הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

לא עוצר: הבנק המרכזי בסין מזרים עוד 21.8 מיליארד דולר - תנודתיות במדדים

ההשתוללות בבורסות באירופה ובחוזים נמשכת. המהלך של הבנק הסיני מגיע יום לאחר הורדת הריבית 
מערכת Bizportal | (4)
נושאים בכתבה סין

אחרי שהודיע אתמול על הפחתת הריבית, הממשל הסיני מודיע היום על הזרמת נזילות בהיקף של 21.8 מיליארד דולר למערכת הפיננסית במטרה לרסן את המפולת. הזרמת הנזילות מצד הבנק המרכזי הסיני נעשית כחלק מההתערבות המוניטארית של הממשל הסיני בכדי לתמוך בשוק הסיני. המשמעות היא אספקת קו אשראי לבנקים המסחריים, מהלך שאמור למנוע שיתוק של המערכת הפיננסית מחשש להחרפת המשבר. 

נזכיר כי אתמול הפחית הבנק המרכזי הסיני את הריבית בסין, דבר שהביא להתמתנות זמנית בירידות בבורסות במערב - אך הבוקר מדד שנחאי סגר בירידה של 1.3% והמשיך במפולת שכבר מסתכמת בכ-45% תוך חודשים ספורים. נציין בעניין זה כי מדובר בהפחתת ריבית חמישית מאז נובמבר האחרון, כלומר זה לא צעד חריג במיוחד מצד הממשל הסיני. 

הדאקס הגרמני שהתמתן לזמן קצר לירידות של 1.1%, מאבד כעת כבר מעל 1.6%. מדד המעו"ף נופל מעל 1% לנמוך היומי אבל ת"א 75 דווקא מתקן חזק כלפי מעלה ומירידות של 1.55% התמתן לירידות של 0.2% בלבד. החוזים בוול סטריט בעליות של 1.5% אחרי 3 ימים של התרסקות.

דאקס

CAC 40 0%

מדד ת"א 25

צעדים נוספים של הממשל

הממשל הסיני לא מסתפק בהזרמת הכספים האדירה - ובורסת החוזים העתידיים בסין (CFFEX) הודיעה היום (ד') על צעדים נוספים שאמורים להגביל את פעילות הספקולנטים בשנחאי:

ראשית, הבורסה מתכננת להגביל את מכירות החסר על המדדים. שנית, הועלו דרישות הביטחונות של הסוחרים כנגד ביצוע עסקאות וכן את העמלות שהם משלמים במסחר בחוזים עתידיים. בנוסף, תוגבלנה הפוזיציות בחוזים העתידיים על חלק ממדדי המניות.

מדד שנחאי בשנה האחרונה

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    יאלה להדפיס 27/08/2015 16:33
    הגב לתגובה זו
    כמה אפשר לבלף את כל העולם. העסק לפני פיצוץ
  • 2.
    הכי טוב שיוציאו תקנה שאסור למכור בכלל ואז הכל רק יעלה! (ל"ת)
    אחד מהעם 26/08/2015 13:32
    הגב לתגובה זו
  • אל שו 26/08/2015 14:17
    הגב לתגובה זו
    אם אסור למכור, אף אחד לא יוכל לקנות.... ואז נשאר על אותו השער. בגדול הבנתי את הרעיון, נשמע אדיר!!
  • 1.
    נגידים 26/08/2015 12:06
    הגב לתגובה זו
    יהרגו את כולם
אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: 

להמשך הכתבה לחץ כאן