פסימיות בישיר בית השקעות: "המסכים ישובו להיצבע באדום"
בחודש פברואר יצוא הסחורות חזר לרמה של ספטמבר 2007, יבוא הסחורות שב לרמה של נובמבר 2006, מדד פדיון מסחר ושירותים חזר לרמה של אוגוסט 2006 ומדד הפדיון של המוסדות הפיננסיים והביטוח נסוג לרמה של דצמבר 2005.
כלכלני בית ההשקעות ישיר אומרים בסקירה שפרסמו כי "התכווצות זו יחד עם שיא מפוטרים בחודש מרץ (20 אלף מפוטרים) אינם מסבירים את האופוריה השולטת בחודש האחרון בשוק ההון בישראל. להערכתנו, העליות בחודש האחרון אינן נתמכות בתוצאות הריאליות של החברות במשק, לפחות לא ברבעון הראשון של 2009, כך שבטווח הקצר המסכים ישבו להיצבע באדום".
לגבי המצב בעולם אומרים בישיר כי התכנסות מדינות ה-G-20, המייצרות למעלה מ-85% מהתוצר העולמי, והחלטתם להעביר כטריליון דולר לקרן המטבע הבינלאומית ולבנק העולמי הביאו לכמה ימים של עליות חדות בכול שוקי ההון בעולם על אף הנתונים הקשים שמראים על המשך ההתכווצות הריאלית ונסיקת האבטלה העולמית.
לדעת כלכלנים רבים שיתוף הפעולה של מדינות אלה בעניין מציאת פיתרון קולוסאלי למשבר הנוכחי עשוי להוות את נקודת המפנה ליציאה מהמשבר. "על אף זאת, אנו צופים התעצמות במיתון העולמי במהלך 2009 שיפגע קשות ביצוא הישראלי ודבקים בהערכה כי שיעור הצמיחה של ישראל ב-2009 יהיה, אף נמוך, ממינוס 1%".
לגבי האינפלציה מעריכים בישיר כי מדד חודש מרץ יהיה אפסי ומדד אפריל צפוי לרשום עליה של 0.8% . המדיניות המוניטרית הרחבה והפיחות בשע"ח, עשויים לאזן את הירידה בביקושים של משקי הבית ולהביא למדדים אפסיים ואף חיוביים בחודשים הקרובים. האינפלציה בשנת 2009 צפויה להיות אפסית.
"על אף החרפת המיתון, המדדים השליליים והירידה בציפיות לאינפלציה, הריבית לחודש מאי עשויה להישאר ללא שינוי ברמה של 0.5%. כלי הריבית מיצה את עצמו ופינה את מקומו להרחבת המדיניות המוניטרית לשוק האג"ח הממשלתי באמצעות רכישת אג"ח ממשלתי ב-200 מיליון שקל בממוצע ליום (פי-20 מהממוצע בחודש פברואר). התערבות זו החלה להניב תוצאות בשל ההתערבות הגבוהה יחסית לשוק זה כ-15% מהמחזור הממוצע. להערכתנו, בשל הרכישה המאסיבית של בנק ישראל והגיוס המוצלח בחו"ל צפוי העקום להשתטח בחודש אפריל".
בנוגע לשוק המט"ח מעריכים בישיר כי בטווח הקצר צפויה התחזקות הדולר ? בנק ישראל הודיע בסוף חודש מרץ על המשך רכישת דולרים בהיקף של 100 מיליון דולר בממוצע ליום ללא קביעת תקרה לגובה יתרות המט"ח. "להערכתנו, המשך התערבות בנק ישראל בשוק המט"ח ללא קביעת תקרה לגובה היתרות יחד עם ריצת המשקיעים לכיוון הדולר בזמן משבר עולמי, תביא להתחזקות הדולר בטווח הקצר".
