דאו ג'ונס - לא עמד עדיין במבחן משמעותי

עליות המחירים החדות שפקדו את שוק המניות האמריקאי בשבוע שחלף וגרפו אחריהם בורסות נוספות, עלולות לטעת את התחושה כאילו המשבר תם וכי שבע השנים הרעות מאחורינו. אלא שלמרות עליות אלו, הרי שהשוק האמריקאי, בעיקר הדאו, כמו גם המדדים האחרים, עדיין לא עמד אפילו במבחן אחד מהותי. עליות מסוג זה ראינו לא אחת במהלך השנה האחרונה. כולן זכו לתהודה רבתי וכולן הסתיימו בקול ענות חלושה והשאלה המרכזית היא מה יום מיומיים? קבלת החלטה על סמך יום מסחר בודד, חזק ככל שיהיה, היא במרבית המקרים החלטה שגויה שכן מגמות ארוכות, אינן נוטות להתהפך בין לילה.

תיקון או היפוך מגמה

1. אם נביט על הדאו, הן ברמת המגמה הראשית והן ברמת המגמה המשנית ניווכח ששתי אלו המשמשות כמגמות העיקריות, מאוחדות בכיוון זהה, דבר המעלה את הסבירות ולפיה מדובר בתיקון טכני נקודתי ולאו דווקא בשינוי מגמה גורף. ורק להזכיר, במהלך השנה האחרונה היו לא מעט ניסיונות עלייה שתמו בקול ענות חלושה.

2. מבחינת הדאו הרי שבשבוע הקרוב, כפי שאפשר לראות על גבי הגרף השבועי, קיימת התנגדות מהותית ברצועה שבין 7,500 - 7,700 הנקודות. רמה זו שימשה בחודשים האחרונים כרמת תמיכה. כלומר, משקיעים וסוחרים רבים רכשו סביב תחתית זו מתוך הנחה ואמונה ולפיה רמה זו מהווה את התחתית האחרונה. שבירתה מטה מערערת את הנחת העבודה שלהם וגורמת לחשיבה מחודשת. במרבית המקרים, נוטים משקיעים אלו לנצל את העליות המגיעות לאחר השבירה כדי למכור סביב המחירים בהם קנו. כך הופכת רמת תמיכה לרמת התנגדות. לכן, טרם נצא במחול סוער ונרכוש מלוא התיק מניות אמריקאיות לפי משקל, מן הראוי שניתן את הדעת לרמה זו ולפרמטרים נוספים. לא נעים לגלות שהפעולה שביצענו הייתה על תקן של גמילות חסדים.

סיכום

כמו שזה נראה כעת מדובר בלא יותר מאשר תיקון טכני. במקרה המקסימאלי יכול הדאו לעלות כברת דרך נוספת אם כי כל מהלך שהוא, גדול או קטן, נופל עדיין בקטגוריה של תיקון ולא של שינוי מגמה.

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*הערה: כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.