מובילאיי מזנקת - עקפה את צפי ההכנסות ב-7.8%; העלתה את התחזית השנתית
מול צפי שוק של 517.6 מיליון דולר, החברה הציגה הכנסות של 558 מיליון דולר ברבעון הראשון. למרות הרווח המתואם שעקף את התחזיות, מחיקת מוניטין חריגה גררה הפסד תפעולי של 3.82 מיליארד דולר
מובילאיי מובילאיי Mobileye 0.38% פותחת את 2026 עם רבעון חזק יותר מזה שהשוק ציפה לו, והתגובה הגיעה מיד גם לתחזית קדימה. חברת טכנולוגיות הנהיגה האוטונומית הירושלמית דיווחה על הכנסות של 558 מיליון דולר ברבעון הראשון, עלייה של 27.4% לעומת התקופה המקבילה, ובמקביל עדכנה כלפי מעלה את תחזית ההכנסות השנתית. אחרי התחזית החלשה שסיפקה בתחילת השנה, הדוחות הנוכחיים מציגים תמונה משופרת בפעילות, גם אם לא בכל השורות.
קצת לפני פרסום התוצאות ועל רקע הירידה החדה במניה, כמעט 30% מתחילת השנה, מובילאיי הודיעה על תוכנית רכישה עצמית של מניות בהיקף של 250 מיליון דולר - מובליאיי יוצאת לבייבאק של רבע מיליארד דולר
הנתון הבולט בדוח הוא כמובן שורת ההכנסות. הקונצנזוס בשוק עמד על 517.6 מיליון דולר, כך שמובילאיי עקפה את התחזיות בכ-7.8%. גם הרווח המתואם למניה היה גבוה מהציפיות ועמד על 0.12 דולר, לעומת תחזית של 0.09 דולר למניה. במבט שנתי, החברה מצפה כעת להכנסות של כ-1.98 מיליארד דולר בנקודת האמצע של התחזית, לעומת תחזית קודמת של כ-1.94 מיליארד דולר. מדובר בעדכון של כ-1.8%, וגם ברמה הזו התחזית החדשה גבוהה בכ-1.3% מהערכות האנליסטים.
החברה, שמפתחת מערכות סיוע לנהג וטכנולוגיות לנהיגה אוטונומית, כבר הטמיעה את שבבי EyeQ שלה ביותר מ-200 מיליון כלי רכב בעולם. זה נתון שממחיש את עומק החדירה שלה לתעשיית הרכב, אבל גם מזכיר שהחברה נשענת על שוק מחזורי ותנודתי, עם שינויים חדים בקצב ההזמנות מצד יצרניות הרכב. על הרקע הזה, העלאת התחזית הנוכחית מקבלת משקל גדול יותר מבחינת המשקיעים.
- פרופ׳ אמנון שעשוע הורס ערך לאינטל ומובילאיי תוך יצירת ערך לעצמו
- מובילאיי מאכזבת - נופלת 6%; תחזית חלשה לשנת 2026
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נזכיר כי במהלך פברואר האחרון השלימה מובילאיי את רכישת מנטי רובוטיקס, סטארט-אפ נוסף שהוקם על ידי אמנון שעשוע, בעסקה בהיקף שמתקרב למיליארד דולר. העסקה, שנחשבת לעסקת בעלי עניין, הביאה לירידה של כ-591 מיליון דולר ביתרות המזומנים של החברה, שעמדו לאחריה על כ-1.3 מיליארד דולר. הרכישה נועדה להכניס את מובילאיי לתחום ה-AI הפיזי, כלומר מערכות שמבצעות אינטראקציה עם העולם האמיתי ולא רק עיבוד מידע, כחלק מניסיון להפחית את התלות בשוק הרכב התנודתי. במקביל, לפי פרסומים, החברה גם בוחנת אפשרות למכור את פעילות מוביט, שנרכשה בעבר כדי לחזק את תחום המיפוי והדאטה, מה שממחיש את השינוי בכיוון והניסיון להתמקד בפעילויות שמייצרות עבורה יתרון תחרותי ברור יותר.
רווח מתואם חזק, אבל החשבונאות מכבידה
לצד ההכנסות והרווח המתואם, הדוח כולל גם פער חד בין התמונה התפעולית השוטפת לבין התוצאה החשבונאית הכוללת. מובילאיי הציגה רווח נקי מתואם טוב מהצפוי, אך בשורת הרווח התפעולי המתואם נרשמה פגיעה חריגה על רקע מחיקת מוניטין גדולה. לפי הנתונים שהבאת, ההכנסה התפעולית המתואמת עמדה על מינוס 3.82 מיליארד דולר, הרבה מתחת לצפי שעמד על כ-68.96 מיליון דולר, ושיעור הרווחיות התפעולית עמד על מינוס 698%.
מדובר בסטייה חדה מאוד גם ביחס לרבעון המקביל, אז שיעור הרווחיות התפעולית עמד על מינוס 26.7%. כלומר, ברמת החשבונאות המדווחת, התמונה נחלשה מאוד, לא בגלל ירידה בהכנסות אלא בעיקר בגלל השפעת המחיקה. זה גם מסביר למה צריך להסתכל במקרה הזה בנפרד על הרווח המתואם ועל הביצועים העסקיים, ולא רק על השורה התחתונה בדוח.
- לוקהיד מאכזבת בדוח, והמניה יורדת: השוק מתחיל לחשוש שהשיא הביטחוני כבר מאחורינו
- לא רק מוח: המהלך האסטרטגי של ענקיות ה-AI להשתלטות על אירופה
- תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
- דיווח: איראן משקמת תוך שעות את מתקני השיגור שהופצצו
גם בתזרים נרשמה שחיקה מסוימת. שיעור תזרים המזומנים החופשי עמד על 8.1%, לעומת 21.7% ברבעון המקביל. זו עדיין רמה חיובית, אבל היא מצביעה על ירידה ביכולת לתרגם את הרווח לפעילות מזומנית ביחס לשנה שעברה.
בין צמיחה ארוכת טווח להאטה בקצב
במבט רחב יותר, מובילאיי עדיין מציגה היסטוריית צמיחה לא מבוטלת. בחמש השנים האחרונות ההכנסות שלה צמחו בקצב שנתי ממוצע של 13.1%, נתון שמעיד על ביקוש מתמשך למוצרים שלה ועל מעמד חזק יחסית בתחום. אבל כשמסתכלים על השנתיים האחרונות, התמונה כבר פחות אחידה. קצב הצמיחה השנתי הממוצע ירד ל-4.1%, מה שמרמז על האטה יחסית לעומת התקופה הארוכה יותר.
גם תחזיות האנליסטים קדימה משקפות זהירות. לפי הנתונים שצירפת, בשוק מצפים כעת לירידה של 3.7% בהכנסות ב-12 החודשים הקרובים. כלומר, למרות הרבעון החזק והעלאת התחזית, התחושה בשוק עדיין לא לגמרי נינוחה לגבי הביקוש בהמשך הדרך. המשמעות היא שהרבעון הראשון סיפק לחברה נקודת פתיחה טובה, אבל המשקיעים ימשיכו לבחון האם מדובר בשיפור מתמשך או ברבעון חזק בתוך סביבה עסקית שעדיין נשארת מאתגרת.
שווי השוק של מובילאיי עומד כעת על 6.65 מיליארד דולר, כך שהדוחות האלה חשובים לה לא רק ברמה התפעולית, אלא גם במאמץ לשקם את אמון השוק אחרי התקופה האחרונה.
