מיטב-דש מתחילים לסקר את אשטרום קבוצה בהמלצת 'קניה' - עם אפסייד ענק
במחלקת המחקר של מיטב דש ברוקראז' החלו היום לסקר את אשטרום קבוצה בהמלצה קניה ובמחיר יעד של 12.5 שקלים, המשקף אפסייד של 45%. מרבית פעילותה של אשטרום הינה בתחומי הקבלנות בניה ותשתיות בישראל וכמו כן בתחום היזמות לנדל"ן למגורים בישראל. הקבוצה פתחה את היום בשווי של כ-710 מיליון שקלים.
האנליסט רז מוזר כותב כי "דווקא בתקופה של שיא בצבר ההזמנות, סובלת החברה מתוצאות חלשות יחסית כתוצאה משחיקה ברווחיות הפעילות הקבלנית בישראל. אנו מאמינים שמדובר במצב זמני וכי החברה תציג שיפור הולך וגובר בתוצאותיה בעתיד. אנו ערים לספקנות שמציג שוק ההון כלפי החברה ולכן במקרים שבהם היו לנו ספקות לגבי השווי בספרים, נקטנו מקדמי שמרנות לגבי שווי זה. מבחינתנו חובת ההוכחה היא על החברה, כאשר מימוש האסטרטגיה והחזון של מנהלי החברה יביא להצפת ערך משמעותית. עד אז אנו נוקטים בהערכת שווי שמרנית יחסית כאמור, ועדיין מגיעים לשווי ראוי המצדיק קניה של המניה."
נזכיר כי אשטרום קבוצה הונפקה בת"א במאי האחרון לאחר שמכרה לציבור 21.5% ממניותיה כאשר מחיר המניה נקבע על 15.7 שקלים. כבר ביום הראשון למסחר צללה המניה בכ-10% (אחרי החולשה במכרז המוסדי) ומאז המשיכה לצלול (איבדה 45% מאז מחיר ההנפקה).
גרף מניית אשטרום קבוצה מאז ההנפקה
אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה, אני לא עובד בטוריה"
אקירב על ההשקעה בכלל, על עסקת מקס - "עסקת מקס היא עסקה מצוינת. בזמנו חשבתי אחרת", על אלרוב נדל"ן, על מלונאות ועל היתר השליטה בכלל - "מי שבעסקים לא מוותר"
שנתיים אחרי שהתנגד נמרצות לרכישת מקס על ידי כלל ביטוח, אלפרד אקירוב, המחזיק ב-14.34% ממניות כלל באמצעות חברת אלרוב נדל"ן שבשליטתו, מודה שזו הייתה עסקה מצוינת לכלל. זאת למרות שבזמנו יצא נגדה בכל הכוח וניהל מאבק מול המנכ"ל שהוביל את העסקה, יורם נווה. אקירוב אף איים לתבוע את הדירקטורים של כלל שתמכו בעסקה.
דוחות אלרוב נדל"ן שפורסמו השבוע הראו כי האחזקות בכלל וכן האחזקות בבנק לאומי (4.7%) הניבו לאלרוב רווח של 1.05 מיליארד שקל בתיק ניירות הערך שלה. החברה סיכמה את תשעת החודשים הראשונים של 2025 ברווח נקי של 925 מיליון שקל, פי 30.8 בהשוואה לרווח נקי של 30 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2024.
אפשר לומר שאתה מצטער שהתנגדת בזמנו לעסקת מקס?
"אין לי מה להצטער. נכון להיום, זו עסקה מצוינת. כל דבר בעיתו. אז חשבתי אחרת, היום אני חושב אחרת."
התייחסת לכך שכלל היא חברת הביטוח היחידה שיש לה חברת אשראי, מה שמעניק לה יתרון על פני האחרות.
- אלרוב מסכמת רבעון טוב, אבל עד כמה הוא בר־קיימא?
- אקירוב חושב שכלל מעניינת למרות שזינקה יותר מפי שניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אלא אם גם הן יקנו, אבל אין מה לקנות יותר כי הכול מכור. אני חושב שזו עסקה מצוינת ולכלל יש יתרון שיש לה חברת כרטיסי אשראי."
סינאל של "אחרי" הטעות: צניחה בהכנסות ומעבר להפסד
אחרי טעות של כ-20 מיליון שקל בשלוש שנות דיווח, חברת שירותי השכר סינאל מעדכנת על תוצאות הרבעון השלישי ולפי ההצגה המחודשת מלמדים על צניחה של 23% בהכנסות שהסתכמו ב-16.3 מיליון שקל ומעבר להפסד נקי של 4.4 מיליון שקל
חברת שירותי השכר סינאל -3.15% מציגה רבעון חלש נוסף, שבו אפשר לראות התכווצות בהכנסות ושחיקה ברווחיות, על רקע סביבת פעילות מאתגרת בשלושת האזורים שבהם היא פועלת. התוצאות האלה מגיעות לאחר שסינאל הודיעה על טעות מהותית בדיווחי ההכנסות בשלוש שנות דיווח, 2023, 2024 וחצי ראשון של 2025, הכוללת הכרה עודפת בהכנסות בהיקף מצטבר של כ-20 מיליון שקל. מדובר בשיעור גבוה במיוחד של כ-8.8% מסך הכנסותיה המצטברות בתקופה, שנעו סביב כ-228 מיליון שקל במצטבר. הטעות נבעה מרישום שגוי של הפרשה לחובות מסופקים במקום קיזוז חשבוניות משורת ההכנסות, והשלכותיה צפויות לגעת בכל שורת הרווח, מהרווח הגולמי ועד הרווח הנקי, לצד עדכון מאזן הלקוחות והעודפים - אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
עיקרי התוצאות
ברבעון השלישי הסתכמו הכנסות סינאל ב-16.3 מיליון שקל, ירידה של כ-23% לעומת 21.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה אחרי ההתאמות וההצגה מחדש. בסינאל מסבירים שהירידה נובעת משחיקה בפעילות בכל האזורים: באירופה
על רקע האטה כלכלית, בארצות הברית בעקבות עיכובים ביישום פרויקטים, ובישראל עקב עזיבת לקוחות והקטנת היקפים, בין היתר בשל החלטות ניהוליות ואופן ההתנהלות מול לקוחות ועובדי החברה.
הרווח הגולמי ירד ל-8.5 מיליון שקל לעומת 10.1 מיליון שקל ברבעון השלישי
של 2024 ירידה של כ-16%. בשורה התפעולית עוברת החברה מרווח תפעולי של כ-3.8 מיליון שקל ברבעון המקביל (אחרי הצגתו מחדש) להפסד תפעולי של כ-3.2 מיליון שקל ברבעון הנוכחי. בשורה התחתונה נרשם הפסד נקי של 4.4 מיליון שקל, לעומת רווח של
2.1 מיליון שקל ברבעון השלישי אשתקד.
בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו הכנסות החברה ב־49 מיליון שקל, ירידה של כ-21% לעומת 62 מיליון שקל בתקופה המקבילה לאחר ההתאמות. הרווח הגולמי ירד ל-22.8 מיליון שקל לעומת 29.3 מיליון שקל, ירידה של כ-22%.
ברמה התפעולית עוברת החברה מרווח של 6.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה להפסד של כ־1.04 מיליון שקל השנה. בשורה התחתונה עומד ההפסד הנקי על כ-3.9 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-3.04 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
- איך מסבירים טעות של 20 מיליון שקלים? המספר היומי
- אופס, טעות של 20 מיליון שקל בדוחות סינאל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנגד,
סינאל מציגה שיפור בנזילות: יתרת המזומנים ושווי המזומנים לסוף הרבעון עומדת על 12.8 מיליון שקל, לעומת 7.2 מיליון שקל בתקופה המקבילה ו-6.4 מיליון שקל בסוף 2024.
