אחרי נפילה של 30% מתחילת השנה: מובילאיי יוצאת לבייבאק ברבע מיליארד דולר

מובילאיי Mobileye 0.38%    מודיעה על תוכנית לרכישה עצמית של המניות שלה (Buyback) בהיקף של עד 250 מיליון דולר. המהלך מגיע אחרי שמתחילת השנה איבדה המניה כ-30% מערכה ונסחרת סביב 7.9 דולר. במסחר המוקדם בוול סטריט נרשמה עלייה של כ-2.2% בעקבות הדיווח. ההודעה מגיעה קצת לפני פרסום הדוחות כשהחברה צפויה לפרסם בזמן הקרוב - טרום פתיחת המסחר בארה"ב את תוצאותיה לרבעון הראשון.

לפי תחזיות האנליסטים, מובילאיי צפויה להציג גידול של כ-18.2% בהכנסות ביחס לרבעון המקביל, אחרי זינוק חריג של כ-83% באותו רבעון אשתקד - נתון שמחדד את האתגר בשמירה על קצב הצמיחה.

ברבעון הקודם דיווחה החברה על הכנסות של 446 מיליון דולר, ירידה של כ-9% לעומת השנה שעברה, אך מעל תחזיות האנליסטים. לצד זאת, התחזית השנתית שסיפקה החברה אכזבה את השוק והייתה נמוכה מהציפיות, מה שתרם ללחץ על המניה בחודשים האחרונים.

הבעת אמון או ניסיון לייצב את המניה?

החלטת הדירקטוריון לאשר רכישת מניות רגילות מסוג A בשוק החופשי נועדה, לפי החברה, בין היתר לקזז את הדילול שנוצר בעקבות תוכניות תגמול לעובדים והנפקת מניות שבוצעה לצורך רכישת חברת הרובוטיקה Mentee Robotics. מעבר לכך, מדובר גם במסר של ההנהלה לגבי רמת התמחור הנוכחית של המניה.

• פרופ׳ אמנון שעשוע הורס ערך לאינטל ומובילאיי תוך יצירת ערך לעצמו
• מובילאיי מאכזבת - נופלת 6%; תחזית חלשה לשנת 2026
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"מובילאיי מחויבת ליצירת ערך לבעלי המניות", מסר פרופ' אמנון שעשוע, נשיא ומנכ"ל החברה. לדבריו, המאזן ותזרים המזומנים מאפשרים לחברה לבצע רכישה עצמית מבלי לפגוע בהשקעות בפיתוח. "הקצאת חלק מהתזרים לרכישה עצמית ברמות התמחור הנוכחיות היא צעד נבון", אמר.

עם זאת, השוק נוטה לבחון מהלכים כאלה בזהירות. מצד אחד, רכישה עצמית מצמצמת את היצע המניות ועשויה לתמוך ברווח למניה (EPS). מצד שני, היא יכולה להתפרש גם כהיעדר הזדמנויות השקעה בפעילות העסקית. אחד הפרטים הבולטים בהודעה נמצא דווקא באותיות הקטנות: החברה מבהירה כי הרכישות לא יתבצעו מצדדים קשורים, ובראשם חברת האם אינטל Intel Corp -1.49%  , אלא בשוק החופשי בלבד. זה מסר למשקיעים, שלפיו הכסף לא מיועד לתמוך בבעלת השליטה אלא לחזק את ערך המניה בשוק.

הצצה לציפיות: השוק מחפש סימני התאוששות

לקראת הדוחות, האנליסטים כמעט שלא שינו את התחזיות שלהם בחודש האחרון, מה שמעיד על ציפייה לרבעון יחסית יציב. למובילאיי יש היסטוריה של עקיפת תחזיות וול סטריט, מה שמעלה את רף הציפיות גם הפעם.

• סרוויסנאו עקפה את הציפיות - למה המניה נופלת 12%?
• למרות מחיקת מוניטין - מובילאיי עקפה את הציפיות ומזנקת
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• דיווח: איראן משקמת תוך שעות את מתקני השיגור שהופצצו

מובילאיי פועלת בליבת הטכנולוגיה של תחום הרכב - מערכות סיוע לנהג (ADAS), נהיגה אוטונומית, ושבבים ותוכנה ליצרניות רכב. כלומר, היא חשופה בעיקר לשרשרת הערך של יצרניות הרכב (OEMs), מחזורי ייצור, וקצב אימוץ טכנולוגיות אם מסתכלים על הביצועים בסקטור ברבעון האחרון אנחנו מקבלים תוצאות מעורבות. חברת Autoliv Autoliv Inc -1.29%  , ספקית מערכות בטיחות ליצרניות רכב כמו כריות אוויר וחגורות, פועלת כ־Tier-1 קלאסית בתוך שרשרת האספקה של יצרני הרכב ולכן מושפעת ישירות מקצב הייצור העולמי. החברה דיווחה על צמיחה של כ־6.8% והכתה את תחזיות האנליסטים, והמניה שלה עלתה לאחר הפרסום.

מנגד, ווינבגו Winnebago Industries Inc -3.09%  , יצרנית רכבי פנאי (RV), פועלת במודל שונה ונחשבת לחשופה יותר לביקוש הצרכני ולמחזור הכלכלי הרחב, ופחות לשרשרת הייצור של תעשיית הרכב עצמה. גם היא הציגה צמיחה של כ־6%, אך המניה שלה ירדה לאחר הדוחות.

במקביל, סנטימנט המשקיעים בסקטור התעשייתי השתפר לאחרונה, עם עלייה ממוצעת של כ-11.2% במניות הענף בחודש האחרון. מובילאיי עצמה עלתה בכ-1.9% באותה תקופה, אך עדיין נמצאת מתחת למחירי היעד של האנליסטים, שעומדים בממוצע על כ-14.2 דולר - כמעט כפול ממחיר השוק הנוכחי.

אחד הדגשים בהודעת החברה הוא שמובילאיי לא תרכוש מניות מצדדים קשורים, בהם חברת האם אינטל (Intel), אלא תפעל בשוק החופשי. בכך החברה מנסה להבהיר שהמהלך מכוון לציבור המשקיעים ולא לבעלת השליטה. ועדיין, הבחירה להפנות 250 מיליון דולר לרכישה עצמית במקום למו"פ או לרכישות נוספות מעלה שאלות לגבי סדרי העדיפויות, במיוחד בתקופה שבה החברה פועלת בשוק תחרותי ומתפתח במהירות.