מטא קפצה ליגה ב-AI: האם מאות המיליונים לטאלנטים מתחילים להשתלם?
לפני שנה וחצי מטא הייתה החברה שכולם אהבו לספר עליה סיפור של פספוס. Llama 4, המודל שהיה אמור להחזיר אותה לצמרת, יצא באפריל 2025 ונתקל בביקורת קשה, וצוקרברג ראה איך OpenAI, גוגל ואנתרופיק מתרחקות ממנו. התשובה שלו הייתה הימור יקר במיוחד: מיליארדים על חברות, מאות מיליונים על אנשים ועשרות מיליארדים על שבבים ומרכזי נתונים. השבוע, לראשונה, נראה שההימור הזה מתחיל להחזיר משהו.
הסוכן Muse, שהושק ב-8 בספטמבר, עבר 2.5 מיליון הורדות בתוך פחות משבועיים, טיפס לראש טבלת האפליקציות בארה"ב ועקף את ChatGPT. המניה הגיבה בזינוק של 11% ביום אחד, שהוסיף למטא כ-192 מיליארד דולר לשווי, ומתחילת ספטמבר היא עלתה בכ-30%. בכנס המפתחים השבוע החברה כבר הציגה את השלב הבא: מכשיר קטן שמכניס את הסוכן לכיס, משקפיים חדשים וסוכן קניות, ושירות מנויים שכבר עבר את רף 15 מיליון המנויים ותקופות הניסיון. הגאדג'טים הם החלק הקל של הסיפור. החלק המעניין הוא הדרך שבה מטא הגיעה לכאן, וכמה היא שילמה עליה.
מכישלון Llama 4 למעבדת הסופר-אינטליגנציה
ביוני 2025 מטא השקיעה 14.3 מיליארד דולר ברכישת 49% מ-Scale AI, חברה שמתמחה בהכנת נתונים לאימון מודלים, ובעיקר הביאה ממנה את המייסד אלכסנדר וואנג, שמונה למנהל ה-AI הראשי שלה. זמן קצר אחר כך הוקמה Meta Superintelligence Labs, יחידה שריכזה תחת קורת גג אחת את פיתוח המודלים, המוצרים והמחקר, ונט פרידמן, לשעבר מנכ"ל גיטהאב, הצטרף להוביל את צד המוצר.
אחר כך הגיע החלק שעשה את הכותרות. צוקרברג יצא לגייס בעצמו חוקרים מ-OpenAI, מגוגל ומאפל, עם חבילות שכר שהתעשייה עוד לא ראתה. סם אלטמן טען אז שמטא מציעה לאנשים שלו מענקי חתימה של 100 מיליון דולר. רומינג פאנג, שהוביל את צוות המודלים של אפל, קיבל לפי הדיווחים חבילה של יותר מ-200 מיליון דולר, ובמקרה אחד דובר על הצעה של עד 1.5 מיליארד דולר לאורך שש שנים. בעמק הסיליקון קראו לזה מלחמת הטאלנטים, ובוול סטריט שאלו בעיקר מתי זה ייגמר.
אז האם מאות המיליונים לטאלנטים מתחילים להשתלם?
התשובה מורכבת, והנתונים מושכים לשני כיוונים. מצד אחד, חלק מהכוכבים כבר עזבו. פאנג עבר ל-OpenAI אחרי כשבעה חודשים, ולפי הדיווחים ויתר על רוב המניות שעוד לא הבשילו. אנדרו טולוק, שמטא חיזרה אחריו בהצעת העתק, עזב אחרי פחות משנה לאנתרופיק, ויאן לקון, המדען הראשי הוותיק, יצא כבר בנובמבר 2025 להקים חברה משלו. במקביל מטא קיצצה כ-600 משרות ביחידת ה-AI, ובמאי 2026 הודיעה על 8,000 פיטורים ועל ביטול של 6,000 משרות פתוחות.
מהצד השני, הסכומים של הטאלנטים קטנים ביחס לשאר החשבון. גם אם מטא הוציאה כמה מיליארדי דולרים על חבילות שכר, ההשקעות ההוניות שלה קפצו מ-72.2 מיליארד דולר ב-2025 לתחזית של 125 עד 145 מיליארד דולר השנה. הכסף הגדול הולך לשבבים, למרכזי נתונים ולחוזים כמו ההסכם של 21 מיליארד דולר עם CoreWeave. האנשים הם השכבה הדקה שמחליטה איך כל כוח המחשוב הזה יהפוך למוצר. אם Muse הוא התוצר הראשון שלהם, יום אחד בבורסה שהוסיף 192 מיליארד דולר לשווי כיסה על הנייר את עלות הגיוסים פעמים רבות.
גם הדרך שבה מטא מממנת את המרוץ השתנתה. במתחם היפריון בלואיזיאנה, פרויקט של כ-27 מיליארד דולר, חברת ההשקעות בלו אול מחזיקה ב-80% מהזכויות ומזרימה כ-7 מיליארד דולר בהון. מטא נשארה עם המיעוט, קיבלה תשלום חד פעמי של כ-3 מיליארד דולר וחוכרת את המתקנים בחזרה. במקביל, לפי הדיווחים, מטא העניקה לבכירים הוותיקים שלה אופציות ששוות עד מאות מיליוני דולרים לכל אחד, בתנאי שהחברה תגיע לשווי של 9 טריליון דולר עד 2031. מלחמת הטאלנטים, מתברר, מתנהלת גם בתוך הבית.
השינוי במטא עמוק יותר מגיוס של אנשים. באוגוסט צוקרברג הציג אסטרטגיה חדשה: גישה בסיסית בחינם למיליארדי משתמשים, ותשלום למי שצריך יותר כוח מחשוב. Muse מתחיל בחינם בארה"ב עם מסלולים של 20 ו-100 דולר בחודש, ו-Meta One מוכר חבילות AI לצרכנים ב-7.99 וב-19.99 דולר בחודש, ולעסקים וליוצרים במאות דולרים. אם כל 15 מיליון המנויים ותקופות הניסיון היו משלמים את המסלול הזול ביותר, מדובר בכ-1.4 מיליארד דולר בשנה. זה חלק קטן מההשקעות, אבל זו גם הפעם הראשונה שמטא בונה הכנסה משמעותית שנשענת על משהו חוץ מפרסום.
ההבדל בין Muse לצ'אטבוט רגיל הוא גם ההבדל בין המטא של 2025 לזו של היום. עד עכשיו רוב המפגש עם AI התחיל במסך: המשתמש פותח אפליקציה, שואל, והמודל עונה. Muse עובד אחרת. הוא פועל מתוך מחשב וירטואלי אישי בענן, עם דפדפן משלו והרשאות לשירותים שהמשתמש בוחר לחבר, והוא ממשיך לעבוד גם כשהאפליקציה סגורה. הזמנת נסיעה, טיפול במיילים, קביעת פגישה או חיפוש מוצר יכולים להתבצע ברקע ולחזור למשתמש לאישור. זה בדיוק סוג המוצר שדורש חוקרים ברמה הגבוהה ביותר, וזה מה שמטא קנתה בשנה וחצי האחרונות.
היתרון שאין לאחרים: 3.6 מיליארד משתמשים ביום
היתרון הגדול של מטא במרוץ הזה נמצא בהפצה. OpenAI יכולה להוביל במודלים, וגוגל מחזיקה באנדרואיד, בחיפוש ובג'ימייל, אבל למטא יש 3.6 מיליארד משתמשים פעילים ביום בוואטסאפ, באינסטגרם ובפייסבוק. סוכן שנכנס לאפליקציות האלה מגיע לקהל ענק בלי לשכנע אף אחד להוריד משהו חדש. עכשיו היא מנסה לשים אותו סוכן גם מחוץ למסך.
כאן נכנסת החומרה. יותר מ-7 מיליון משקפיים חכמים של מטא ואסילורלוקסוטיקה נמכרו ב-2025, וכבר ביולי כתבנו על ההתרחבות המהירה בתחום. המכשיר החדש לכיס מגיע בזמן ש-OpenAI מפתחת עם ג'וני אייב מכשיר AI משלה, שההשקה שלו צפויה במהלך 2027. מטא כבר מחזיקה חומרה על המדף, ואם תצליח לבנות הרגל שימוש לפני שהמתחרות יגיעו, היתרון עשוי להיות משמעותי. הדור השלישי של משקפי ריי באן מגיע עם סוללה משופרת ומערך מיקרופונים חדש, דגם בסיסי מתחיל ב-249 דולר, ודגם אודיו בלי מצלמה פונה למי שרוצה את הסוכן עם פחות חששות סביב צילום. משקפי המציאות המדומה החדשים, הקלים יותר, נמכרים ב-1,299 דולר.
הסוכן גם פותח חזית חדשה מול עולם הקניות. אמזון חסמה את Muse מגישה לחלק מהשירותים שלה, שופיפיי בחרה לשתף פעולה, ופייפאל התחברה לסוכן. אפילו מניות הבנקים ירדו בגלל החשש מ-Muse, כי סוכן שקונה בשם המשתמש יכול לדלג על מנוע החיפוש, על האפליקציה ועל הפרסומות שהחנויות בנו סביבן את העסק. עבור מטא זה נוגע בלב העסק שלה. ברבעון הראשון היא הכניסה 56.3 מיליארד דולר, צמיחה של 33%, בשולי רווח תפעולי של 41%, וכמעט הכל מפרסום.
מה עוד עלול להשתבש
הסיכון הראשון הוא אמון. סוכן אישי צריך לראות מיילים, יומן ולפעמים גם אמצעי תשלום, ומטא מבקשת מהמשתמשים משהו יקר יותר מכסף. הסיכון השני הוא הקצב: מטא עצמה גילתה שה-AI מחליף עובדים לאט יותר ממה שציפו, כלומר גם החיסכון בעלויות מגיע בהדרגה. והסיכון השלישי הוא החשבון עצמו. מטא צופה השנה הוצאות של 162 עד 169 מיליארד דולר, והמשקיעים עדיין מחכים לראות את ההשקעות העצומות מתורגמות לשורת ההכנסות.
לפני שנה וחצי מטא קנתה אנשים, חברות ושבבים. השבוע היא התחילה למכור מוצר שאנשים באמת מורידים. הדוחות הבאים יראו אם המוצר הזה מכניס מספיק כסף כדי להצדיק את כל מה שנקנה בדרך, ואם הטאלנטים שנשארו הם אלה שיבנו את הגרסה הבאה.
