מה קורה בוול סטריט והישראלית שצונחת 35%

מדד המחירים ליצרן בארה״ב עצר במקום ביולי, השוק קיבל אישור נוסף שהאינפלציה מתקררת, ובמקביל עונת הדוחות ממשיכה לספק תזכורת שתוצאות טובות כבר לא מספיקות כדי להרים מניה. שתי ישראליות מדווחות היום, ואחת מהן חוטפת מכה קשה

מאקרו

מדד המחירים ליצרן נותר ללא שינוי ביולי, בעוד שהכלכלנים ציפו לעלייה של 0.2%, והקצב השנתי ירד ל-4.7%. גם מדד הליבה יצא מתון מהתחזיות, ובחודש יוני המדד אף ירד ב-0.1%. הנתון מצטרף להתקררות שנרשמה כבר במדד לצרכן ומוריד מהשולחן חלק מהלחץ על הפדרל ריזרב להעלות ריבית בספטמבר, שאלה שפיצלה את חברי הוועדה כבר בהחלטה הקודמת.

בשוק האג״ח קורה משהו שלא נראה שנים. אג״ח ממשלתית אמריקאית צמודת מדד לשלושים שנה נסחרת בתשואה ריאלית של מעל 3%, כלומר מי שמחזיק אותה עד הפדיון מקבל שלושה אחוזים מעל האינפלציה, יהיה שיעורה אשר יהיה.

מחוץ לארה״ב, טורקיה העלתה את תחזית האינפלציה שלה ל-28%. הריבית שם עומדת על 37% ונראה שתישאר גבוהה עוד זמן. זו תזכורת לפער שנפער בין הכלכלות שכבר בדרך למטה באינפלציה לבין אלה שעדיין נאבקות בה.

הפתיחה מתונה: נאסד״ק מוסיף 0.67%, S&P 500 עולה 0.48% והדאו ג׳ונס 0.28%. שלושתם ירוקים, בשיעורים שמעידים על שוק שממתין ולא על שוק שרץ קדימה.

בשבבים התמונה מפוצלת. סופר-מיקרו קומפיוטר עולה כ-4.8% ודל כ-3%, בעוד מיקרון מסתפקת ב-0.56% ואינטל כמעט שטוחה. כשההובלה מצטמצמת לשתי מניות בענף שלם, זה סימן שהקונים בוררים ולא קונים את הסקטור כולו.

• עונת הדוחות העלתה את הרף; עכשיו המשקיעים חוששים מהאטה ב־2027
• וול-סטריט ננעלה בעליות; סימילרווב זינקה ב-21%, ולנס קפצה ב-12%

מניות במרכז

סרברס היא הדוגמה החדה של היום. החברה עקפה את התחזיות והעלתה את התחזית קדימה, והמניה צנחה 17%. כשמניה נופלת אחרי דוח כזה, ההסבר לרוב אינו בדוח עצמו אלא בציפיות שכבר תומחרו לתוכה.

סיסקו נסחרת ב-112.15 דולר, ירידה של כ-9.5%, והיא הנפילה הבולטת בדאו ג׳ונס. התוצאות עצמן עקפו את התחזיות, ומכאן שמה שהפיל את המניה מסתתר בתמהיל ובקצב הצמיחה ולא בשורה התחתונה.

מארסק הולכת לכיוון ההפוך. ענקית הספנות הכפילה את הרווח והמניה מזנקת כ-7%, בענף שנהנה מהפרעות בנתיבי השיט וממחירי הובלה שנשארו גבוהים.

ישראליות בוול סטריט

סלברייט צונחת כ-35% במסחר, והסיבה מורכבת יותר משורת ההכנסות. הרבעון עצמו יצא סביר: 131.1 מיליון דולר, עלייה של 16% מול התקופה המקבילה, ורווח מתואם של 0.11 דולר למניה שפגש את הצפי. מה ששבר את המניה הוא מה שמגיע אחריו. החברה חותכת את תחזית ההכנסות וההכנסות החוזרות לשנה כולה, מספקת תחזית חלשה לרבעון השלישי, ובאותה נשימה מודיעה ששיבן רמג׳י מחליף את תומאס הוגאן בכיסא המנכ״ל באופן מיידי. מנכ״ל שזז אחרי פחות משנה יחד עם הורדת תחזית, זה צירוף שהשוק קורא כהודאה בבעיה.

• אינפלציית היצרנים בארה"ב מתקררת: המדד נותר ללא שינוי ביולי
• החברה שאליה הצטרף ראש המוסד לשעבר עקפה את הציפיות - אז למה המניה יורדת?

ההנהלה מסבירה את החולשה בהאטה בקצב סגירת העסקאות ובקושי להרחיב התקשרויות עם לקוחות קיימים. אלה בדיוק שני המדדים שמשקיעים בחברות תוכנה בודקים ראשונים, ומכאן שהתגובה חדה מכפי שהמספרים לבדם מצדיקים.

סטרטסיס עשתה את הדרך ההפוכה. אחרי שנחלשה בכ-5% היא נסחרת ב-9.01 דולר, עלייה של כ-1.9%. יצרנית מדפסות התלת-ממד עקפה בשורת הרווח המתואם עם 0.03 דולר למניה מול צפי ל-0.01, אבל פספסה בהכנסות עם 137.6 מיליון דולר מול 139.3 שציפו לו. החברה גם נסוגה מההערכה שתסיים את 2026 עם תזרים חיובי מפעילות שוטפת, ובכל זאת הקונים חזרו אליה עם הפתיחה.