לידר שוקי הון: להשקת האייפון תהיה השפעה כבירה על דוחות חברות הסלולר
השקת האייפון בקרוב צפויה לעורר עניין רב בקרב הצרכנים בישראל. על פי סקרים שבוצעו בארץ, 1.4 מיליון מנויים, המהווים 25% מכלל משתמשי הסלולר בישראל מעוניינים לרכוש את המכשיר מתוצרת חברת אפל. כניסת המכשיר צפויה לעורר בישראל גם את מכירת מכשירי הסמארטפון של מתחרותיה של אפל, ולהשפיע באופן משמעותי לטוב ולרע על דוחות החברות.
"קיימת הרגשה בענף ובוודאי בשוק ההון כאילו המפעילות הולכות להיפגע משמעותית, אנו מאמינים כי מאוד מוקדם לשפוט, אולם לאור מבנה התחרות בישראל בשילוב עם אימוץ מוקדם של גאדג'טים כתופעה חברתית, אמורים להפחית את כמות הדאגה למפעילות עצמן". כך העריך בניתוחו ערן יעקובי.
כזכור, חברות הסלולר התחייבו בהסכמים עם חברת אפל, למכור בין 80 אלף ל-100 אלף מכשירי אייפון בשנה במשך שלוש שנים. חברות הסלולר יסבסדו את המכשירים בסכום של כ-2000 ₪ למכשיר בעוד הצרכן יהיה צריך לשלם סכום קטן יחסית של 800 ₪. ערן יעקובי מעריך כי משמעות ההסכם בין החברות הסלולריות ליצרנית היא פגיעה ברווחיות הגולמית וב-EBITDA של החברות בשנה הבאה.
"יש לזכור כי מכירת השירותים הנלווים לאייפון אמורה לפצות את המפעילים ולהחזיר את ההשקעה בטווח הבינוני. יתרה מכך, לאור מבנה הענף בישראל והעובדה כי לאף אחת מהמפעילות אין יתרון יחסי עם האייפון, אנו כמעט משוכנעים כי גם בטווח הקצר את עיקר עלויות הסבסוד הישיר יספגו הלקוחות דרך חבילות הגלישה". כך מסר יעקבי בסקירתו.
יעקובי מעדכן המלצות:
סלקום - "היציבות שהחברה מספקת ביחד עם תשואת דיבידנד מצויינת של כ-10% ופער של כ-25% בין השווי הכלכלי אליו הגענו, לבין מחיר המניה כיום, מצדיקים המלצת 'קניה' על החברה ומחיר היעד עומד על 137 שקל.
פרטנר - בית ההשקעות ממליץ על 'תשואת יתר' במחיר יעד של 82 שקל. יעקובי מעריך כי "בעלי השליטה החדשים צפויים מחד, לייעל את מבנה ההון ולהגדיל ההחזר על ההשקעה ומאידך, לנסות ולהציף ערך ע"י ייעול מבנה ההוצאות תוך התרחבות אסטרטגית".
הוט - ערן יעקובי מעריך כי "האיומים החיצוניים לחברה כמו גם הפנימיים (שיפור התפעול ובכך גם עצירת הנטישה) מציבים לה שנתיים מאתגרות". בית ההשקעות מעניק לחברה המלצת 'תשואת שוק' עם מחיר יעד של 33 שקל.
013 נטוויז'ן - בבית ההשקעות מרוצים מקצב שיפור הרווחיות, תוך המשך ההתייעלות. על סמך פוטנציאל ייצור תזרימי המזומנים, חלוקת הדיבידנדים, ניהול ובעלות טובים, ממשיכים בלידר להמליץ 'תשואת יתר' על החברה עם מחיר יעד של 48 שקל.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%
הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן?
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים. בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן ב-2.4%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%.
הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%:
מחירי הדירות בירידה כבר חודש שמיני ברציפות. הפעם הם ירדו ב-0.5%. בתל אביב נרשמה ירידה של 1.1%, בירושלים עלייה של 1.4%. תל אביב רק נזכיר עמוסה במלאי של 10,700 דירות כשקצב המכירות השנתי עומד על 2,200 דירות בשנה. כלומר יש מלאי שיספיק ל-5 שנים בקצב הזה, וגם אם הקצב יעלה, מדובר במלאי של שנים.
- מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%.
התמ"ג זינק ב-11% ברבעון השלישי של 2025, הצריכה ב-21%
הצריכה הפרטית, ההשקעות והייצוא הובילו את הצמיחה לאחר הירידה החדה ברבעון השני על רקע מלחמת "עם כלביא"; התמ"ג לנפש עלה ב-9.5%
התמ"ג רשם קפיצה חדה ברבעון השלישי של שנת 2025, עם עלייה של 11% בחישוב שנתי (2.6% בחישוב רבעוני), כך על פי האומדן השני של החשבונות הלאומיים שפרסמה היום הלמ"ס. העלייה החדה משקפת התאוששות משמעותית בפעילות הכלכלית, לאחר ירידה של 4.8% בתמ"ג ברבעון השני של
השנה, שנרשמה בעקבות מלחמת "עם כלביא" והשפעותיה על המשק.
על פי נתוני הלמ"ס, הצמיחה ברבעון השלישי נובעת יותר מכל מהתאוששות חזקה בצריכה הפרטית, מגידול חד בהשקעות בנכסים קבועים ומעלייה ביצוא הסחורות והשירותים. במקביל, נרשמה גם עלייה מתונה יחסית בצריכה הציבורית, בעוד היבוא עלה בשיעור דו-ספרתי, דבר המעיד על חידוש הביקושים במשק.
תוצר מקומי גולמי לנפש נתונים מנוכי עונתיות, בשקלים
תמ"ג - נתונים מנוכי עונתיות שינוי כמותי לעומת רבעון קודם בחישוב שנתי
צריכה פרטית
בפילוח לפי רכיבי התוצר, עולה כי ההוצאות על צריכה פרטית זינקו ב־21.6% בחישוב שנתי (5% בחישוב רבעוני), לאחר ירידה של 5.1% ברבעון השני. הצריכה הפרטית לנפש עלתה ב-19.9% בחישוב שנתי. העלייה בצריכה הפרטית נרשמה כמעט בכל סעיפי ההוצאה, ובפרט במוצרים ברי-קיימא (למשל ריהוט, מקררים ומכונות כביסה) וברי-קיימא למחצה (למשל בגדים, נעליים וחפצים לבית).
