מנכ"ל אלי לילי: תרופות ההרזיה לא יגיעו ליותר ממחצית מקהל היעד

שוק תרופות ההרזיה ממשיך להתרחב במהירות, אך לפי הערכות בכירים בענף, הוא לא יגיע למיצוי מלא של קהל היעד. מנכ"ל אלי לילי Eli Lilly and Co 2.55%  , דייוויד ריקס, אמר כי גם בטווח הארוך שיעור המשתמשים בתרופות יישאר מוגבל, למרות הביקוש הגבוה והעניין מצד משקיעים. לדבריו, גם בתרחיש אופטימי, התרופות יגיעו רק לכ-40%–50% מהאנשים הסובלים מעודף משקל והשמנה שיכולים להפיק מהן תועלת רפואית. הסיבה לכך אינה רק כלכלית, אלא גם נובעת ממבנה מערכות הבריאות ומורכבות ניהול הטיפול.

ריקס הדגיש כי לא מדובר בטכנולוגיה שתגיע לחדירה של 100% מהשוק. "זה לעולם לא יהיה 100%", אמר, והסביר כי קיימים חסמים מוסדיים, רגולטוריים והתנהגותיים שמגבילים את השימוש הרחב. כדי להמחיש את הטענה, הוא הפנה לתחום תרופות הסטטינים להורדת כולסטרול - אחד הטיפולים הנפוצים והזולים בעולם. למרות זמינות גבוהה ועלות נמוכה יחסית, רק כ-40%–50% מהמטופלים הזקוקים להן אכן משתמשים בהן בפועל.

ההשוואה הזו נועדה להראות כי גם כאשר טיפול נגיש יחסית, הפער בין הצורך הרפואי לבין השימוש בפועל נשאר משמעותי. לכן, ההערכה היא כי דפוס דומה יתפתח גם בשוק תרופות ההרזיה.

אחד מכל עשרה אנשים

כיום, רק אחד מכל עשרה אנשים הסובלים מעודף משקל או השמנה משתמש בתרופות ממשפחת GLP-1. מדובר בשיעור נמוך, במיוחד בהתחשב בהיקף התופעה ובהשפעותיה הבריאותיות. למרות זאת, התחזיות בענף אופטימיות. אנליסטים מעריכים כי שוק התרופות הללו עשוי לעבור את רף ה-100 מיליארד דולר בשנה בתוך עשור, על רקע ביקוש גובר והתרחבות השימוש.

• כסף גדול זורם, מניות מתעוררות וההזדמנות הבאה כבר כאן - ה-AI משנה את עולם הרפואה
• אלי לילי חותמת על עסקת ענק לפיתוח תרופות מבוססות AI
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המאבק המרכזי על השוק מתנהל בין אלי לילי לנובו נורדיסק, שמובילות את הפיתוח של תרופות מבוססות GLP-1. החברות מתחרות הן במוצרים להזרקה והן בפיתוח גרסאות בכדורים.

אלי לילי השיקה לאחרונה גלולה חדשה להרזיה, שמיועדת להוות חלופה למטופלים שמעדיפים להימנע מזריקות. בשבוע הראשון להשקה נרשמו בארה"ב כ-1,390 מרשמים. מנגד, התרופה האוראלית של נובו נורדיסק, שהושקה מוקדם יותר השנה, רשמה יותר מ-3,000 מרשמים בארבעת הימים הראשונים בלבד. הנתונים מצביעים על ביקוש גבוה, אך גם על תחרות ראשונית בין הפתרונות.

צריך להגדיל את הייצור פי 20

בצד ההיצע, האתגר המרכזי הוא היקף הייצור. ריקס ציין כי כיום מטופלים באמצעות התרופות כ-21–22 מיליון בני אדם, בעוד שהפוטנציאל הגלובלי מגיע לכ-500 מיליון. המשמעות היא צורך להגדיל את הייצור בכפי 20 כדי להגיע לחדירה של 50% מהשוק - יעד שלדבריו אינו ריאלי בטווח הקרוב. "זה לא יקרה בזמן הקרוב", אמר.

• חברת הסאי מציגה ליידר עם זיהוי צבע לרכב אוטונומי
• דיפסיק במגעים לגיוס לפי שווי של 10 מיליארד דולר
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• בנק אוף אמריקה על אלביט: אפסייד נוסף למרות זינוק חד במניה

לדבריו, אין קיצורי דרך טכנולוגיים שיאפשרו ייעול משמעותי בייצור. הדרך היחידה היא להקים קיבולת ייצור נוספת, תהליך שדורש השקעות הון גבוהות וזמן רב. במקביל, גם המחיר ממשיך להוות חסם. עלות חודשית של טיפול נעה בין כ-149 ל-349 דולר, תלוי במינון ובסוג התרופה, סכום שמציב מגבלה עבור רבים מהמטופלים. רופאים בתחום מציינים כי הביקוש קיים, במיוחד לגרסאות בכדורים שנחשבות נוחות יותר וזולות יחסית, אך עבור חלק גדול מהאוכלוסייה העלות עדיין גבוהה מדי.

ריקס עצמו הודה כי התרופות נצרכות כיום בעיקר על ידי אוכלוסיות בעלות אמצעים. לדבריו, מדובר בבעיה רחבה יותר, שכן השמנה נפוצה יותר דווקא בקרב אוכלוסיות מוחלשות - מה שמחדד את הפער בין צורך רפואי לנגישות בפועל.

הדוחות האחרונים

אלי לילי פרסמה דוחות חזקים לרבעון הרביעי, שהכו את תחזיות האנליסטים והובילו לעלייה חדה במניית החברה. בעקבות התוצאות, חצתה החברה אז את רף השווי של טריליון דולר. הרווח המתואם למניה עמד על 7.54 דולר, מעל ציפיות השוק שעמדו על כ-6.9 דולר. גם בשורת ההכנסות נרשמה הפתעה חיובית, עם הכנסות של 19.3 מיליארד דולר - עלייה של כ-43% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

עיקר הצמיחה הגיע מתרופות הדגל של החברה בתחום הסוכרת וההשמנה, מונז'רו וזפבאונד. הכנסות מונז'רו יותר מהוכפלו והגיעו ל-7.4 מיליארד דולר, בעוד זפבאונד הציגה צמיחה של יותר מ-120% והגיעה להכנסות של 4.3 מיליארד דולר. גם התחזית קדימה חיזקה את הסנטימנט החיובי. אלי לילי צופה הכנסות שנתיות של 80–83 מיליארד דולר, מעל תחזיות השוק, לצד רווח מתואם של עד 35 דולר למניה - גם כאן מעל הציפיות.

בתגובה לדוחות, מניית החברה זינקה בכ-11% והגיעה לרמה של כ-1,110 דולר, מה שהעלה את שווי השוק לכ-1.05 טריליון דולר. העלייה החדה הגיעה על רקע חששות מוקדמים של משקיעים לגבי יכולת החברה להמשיך את קצב הצמיחה.

למרות התוצאות החזקות, החברה פועלת בסביבה תחרותית הולכת וגוברת. מתחרות, ובראשן נובו נורדיסק, מפתחות פתרונות נוחים יותר כמו תרופות פומיות או זריקות בתדירות נמוכה יותר, במטרה למשוך מטופלים. אלי לילי עצמה מנסה להדביק את הפער בתחום זה ומפתחת גלולה בשם אורפורגליפרון, שכבר הוגשה לאישור רגולטורי במספר שווקים. המהלך נועד לחזק את מעמדה בשוק תרופות ההרזיה.

לצד תחום ההשמנה, החברה ממשיכה לפעול גם בתחומים נוספים כמו אונקולוגיה. תרופת הסרטן ורזניו הציגה צמיחה מתונה ברבעון, עם עלייה בהכנסות מחוץ לארה"ב לצד ירידה קלה בשוק המקומי.