום את תוכנית הגרעין של טהראן, הותקפו מיכלי דלק. למרות שהפגיעה הייתה במערכת האנרגיה המקומית של איראן ולא ביצוא לשווקים בינלאומיים, סוחרי נפט ואנליסטים מתכוננים לעוד טלטלות. 

למרות הסנקציות האמריקאיות, איראן היא עדיין המפיקה השלישית בגודלה בקרב מדינות אופ"ק. בעלי בריתה בתימן, המורדים החות'ים, הטרידו אוניות באזור, ואיראן אף איימה בעבר לחסום את מצרי הורמוז – נתיב שיט קריטי במפרץ הפרסי – אך לא מימשה איומים אלו. "ההסלמה הצפויה והמתמשכת, שמתרחבת גם למטרות כלכליות עם נפגעים אזרחיים, צפויה להוסיף פרמיית סיכון למחירי הנפט כבר בתחילת השבוע", אמר בוב מקנאלי, נשיא חברת הייעוץ האנרגטי ראפידן ולשעבר יועץ בבית הלבן.

. "עכשיו כשעברנו את הסף הזה, יעלו שאלות האם ישראל תתקוף עוד תשתיות אנרגיה באיראן", אמר ריצ'רד ברונז, ראש תחום גיאופוליטיקה בחברת Energy Aspects. "נראה שאנחנו נמצאים במעגל הסלמה". לאחר הזינוק החד ביותר במחירים בשלוש השנים האחרונות ביום שישי. אם אספקת הנפט תופרע, הנשיא לשעבר דונלד טראמפ צפוי לפנות לאופ"ק+ – בראשות סעודיה – כדי לנצל את יכולת ההפקה הפנויה. כך כתבה הלימה קרופט, ראשת אסטרטגיית הסחורות של RBC ולשעבר אנליסטית ב-CIA. אולם לא ברור אם אופ"ק תוכל לפצות על השבתה חמורה ומתמשכת באיראן, שמפיקה כ-3.4 מיליון חביות ביום (מתוך הערכה של כ-104 מיליון חביות ביום בסך הכל בעולם).

מיצרי הורמוז 

ג'יי.פי. מורגן העריכה שסגירת מצרי הורמוז עלולה להקפיץ את המחיר עד 130 דולר לחבית, מהלך שיגביר את לחצי האינפלציה ברחבי העולם. 

• ג'י פי מורגן: זה התרחיש שבו הנפט יגיע ל-130 דולר
• זיו סגל: האם ואיך להתכונן למתקפה באיראן?

עצם העובדה שמתקני נפט מרכזיים לא נפגעו עד כה עשויה להרגיע את השווקים. "נצטרך לראות הסלמה חמורה הרבה יותר – עם נזק רחב יותר ואבדות רבות בנפש – כדי שהציפיות ישתנו והפרמיה תעלה עוד", אמרה ונדנה הארי, מייסדת חברת הייעוץ האנרגטי Vanda Insights מסינגפור. הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה, שבסיסה בפריז ומייצגת מדינות צרכניות, מסרה כי שוק הנפט העולמי מאוזן היטב בינתיים, בזכות ירידה בביקוש ועלייה בתפוקת אופ"ק+. הסוכנות ציינה שהיא מוכנה לשחרר מלאים חירום במידת הצורך. 

ביום ראשון אמר הנשיא טראמפ בפוסט ברשת Truth Social כי "על ישראל ואירן לחתור להסכם שלום". הוא כבר הביע חוסר שביעות רצון מעליית מחירי הנפט עוד לפני התקיפות הישראליות. הארי הוסיפה כי החשש סביב מצרי הורמוז ככל הנראה מוגזם. צעד קיצוני כזה יפגע גם בנתיב היצוא של איראן עצמה וירחיק את לקוחתה הגדולה – סין. "איראן מעולם לא חסמה בפועל את המיצר למרות איומים רבים לאורך השנים, ואני לא מצפה שתעשה זאת כעת", סיכמה.

עצם הניסיון לסגור להעלות תפוקה שתפצה על אובדן התפוקה של אירן עלול להכניס את תשתיות האנרגיה של סעודיה ואיחוד האמירויות למוקד האיום. ב-2019, לאחר שסעודיה תמכה בלחץ שהפעיל טראמפ על איראן, תקפו החות'ים את מתקן העיבוד המרכזי באבקאיק. "אופ"ק יכולה להניע יכולות הפקה רזרביות כדי לפצות על הפחתת הנפט האיראני", אמר קליי סיגל, עמית בכיר במרכז למחקרים אסטרטגיים בוושינגטון. "אבל פוליטית, זו עמדה רגישה עבור סעודיה ואיחוד האמירויות להפיק תועלת על חשבון טהראן". 

• ג'יי פי מורגן: האופטימיות בשווקים מתעלמת מסיכוני הסחר והמיתון
• הרע במיעוטו - אירופה מכוונת למכס אחיד של 10% על כלל הסחורות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ההשלכות על האינפלציה

כאמור, מחירי הנפט United States Oil Fund 6.89% , United States Brent Oil Fund 6.77%  ,זינקו ביותר מ־7% במהלך המסחר ביום שישי ורשמו את העלייה היומית החדה ביותר בשלוש השנים האחרונות. "המודל של הפדרל ריזרב לכלכלת ארה"ב מעריך שעלייה מתמשכת של 10 דולרים במחירי הנפט צפויה להעלות את האינפלציה ב־0.4% (כולל השפעות עקיפות) ולהפחית את התמ"ג ב־0.4%," אמר הכלכלן הראשי של אפולו, טורסטן סלוק. מחיר ה-WTI (נפט גולמי אמריקאי) עלה ביותר מ־10 דולרים מאז השפל שנרשם בסוף מאי. "גם מכסים מעלים את האינפלציה ופוגעים בצמיחת התמ"ג," הוסיף. "ההגבלות על ההגירה גם הן מעלות את אינפלציית השכר ומפחיתות את קצב הצמיחה בתעסוקה, ובסופו של דבר, עליית מחירי הנפט מחריפה את הזעזוע הסטגפלציוני הנמשך, שנובע ממכסים ומהגבלות על ההגירה."