פסגות לקראת דוחות אלביט מערכות: צפויות תוצאות חזקות, צמיחה אורגנית של כ-17%

חברת אלביט מערכות צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון הרביעי ביום רביעי הקרוב, ה-11.3 , לפני המסחר. האנליסטית טליה לויברג מבית ההשקעות פסגות אומרת בעדכון שפרסמה כי "אלביט צפויה לספק תוצאות רבעוניות בהחלט חזקות: צמיחה אורגנית דו ספרתית של כ-17% לצד המשך שיעורי רווחיות גבוהים על רקע הערכתנו להמשך תרומת חוזים לטווח קצר, בדומה לשני הרבעונים האחרונים". במהלך הרבעון הרביעי דיווחה אלביט על הזמנות חדשות בהיקף בהחלט מרשים של כ-360 מיליון דולר (מבלי לקחת בחשבון את החוזה בטורקיה שטרם נסגר סופית), מה שכמובן צפוי להוביל לצמיחה בצבר ההזמנות של החברה. לויברג אומרת כי "אין ספק כי אלביט תהיה אחת החברות הבודדות שיצליחו להציג צמיחה דו ספרתית גם ב- 2009 (בשלב זה הערכתנו הינה ל-12% לפחות)". "הדגש מבחינתנו הינו על פוטנציאל הצמיחה שמעבר לכך. אם ברבעון הרביעי הוצג רבעון שיא ברמת ההזמנות החדשות הרי שמתחילת הרבעון הראשון של 2009 קצב הדיווחים בהחלט הואט ועל כן, נצפה כמובן להתייחסות ההנהלה לסביבה העסקית ברבעון הראשון ולזו הצפויה בכל 2009". עוד יש לזכור, מציינים בפסגות, כי החברה מחויבת לדווח על חוזים מהותיים בלבד ובוחרת לדווח על חוזים נוספים בהתאם לצרכיה (השיווקיים והאסטרטגים) ועל כן, יתכן מאוד כי החברה ממשיכה לחתום על חוזים מבלי שמצאה לנכון לדווח על כולם. לאחר הירידה שנרשמה ברבעון האחרון, הבטיח מנכ"ל החברה עליה בצבר ברבעון הרביעי. ואכן, במהלך הרבעון דיווחה אלביט על 8 הזמנות חדשות בהיקף מצטבר של כמעט 450 מיליון דולר. לויברג אומרת כי "מבלי שנכלול כאן את העסקה עם טורקיה בהיקף של 87 מיליון דולר (אשר כפופה להשלמת מספר אבני דרך) מדובר על תוספת יפה של 360 מיליון דולר, מה שצפוי להוביל להערכתנו לצבר של כ-5.15 מיליארד דולר, צמיחה של כ-5% אל מול הרבעון השלישי. ללא ספק מדובר בהישג רבעוני מרשים. זאת, במיוחד כאשר החוזה עם EMBRAIER כולל הרחבה עתידית של 120 מיליון דולר נוספים". עוד בהקשר של הרבעון הרביעי יש לקחת בחשבון את מכירת מדיגייד כאשר חלקה של אלביט בעסקה הינו כ-117 מיליון דולר עם תרומה נקייה של כ- 90 מיליון לאחר מס. בשורה התחתונה חוזרת לויברג על המלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 59 דולר, גבוה בכ-44% ממחיר המניה בשוק.